بعد فترة وجيزة من جرس الافتتاح، سنخرج من مركزنا في شركة Procter & Gamble، ونبيع 325 سهمًا بسعر 167.19 دولارًا تقريبًا. وبعد هذه الصفقة، لن تمتلك مؤسسة Jim Cramer's Charitable Trust بعد الآن منصبًا في شركة Procter & Gamble. حققت أسهم شركة P & G أداءً جيدًا هذا العام، حيث ارتفعت بنسبة 14٪ بالإضافة إلى ثلاث دفعات أرباح تم جمعها على طول الطريق. وكما أشرنا في الفترة الأخيرة، ارتفعت شركة بروكتر آند جامبل إلى مستويات قياسية جديدة في بداية شهر سبتمبر عندما تحول السوق إلى أسهم دفاعية. كان السبب الأول لارتفاع المجموعة هو المخاوف من التباطؤ الاقتصادي. عندما تشعر وول ستريت بالقلق بشأن توقعات النمو، تميل الأموال إلى التدفق إلى المجموعات الدفاعية التي لا تحتاج إلى اقتصاد ساخن لتوسيع أرباحها. وكان السبب الثاني هو انخفاض عائدات السندات، وتحديداً الانخفاض الحاد في عائدات سندات الخزانة لأجل 10 سنوات. وهذا جعل الأسهم ذات الأرباح الموزعة، مثل شركة بروكتر آند جامبل، تبدو أكثر جاذبية للمستثمرين. لم نعتقد أن هذا التناوب – والذي حدث في أوائل أغسطس – كان له أرجل، ولهذا السبب قلصنا موقفنا بشكل انتهازي عدة مرات خلال تلك الفترات. لم تتزامن مكاسب أسهم P & G مع الربع المتوسط الذي أبلغت عنه الشركة في نهاية شهر يوليو. لمدة أسبوعين، ناقشنا ما إذا كان ينبغي لنا بيع بقية هذا الموقف. وبينما انخفض السهم بضعة دولارات منذ ذلك الحين، دفعتنا الأحداث الأخيرة إلى استنتاج أننا يجب أن نخرج. بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في وقت تبدو فيه الصورة الاقتصادية صحية – وهي حقيقة معروضة في تقرير الوظائف لشهر سبتمبر الصادر يوم الجمعة. على هذه الخلفية، نرى حاجة أقل للاحتفاظ بأسهم التباطؤ التقليدية مثل P & G التي لا تتمتع بما يكفي من النمو لتلبية تقييماتها. يتم تداول السهم بما يقرب من 24 ضعفًا لتقديرات ربحية السهم للأشهر الـ 12 المقبلة، وهو علاوة على إجماع S&P 500 البالغ حوالي 21.7، وفقًا لـ FactSet. وبسبب هذه العلاوة، لا نعتقد أن شركة P&G لديها الاتجاه الصعودي المحتمل الذي نسعى إليه في المحفظة. من المتوقع أن تنمو الشركة فقط بنسبة 2٪ إلى 4٪ في السنة المالية 2025 مع ارتفاع الأرباح الأساسية للسهم بنسبة 5٪ إلى 7٪. إذا انتعش النشاط الاقتصادي بسبب تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية، فسوف يرغب السوق في الحصول على أسهم ذات نمو أكبر. بالإضافة إلى ذلك، فإن الارتفاع الأخير في عوائد السندات يجعل أرباح الأسهم التي يمكن الاعتماد عليها أقل جاذبية. سنحقق ربحًا بنسبة 18٪ تقريبًا على مركزنا المتبقي. (انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم في صندوق Jim Cramer's Charitable Trust.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
