لماذا شاركت الأسهم الخاصة في كل صفقة مصرفية حديثة؟

حقنة بقيمة مليار دولار إضافية بنك مجتمع نيويورك إن الإعلان الذي تم الإعلان عنه يوم الأربعاء هو أحدث مثال على أن شركات الأسهم الخاصة بدأت في حاجة إلى مقرض أمريكي جريح.

وبقيادة 450 مليون دولار من شركة Liberty Strategy Capital التابعة لوزير الخزانة السابق ستيفن منوشين، تقوم مجموعة من مستثمري القطاع الخاص بضخ أموال جديدة في بنك نيويورك التجاري. وهدأت هذه الخطوة المخاوف بشأن الوضع المالي للبنك، حيث أغلقت أسهمه على ارتفاع يوم الأربعاء بعد انخفاض حاد في وقت سابق من اليوم.

يأتي هذا الضخ النقدي في أعقاب استحواذ بنك أوف كاليفورنيا على PacWest العام الماضي، والذي تم دعمه بمبلغ 400 مليون دولار من Warburg Pincus وCentrebridge Partners. كما حصل الاندماج في شهر يناير بين FirstSun Capital وHomeStreet على 175 مليون دولار من شركة Wellington Management.

تعتبر السرعة والتقدير عنصرين أساسيين في هذه الصفقات، وفقًا لمستشاري العديد من الصفقات الحديثة والخبراء الخارجيين. في حين أن بيع الأسهم في الأسواق العامة يمكن أن يكون من الناحية النظرية مصدرًا أرخص لرأس المال، إلا أنه ببساطة غير متاح لمعظم البنوك في الوقت الحالي.

وقال ستيفن كيلي من برنامج ييل للاستقرار المالي: “الأسواق العامة بطيئة للغاية بالنسبة لهذا النوع من جمع رأس المال”. “إنها رائعة إذا كنت تقوم بطرح عام أولي ولم تكن في بيئة حساسة.”

علاوة على ذلك، إذا كان من المعروف أن أحد البنوك يعمل بنشاط على زيادة رأس المال قبل أن يتمكن من إغلاق الصفقة، فقد يواجه سهمه ضغوطًا شديدة وتكهنات بشأن ميزانيته العمومية. وقد حدث هذا لبنك وادي السليكون، الذي كان فشله في جمع التمويل في العام الماضي بمثابة ناقوس الموت فعلياً.

وفي يوم الأربعاء، أدت العناوين الرئيسية في فترة الظهيرة التي تفيد بأن بنك نيويورك المركزي يسعى للحصول على رأس المال إلى انخفاض أسهمه بنسبة 42٪ قبل توقف التداول. ارتفع السهم بعد ذلك بعد أنباء نجاحه في جمع التمويل.

وقال أحد مستشاري صفقة NYCB: “هذا هو الدرس المؤسف من SVB”. “مع الصفقات الخاصة، يمكنك التحدث لبعض الوقت، وكنا قد وصلنا إلى خط النهاية تقريبًا قبل أن يكون هناك أي دعاية.”

تواصل منوشين مع بنك نيويورك مباشرة لتقديم الدعم وسط عناوين الأخبار حول الإكراه الذي تعرض له، وفقًا لشخص مطلع على الأمر. منوشين ليس مجرد وزير خزانة سابق. وفي عام 2009، قاد مجموعة اشترت بنك إندي ماك في كاليفورنيا من الحراسة القضائية. وفي النهاية قام بتحويل البنك وباعه لمجموعة CIT Group في عام 2015.

الآن، مع افتراض أن منوشين والمستثمرين المشاركين معه قد اطلعوا على مستويات الودائع ووضع رأس المال في بنك نيويورك المركزي – وهم مرتاحون لها – فإن البنك لديه المزيد من الوقت لحل مشكلاته. في الأسبوع الماضي، كشف بنك نيويورك التجاري عن “نقاط ضعف مادية” في الطريقة التي قام بها بمراجعة قروضه التجارية وتأخير تقديم تقرير سنوي رئيسي.

وقال كيلي “هذا يوفر لهم الكثير من الوقت. وهذا يعني أن مؤسسة تأمين الودائع الفيدرالية لن تأتي لمصادرتها يوم الجمعة”. “لديك رأس مال بقيمة مليار دولار وتأييد كبير من شخص اطلع على الكتب.”

لا تفوّت هذه القصص من CNBC PRO: