يبدو أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي “ليس لديهم أي فكرة” عما يحدث مع التضخم في الولايات المتحدة، كما يقول الخبير الاستراتيجي

يبدو أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي “ليس لديهم أي فكرة” عما يحدث عندما يتعلق الأمر بصورة التضخم في الولايات المتحدة، وفقًا لجوليان هوارد، مدير الاستثمار الرئيسي للحلول متعددة الأصول في GAM.

وتأتي تعليقاته في الوقت الذي حث فيه صناع السياسة في الأسابيع الأخيرة على التحلي بالصبر بشأن تخفيضات أسعار الفائدة، بحجة أن التضخم انخفض بنسبة أقل مما كان متوقعا في السابق وما زال صعبا للغاية بحيث لا يستطيع بنك الاحتياطي الفيدرالي المضي قدما في تخفيف السياسة النقدية.

وقال هوارد في برنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الأربعاء: “أعتقد أن الرسالة القادمة هي أنهم ليس لديهم أي فكرة عما يحدث”.

ولم يستجب بنك الاحتياطي الفيدرالي على الفور لطلب CNBC للتعليق.

قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الثلاثاء إنه يحتاج إلى رؤية المزيد من البيانات التي تثبت أن التضخم يتراجع قبل دعم تخفيضات أسعار الفائدة.

وقال خلال فعالية في معهد بيترسون للدراسات الاقتصادية: “في غياب ضعف كبير في سوق العمل، أحتاج إلى رؤية عدة أشهر أخرى من بيانات التضخم الجيدة قبل أن أشعر بالارتياح لدعم تخفيف موقف السياسة النقدية”. الاقتصاد الدولي في واشنطن.

وردد مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي تعليقات والر يوم الثلاثاء، بما في ذلك رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز.

وقالت في مؤتمر استضافه بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا: “أعتقد أن البيانات كانت مختلطة للغاية… وسوف يستغرق الأمر وقتًا أطول مما كنت أعتقد في السابق”. “نحن في فترة حيث الصبر مهم حقا.”

وقال هوارد من بنك الاحتياطي الفيدرالي إن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يخرجوا برسالة واضحة حول توقعاتهم أو يعالجوا سبب استمرار ارتفاع التضخم.

وأشار إلى أنه “من الصعب التنبؤ بالتضخم ولا أعتقد أن لديهم أي فكرة حقيقية عما يحدث”.

وقال هوارد “لكي أكون صادقا، هناك مشكلة مصداقية”.

وقال هوارد إن صناع السياسة اقترحوا في البداية أن التضخم سيكون ضعيفا عندما بدأ في الارتفاع لأول مرة، موضحا أن المعدل ارتفع بعد ذلك.

وقال “والآن يعتقد (صناع السياسات) أن التضخم يتراجع لكنه لا ينخفض ​​بالسرعة الكافية.”

وأظهرت البيانات الصادرة في وقت سابق من هذا الشهر أن مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة جاء بنسبة 3.4٪ لشهر أبريل على أساس سنوي. كان هذا انخفاضًا طفيفًا عن رقم مارس البالغ 3.5%، وأقل بكثير من قراءة 9.1% المسجلة في يونيو 2022 عندما بلغت دورة التضخم ذروتها – ولكنها ظلت أيضًا أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

“لقد بدأ التضخم في الانخفاض ولكن يبدو أنه توقف للتو عند حوالي 3.5٪ والجميع يحاول، ويكافح من أجل إيجاد تفسير لسبب توقفه عند 3.5٪ وأعتقد أن هذا هو التحدي،” هوارد من GAM قال.

وأضاف أنه يبدو أن أسواق الأسهم تتعامل مع مستويات التضخم المرتفعة وقد قامت أيضًا بتعديل توقعاتها لخفض أسعار الفائدة إلى سعر أقل بكثير مما كانت عليه في وقت سابق من العام.

يعزو هوارد رد الفعل الضعيف من الأسواق إلى التغيرات في الأسهم ذات القيمة السوقية الضخمة. وأوضح أن تلك الشركات تتمتع حاليا بمستويات نقدية عالية، ويمكن استثمارها دون مخاطر نسبيا، على سبيل المثال في أذون الخزانة قصيرة الأجل.

وقال هوارد: “لقد أصبحوا هذا النوع من الهيكل المناسب لجميع الأحوال الجوية في الجزء العلوي من السوق”. “إذا انخفضت أسعار الفائدة، فهذا أمر رائع بالنسبة للإيرادات. … إذا ارتفعت أسعار الفائدة، أو لم تنخفض كما هو متوقع، فلا يهم بسبب (من) مستوى النقد، فإن مستويات النقد تعني أنهم يكسبون هذا المبلغ الضخم من المال على أساس سنوي خالي من المخاطر.”