تتمتع الصين والولايات المتحدة بعلاقة اقتصادية معقدة: تتسم بالتنافسية ولكنها تعتمد على بعضهما البعض. ولكن مع تصاعد التوترات بين بكين وواشنطن، تواجه الشركات الأمريكية التي تستهدف الصين لتحقيق النمو المستقبلي رياحًا معاكسة قوية. ما عليك سوى النظر في ثلاث ممتلكات أساسية في المحفظة: أبل، وستاربكس، ونفيديا. وتحتفظ الشركات الثلاث بعلاقات قوية مع ثاني أكبر اقتصاد في العالم. تحقق Nvidia 21% من إجمالي إيراداتها من البر الرئيسي للصين، بينما تحصل Apple على 19%، وStarbucks على 9%. والأهم من ذلك أن الجميع ينظرون إلى الطبقة المتوسطة المتنامية في الصين باعتبارها سوقاً غير مستغلة نسبياً لمنتجاتها. وفي حالة شركة أبل، المكان الذي تصنع فيه معظم منتجاتها الآن. ولكن ليس هناك من ينكر أن المنافسة داخل البلاد تزداد سخونة – وهو الاتجاه الذي كثفه قادة البلدين. وقد ساهمت في ذلك ضوابط التصدير في عهد ترامب، والتعريفات الجمركية على البضائع الصينية، وتركيز الرئيس جو بايدن على التكنولوجيا، وعلى وجه التحديد تقييد بعض الاستثمارات الأمريكية في الكيانات الصينية مثل أشباه الموصلات وتقييد تصدير رقائق الذكاء الاصطناعي المتطورة. وفي الوقت نفسه، يواصل شي جين بينغ، رئيس الجمهورية الشعبية، الدفع من أجل الاستقلال الاقتصادي للصين – خاصة عندما يتعلق الأمر بالتكنولوجيا. كما أدى التعافي الاقتصادي البطيء من عمليات الإغلاق الناجمة عن جائحة كوفيد إلى جعل العلامات التجارية المحلية أكثر جاذبية للمستهلكين المتعطشين للصفقات. تشتد المنافسة على iPhone بالنسبة لشركة Apple، وهذا يعني وجود سوق للهواتف الذكية أكثر تشبعًا، حيث تقدم الشركات المحلية مثل Honor وOppo وVivo بدائل أرخص لجهاز iPhone الرائد. انخفضت مبيعات iPhone بنسبة 30٪ على أساس سنوي في أوائل عام 2024، وفقًا لـ Jefferies الشهر الماضي. وكتب المحللون أن مبيعات المنافسين مثل هواوي “ظلت أقوى بكثير”. وفي الربع السنوي لشركة أبل في شهر ديسمبر، كانت الصين هي النقطة الضعيفة، حيث انخفضت بنسبة 13٪ وجاءت أقل من التوقعات. على مستوى الدولة، ظهرت تقارير إعلامية عن حظر الحكومة الصينية لأجهزة آيفون في العام الماضي. على الرغم من أن المسؤولين الصينيين نفوا هذه الادعاءات، إلا أن أسهم الشركات الكبرى خسرت قيمة سوقية هائلة بلغت 200 مليار دولار وسط عمليات بيع استمرت يومين في أوائل سبتمبر. ومنذ ذلك الحين قلصت الأسهم هذه الخسائر. لكي نكون واضحين، لا تزال شركة أبل تفوز في الصين. قالت مؤسسة البيانات الدولية (IDC) مؤخرًا إن هاتف iPhone استحوذ على حصة سوقية قياسية بلغت 17.3% في عام 2023، لكن المزودين الصينيين يلحقون بالركب بسرعة. على سبيل المثال، جاءت شركة Honor في المرتبة الثانية بنسبة 17.1% العام الماضي. إدارة أبل تتكيف. ويشمل ذلك توسيع أعمالها إلى الهند، حيث افتتحت متجرين للبيع بالتجزئة في العام الماضي. صرح الرئيس التنفيذي تيم كوك سابقًا لـ CNBC أن الدولة الأكثر اكتظاظًا بالسكان في العالم كانت “فرصة كبيرة” للشركة. بالإضافة إلى ذلك، بدأت الشركات