نحن نبيع 1000 سهم من شركات Bausch Health Company بسعر 9.38 دولارًا تقريبًا. وبعد تداول يوم الخميس، سوف تمتلك مؤسسة Jim Cramer’s Charitable Trust 2,930 سهمًا في BHC، مما يخفض وزنها في المحفظة إلى 0.82% من 1.1%. نحن نقوم بتقليص ما يقرب من ربع مركز Bausch Health الخاص بنا لإدارة مخاطر الجانب السلبي لدينا قبل حدث رئيسي. في وقت ما في أواخر الربع الأول أو أوائل الربع الثاني، من المتوقع أن تبت المحاكم في دعوى Xifaxan القضائية التي رفعها بوش. Xifaxan هو الدواء الأكثر أهمية لشركة Bausch Health، حيث يمثل حوالي 40٪ من إيراداتها. إذا سار الحكم لصالح الشركة، فقد يمنع دخول دواء Xifaxan الجنيس حتى عام 2028 على الأقل. يعد منع الدخول الجنيس أمرًا بالغ الأهمية لقدرة الشركة على العمل بشكل مستقل، مما يسمح لها بفصل حصة قدرها 80٪ في شركة صحة العيون Bausch + لومب في صفقة من شأنها أن تفتح قيمة كبيرة للمساهمين. مع زيادة احتمالية تحقيق الدخل من حصتها في BLCO، من المتوقع أن يتم تداول أسهم BHC بشكل أعلى. المحللون في Jefferies هم أكبر المؤمنين بأن Bausch Health ستفوز في معركة Xifaxan القانونية. في هذه النتيجة، يعتقد Jefferies أن قيمة BHC تبلغ 16 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد على أساس مجموع الأجزاء، حيث تقدر قيمة توزيع BLCO بـ 13 دولارًا أمريكيًا وRemainCo بـ 3 دولارات أمريكية. يعد هذا ارتفاعًا كبيرًا عن سعر التداول الحالي الذي يبلغ حوالي 9 دولارات للسهم الواحد. لكن القرار ليس بهذا الوضوح. إذا كان حكم المحكمة يتعارض مع Bausch وXifaxan تواجه منافسة عامة قبل عام 2028، فقد تضطر الإدارة إلى استكشاف استراتيجيات أخرى لحصتها في Bausch + Lomb، بما في ذلك الاحتفاظ بها على أساس موحد. في حالة خسارة التقاضي، نتوقع أن يتم تداول أسهم BHC بشكل أقل بكثير لأنها تستبعد بشكل فعال الاستفادة من صفقة تحرير القيمة. BHC 1Y Mountain Bausch Health Companies 1 سنة ما بين أيدينا هو موقف ثنائي والنتيجة يمكن أن تذهب في أي من الاتجاهين. لقد قام جيفريز بالكثير من العمل فيما يتعلق بالدعوى القضائية – ولكن في نهاية المطاف، القرار بالكامل في أيدي المحاكم. لقد أعربنا عدة مرات عن أنه عندما تكون الشركة في أيدي المحاكم، فمن الصعب جدًا التلاعب بها. على سبيل المثال، كان عدم قدرة شركة جونسون آند جونسون على تجاوز الدعاوى القضائية الخاصة بشركة التلك هو سبب بيعنا للسهم في الصيف الماضي وعدم النظر إلى الوراء. هذا النوع من عدم اليقين في BHC هو السبب وراء احتفاظنا بمركز معزول في المحفظة، وقمنا بحجب تصنيف السهم مع تعييننا الرابع وإزالة السعر المستهدف لدينا. ومع اقترابنا من اتخاذ القرار في غضون أسابيع قليلة، نشعر أنه من الضروري اتخاذ إجراءات لحماية المحفظة من الخسائر المحتملة الأكثر حدة. لتقليل مخاطرنا، نقوم ببيع 25% من هذا المركز الصغير. من خلال بيع البعض فقط، لا يزال بإمكاننا الاستفادة من أي نتيجة إيجابية وتحقيق المكاسب المحتملة. ومع ذلك، إذا كان القرار ضدنا، فإن هذا البيع سيحمينا من تكبد خسائر أكبر. ليس من الممتع أبدًا إجراء عملية بيع تؤدي إلى خسارة أكثر من 60% من الأسهم المشتراة من أواخر عام 2021 إلى أوائل عام 2022. ومع ذلك، إذا كان مثل هذا البيع يمكن أن يحمينا من المزيد من الخسائر مع الاستمرار في توفير الفرصة للمشاركة في الاتجاه الصعودي المحتمل، إذن إنها خطوة حكيمة للقيام بها. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو صندوق BHC طويل الأمد. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
نحن نقوم بتقليص مخزون المحفظة المحاصر الذي يواجه حدثًا ثنائيًا يمكن أن يسير في أي من الاتجاهين
