ومن المتوقع أن تستمر أزمة العقارات في الصين في تباطؤ نموها. قال البنك الدولي يوم الأحد (1 أكتوبر) إنه خفض تقديراته لنمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 لثاني أكبر اقتصاد في العالم إلى 4.4 في المائة، انخفاضا من 4.8 في المائة السابقة.
وأشار البنك إلى ارتفاع الديون وضعف قطاع العقارات كمحركات رئيسية لهذا التغيير، فضلا عن العوامل الهيكلية طويلة الأجل.
كيف أثر تراجع أسعار العقارات على الاقتصاد؟
وكان نمو الناتج المحلي الإجمالي في الصين مدفوعاً إلى حد كبير بالاستثمار في البنية التحتية والعقارات، على الرغم من أن سنوات من النمو السريع تركت هذه القطاعات مثقلة بجبال من الديون.
وقد تضاعف إجمالي نسبة الدين غير المالي المحلي إلى الناتج المحلي الإجمالي في الصين بأكثر من الضعف وفقا لتقديرات البنك الدولي، من 132% في عام 2007 إلى 285% في عام 2023.
وفي أعقاب الجهود المكثفة التي بذلتها الهيئات التنظيمية الصينية لتقليص ديون القطاع العقاري وإصلاحه، بدأ مطورو القطاع الخاص في التخلف عن سداد ديونهم في منتصف عام 2021، مما أدى إلى العديد من المنازل غير المكتملة والموردين والدائنين الذين لديهم حسابات غير مدفوعة.
وإلى جانب مساهمتها بنحو ثلث الناتج المحلي الإجمالي في الصين، تمثل العقارات 65 في المائة من إجمالي أصول الأسر.
وانخفضت أسعار المساكن في المدن الأقل نموا بأكثر من 20 في المائة منذ عام 2021، مما أثر على ثقة المستهلكين والشركات الضعيفة بالفعل.
هل سيكون لأزمة الملكية آثار نظامية؟
إن الإقراض الصيني لمطوري العقارات صغير نسبياً – ما يزيد قليلاً عن 5 في المائة من إجمالي القروض لدى البنوك المحلية، وفقاً لأكسفورد إيكونوميكس. ومع ذلك، يمكن أن تتفاقم نسب القروض المتعثرة لدى البنوك الإقليمية الأصغر حجماً بسبب ارتفاع مستوى التعرض للقطاع العقاري بالإضافة إلى أدوات التمويل الحكومية المحلية (LGFVs).
إن صناديق تمويل القروض المحلية هي كيانات هجينة عامة وشركات على حد سواء، وتم إنشاؤها لتفادي القيود المفروضة على الاقتراض الحكومي المحلي. وقد تكاثرت منذ الأزمة المالية العالمية في عام 2008.
