يؤكد باول من بنك الاحتياطي الفيدرالي على الحاجة إلى مزيد من الأدلة على أن التضخم يتراجع قبل خفض أسعار الفائدة

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء إن الأمر سيستغرق بعض الوقت حتى يتمكن صناع السياسات من تقييم الوضع الحالي للتضخم، مما يجعل توقيت التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة غير مؤكد.

وفي حديثه على وجه التحديد عن ضغوط الأسعار الأقوى من المتوقع لبدء العام، قال رئيس البنك المركزي إنه وزملاؤه المسؤولون ليسوا في عجلة من أمرهم لتخفيف السياسة النقدية.

وقال باول في تصريحات قبل جلسة أسئلة وأجوبة في جامعة ستانفورد: “فيما يتعلق بالتضخم، من السابق لأوانه القول ما إذا كانت القراءات الأخيرة تمثل أكثر من مجرد ارتفاع”.

وأضاف: “لا نتوقع أنه سيكون من المناسب خفض سعر الفائدة لدينا حتى تكون لدينا ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2 في المائة”. “نظرًا لقوة الاقتصاد والتقدم في التضخم حتى الآن، لدينا الوقت للسماح للبيانات الواردة بتوجيه قراراتنا بشأن السياسة.”

وتأتي هذه التصريحات بعد أسبوعين من تصويت لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية التي تحدد أسعار الفائدة مرة أخرى لصالح إبقاء أسعار الفائدة على القروض قصيرة الأجل ثابتة. بالإضافة إلى ذلك، تضمن بيان اللجنة بعد الاجتماع في 20 مارس/آذار شرط “الثقة الأكبر” اللازم قبل القطع.

وتتوقع الأسواق على نطاق واسع أن تبدأ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في تخفيف السياسة هذا العام، على الرغم من أنها اضطرت إلى إعادة معايرة توقعاتها لتوقيت ومدى التخفيضات مع استمرار التضخم في الارتفاع. كما صمدت المتغيرات الاقتصادية الأخرى، وخاصة في سوق العمل والإنفاق الاستهلاكي، مما أعطى بنك الاحتياطي الفيدرالي الوقت لتقييم الوضع الحالي قبل التحرك.

وأظهر مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، معدل 12 شهرا بنسبة 2.5٪ لشهر فبراير، أو 2.8٪ للمقياس الأساسي المحوري الذي يستثني الغذاء والطاقة. وتظهر جميع مقاييس التضخم الأخرى تقريبًا معدلات تزيد عن 3%.

وقال باول: “القراءات الأخيرة لكل من مكاسب الوظائف والتضخم جاءت أعلى من المتوقع”. “ومع ذلك، فإن البيانات الأخيرة لا تغير بشكل جوهري الصورة العامة، التي لا تزال صورة نمو قوي، وسوق عمل قوي ولكن يعيد التوازن، وتحرك التضخم نحو 2 في المائة على مسار وعر في بعض الأحيان.”

وقد أدلى مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي تحدثوا هذا الأسبوع بتصريحات تتفق مع النهج الصبور الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي.

صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند رافائيل بوستيك لشبكة CNBC يوم الأربعاء أنه يعتقد أنه قد يكون هناك خفض واحد فقط في المستقبل القريب مع ارتفاع أسعار بعض العناصر المهمة. وقالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، ماري دالي، إن ثلاثة تخفيضات هي “خط أساس معقول” لكنها أشارت إلى عدم وجود ضمانات، في حين قالت لوريتا ميستر من كليفلاند أيضًا إن التخفيضات من المرجح أن تكون في وقت لاحق من هذا العام، مضيفة أن أسعار الفائدة على المدى الطويل قد تكون أعلى من المتوقع. الثلاثة هم من ناخبي اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة.

وأكد باول أن القرارات يتم اتخاذها “اجتماعًا تلو الآخر” وأشار فقط إلى أن التخفيضات “من المرجح أن تكون مناسبة… في وقت ما هذا العام”.

تسببت حالة عدم اليقين بشأن أسعار الفائدة في حدوث بعض الذعر في الأسواق، مع انخفاض الأسهم بشكل حاد في وقت سابق من هذا الأسبوع مع ارتفاع عوائد سندات الخزانة. استقر السوق يوم الأربعاء، لكن المتداولين في سوق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية أعادوا تسعير توقعاتهم لأسعار الفائدة مرة أخرى، مما ألقى بعض الشكوك على خفض يونيو مع انتقال الاحتمال الضمني للسوق إلى حوالي 54٪ عند نقطة واحدة، وفقًا لبيانات مجموعة CME.

وإلى جانب تعليقاته على أسعار الفائدة، أمضى باول بعض الوقت في مناقشة استقلال بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ومع احتدام الحملة الانتخابية الرئاسية، أشار باول إلى أهمية الابتعاد عن القضايا السياسية.

وقال “تحليلنا خالي من أي تحيز شخصي أو سياسي لخدمة الجمهور”. “لن نقوم بالأمر على النحو الصحيح دائما – لا أحد يفعل ذلك. لكن قراراتنا ستعكس دائما تقييمنا المضني لما هو الأفضل لاقتصادنا على المدى المتوسط ​​والطويل – ولا شيء غير ذلك”.

وتحدث أيضًا عن “زحف المهمة”، على وجه التحديد فيما يتعلق ببعض الطلب على بنك الاحتياطي الفيدرالي للمشاركة في قضايا تغير المناخ والاستعدادات التي تتخذها المؤسسات المالية للأحداث ذات الصلة.

وقال: “نحن لسنا صانعي سياسات المناخ ولا نسعى لأن نكون”.