المصنعة لأجهزة iPhone مثل Foxconn عملياتها في الهند أيضًا. لا يسمح هذا التحول لشركة Apple بجذب المزيد من المستخدمين في سوق أقل تشبعًا فحسب، بل يؤدي أيضًا إلى تنويع سلسلة التوريد الخاصة بها. نحن نحافظ على قناعتنا بأنك بحاجة إلى امتلاك شركة Apple وعدم المتاجرة بها، نظرًا لأساسيات الشركة الممتازة. ستاربكس مقابل لوكين كوفي الصين هي ثاني أكبر سوق لستاربكس بعد الولايات المتحدة، مع أكثر من 6500 متجر و60 ألف موظف في منطقة البر الرئيسي. لقد ابتعد المستهلكون الصينيون مؤخرًا عن اللاعبين الدوليين بحثًا عن خيارات أقل سعرًا. على سبيل المثال، تفوقت شركة Luckin Coffee، ومقرها شيامن، على شركة ستاربكس في حصة السوق في الصين خلال عام 2023، مع ضعف مواقع البيع بالتجزئة هناك. لا تزال ستاربكس تسجل زيادة بنسبة 10٪ في مبيعات المتاجر المماثلة للصين. لكن ذلك خالف تقديرات المحللين التي كانت تشير إلى زيادة قدرها 17%. وأرجع الرئيس التنفيذي لاكسمان ناراسيمهان الأداء إلى “المستهلك الأكثر حذرًا”، نظرًا للانتعاش الاقتصادي الأبطأ من المتوقع في البلاد. تظل ستاربكس ملتزمة بالرغم من ذلك. وقالت الإدارة في سبتمبر/أيلول إن الشركة ستنفق 220 مليون دولار على منشأة جديدة لتصنيع القهوة الصينية، مما يجعلها أكبر استثمار دولي لشركة ستاربكس حتى الآن. وتتخذ الشركة أيضًا خطوات واضحة لتحويل أعمالها في الخارج، من خلال مبادرات مختلفة لجذب المستهلكين الصينيين مرة أخرى. ونتيجة لذلك، حافظنا على تصنيفنا 1، أو ما يعادل الشراء، على الأسهم ولكننا خفضنا السعر المستهدف إلى 115 دولارًا من 125 دولارًا. قطعة. ضغط جديد على نفيديا؟ وفي العامين الماضيين، أصدرت واشنطن ضوابط التصدير التي تحد من قدرة الشركات الصينية على شراء التكنولوجيا المتقدمة، مثل أنواع معينة من رقائق أشباه الموصلات، من الشركات الأمريكية. كان هذا في محاولة لمنع الجيش الصيني من الوصول إلى التكنولوجيا المتطورة لدينا. وتحاول الصين أيضًا الفوز بحصة سوقية في قطاع أشباه الموصلات. وترى شركة هواوي، على وجه الخصوص، أن هناك نافذة مفتوحة للقيام بذلك مع قيام الولايات المتحدة بتقييد مبيعات رقائق الذكاء الاصطناعي عالية الأداء من إنفيديا. وبحسب ما ورد من المقرر أيضًا أن تطلق الصين صندوقًا استثماريًا جديدًا تدعمه الدولة بقيمة 40 مليار دولار لصناعة الرقائق. قال عملاقا التكنولوجيا Alibaba وTencent إنهما سيطلبان عددًا أقل بكثير من شرائح Nvidia الأكثر تكلفة في عام 2024. ومع ذلك، لا تزال Nvidia تهيمن على سوق شرائح الذكاء الاصطناعي في الصين، ومن الصعب رؤية منافسيها يلحقون بالركب في أي وقت قريب. قامت الشركة بإعادة تصميم الرقائق مرتين للسوق الصينية لتتوافق مع القواعد الأمريكية. ولكن حتى بدون الصين، فإن الطلب كبير في أماكن أخرى. إن شركات التكنولوجيا الضخمة مثل Meta Platforms على استعداد لإنفاق المليارات على وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust هو AAPL وMETA وNVDA وSBUX. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
