تظل خطة إعادة شراء أسهم BP البالغة مليار دولار قائمة على الرغم من انخفاض صافي الأرباح

أعلنت شركة بريتيش بتروليوم عن أرباح الربع الأول التي جاءت أقل من توقعات السوق، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى ضعف أسعار النفط والغاز مما أثر على هامش ربحها. حافظت شركة الطاقة البريطانية العملاقة على خطة إعادة شراء الأسهم بقيمة 3.5 مليار دولار في النصف الأول من العام، مع استكمال 1.75 مليار دولار في مايو 2024. علاوة على ذلك، أعلنت عن توزيع أرباح بقيمة 7.27 سنتًا للسهم. وفي أعقاب التقرير، انخفض سعر سهم BP بأكثر من 1.3% في بورصة لندن.

تنخفض الأرباح، ويتقلص التدفق النقدي، وترتفع الديون

وعلى النقيض من النتائج القوية التي حققتها شركة شل المنافسة، جاءت أرباح شركة بريتيش بتروليوم أقل من توقعات السوق عبر جميع المقاييس الرئيسية. وانخفضت أرباح تكاليف الاستبدال لعملاق الطاقة إلى 2.7 مليار دولار في الربع الأول من 3 مليارات دولار في الربع الأخير من عام 2023 و5 مليارات دولار في الربع نفسه من عام 2023، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 46٪ على أساس سنوي. وتوقع المحللون، وفقا لـ LSEG، تحقيق أرباح صافية قدرها 2.9 مليار دولار. وأرجعت الشركة انخفاض هامش الربح إلى “انخفاض مبيعات النفط والغاز” و”انقطاع مصفاة وايتنج”. كما كان ارتفاع معدل الضريبة أحد العوامل التي ساهمت في انخفاض صافي دخلها.

شكلت قطاعات الغاز والنفط 85٪ من أرباح تكلفة الاستبدال قبل الفوائد والضرائب في هذا الربع. وأشارت شركة بريتيش بتروليوم إلى أن تغيير سعر برميل برنت بمقدار دولار واحد سيؤثر على أرباح التشغيل لتكاليف الاستبدال قبل الضريبة بمقدار 340 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، سيكون لتغير سعر الغاز الطبيعي بمقدار 0.1 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية تأثير قدره 30 مليون دولار على أرباح العام 2024 بأكمله.

وانخفضت أسعار العقود الآجلة لخام برنت من 95 دولارًا للبرميل في سبتمبر 2023 إلى السعر الحالي 85 دولارًا للبرميل. وفي الوقت نفسه، انخفضت أسعار الغاز الطبيعي بأكثر من النصف من أعلى مستوى عند 3.6 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية في نوفمبر 2023 إلى 1.7 دولار لكل مليون وحدة حرارية بريطانية عند أدنى مستوى لها في مارس 2024، على الرغم من أن السعر شهد ارتفاعًا في الأسبوع الماضي.

وانكمشت التدفقات النقدية التشغيلية بمقدار 4.1 مليار دولار إلى 5 مليارات دولار، بما في ذلك بناء رأس المال العامل بقيمة 2.4 مليار دولار، في حين ارتفع صافي الدين إلى 24 مليار دولار من 21 مليار دولار في الربع السابق.

وتتوقع شركة بريتيش بتروليوم تحسينات في التدفق النقدي والديون بنهاية الربع الثالث. بالإضافة إلى ذلك، أعلنت عن خطط “لتبسيط الهيكل التنظيمي وتهدف إلى تحقيق وفورات في التكاليف النقدية لا تقل عن 2 مليار دولار بحلول نهاية عام 2026”.

صرح الرئيس التنفيذي موراي أوشينكلوس بأنه سيتم تحقيق وفورات في التكاليف من خلال “رفع مستوى محفظتنا، والتحول الرقمي، وكفاءة سلسلة التوريد، ومراكز القدرات العالمية”، وأضاف أن بعض التوفير في التكاليف قد يستلزم رسوم إعادة الهيكلة المرتبطة بها.

تركز BP على عوائد المساهمين

على الرغم من انخفاض التدفق النقدي، حافظت الشركة على خطتها لبرنامج إعادة شراء الأسهم بقيمة 3.5 مليار دولار في النصف الأول من عام 2024. وقد أكملت إعادة شراء الأسهم بقيمة 1.75 مليار دولار في 3 مايو. يعتقد الرئيس التنفيذي أوشينكلوس أن الشركة مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، وتهدف إعادة شراء الأسهم إلى تعزيز قيمتها السوقية، وبالتالي تضييق الفجوة مع نظيراتها الأمريكية الرئيسية. وهذا يثير التساؤل حول ما إذا كان بإمكان الشركة أن تفكر في تحويل إدراجها من سوق لندن إلى الولايات المتحدة، في أعقاب تهديد شركة شل المنافسة بالخروج من السوق المحلية، على الرغم من نفي شركة بريتيش بتروليوم هذا الاحتمال.

في الواقع، أطلقت شركات النفط العملاقة جميعها عمليات إعادة شراء ضخمة للأسهم وتوزيع أرباح لجذب المستثمرين وسط انخفاضات واسعة النطاق في الأرباح نتيجة لضعف أسعار النفط والغاز. وهذه الظاهرة واسعة النطاق حيث شهد منتجو النفط والغاز انخفاض أرباحهم منذ عام 2022 عندما بدأت روسيا “عملية عسكرية خاصة” في أوكرانيا. وكشفت شل النقاب عن برنامج لإعادة شراء أسهم بقيمة 3.5 مليار دولار من المتوقع الانتهاء منه خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. وتتوقع أرامكو السعودية توزيع أرباح إجمالية بقيمة 124.3 مليار دولار لعام 2024.

وفي الوقت نفسه، تعتزم شركة إنتاج النفط الأمريكية إكسون أيضًا رفع عمليات إعادة شراء أسهمها السنوية إلى 20 مليار دولار في كل من عامي 2024 و2025.