تظهر في الصورة روبوتات ذاتية القيادة في مستودع مجموعة السوق الحرة الصينية في هايكو، هاينان، في 20 مارس 2023.
في سي جي | مجموعة الصين البصرية | صور جيتي
بكين ـ كانت الميزة التنافسية التي تتمتع بها آسيا تتلخص في العمالة الرخيصة ذات يوم. والآن، سواء كان الأمر يتعلق بالصين أو الهند أو اليابان، فإن ميزة المنطقة تكمن في الخدمات الصناعية، حسبما قال رؤساء الاقتصاد الكلي العالمي وآسيا في KKR في مذكرة أكتوبر.
وقالت شركة الأسهم الخاصة العملاقة إن ذلك يشمل الخدمات اللوجستية وإدارة النفايات ومراكز البيانات. “نعتقد أن هناك طلبًا داخليًا وعنصرًا خارجيًا لهذه القصة.”
ويأتي هذا الاستنتاج الاستثماري بعد رحلة قام بها مؤخراً هنري ماكفي، المقيم في نيويورك، إلى سنغافورة والصين واليابان، وهو كبير مسؤولي الاستثمار في شركة KKR Balance Sheet. وهو أيضًا رئيس قسم تخصيص الأصول الكلية العالمية في KKR. كما قامت بالرحلة فرانسيس ليم، العضو المنتدب ورئيس قسم الاقتصاد الكلي وتخصيص الأصول في آسيا، ومقرها سنغافورة.
وقال تقرير KKR: “إن العرض الخاص بالبنية التحتية والخدمات اللوجستية يمكن أن يتسارع بشكل أكثر أهمية، كما نعتقد، في الأسواق الرئيسية مثل الهند والصين وإندونيسيا والفلبين وفيتنام وحتى اليابان”.
وقال التقرير إن حوالي 20% من الميزانية العمومية لشركة KKR مخصصة لآسيا، وهي المنطقة التي تمر بتحول طويل المدى يتطلب المزيد من الاستثمارات الثابتة.
في حين أن الشركة لا تقوم بتوزيع المخصصات حسب الدولة، إلا أن بعض أكبر صفقاتها المعلنة في العامين الماضيين كانت في اليابان. يتضمن ذلك استحواذًا بقيمة 2 مليار دولار على مدير عقاري مدعوم من شركة Mitsubishi في ربيع عام 2022.
وقال ماكفي من KKR في مقابلة يوم الخميس: “أعتقد أن هناك موضوعين كبيرين في اليابان”. “أحدها هو الأتمتة والتصنيع، هناك دورة رأسمالية حقيقية تحدث في اليابان لم نشهدها منذ بعض الوقت.”
وأشار إلى خطاب رئيس الوزراء الياباني فوميو كيشيدا في نيويورك الشهر الماضي، والذي أشار إلى أن الاستثمار المحلي من المتوقع أن يحطم الأرقام القياسية بأكثر من 100 تريليون ين (673.58 مليار دولار) هذا العام.
وقال ماكفي: “إذا أدى ذلك إلى زيادة الإنتاجية، فإنه سيسمح لهم بدفع زيادات الأجور وهو أمر لم نشهده منذ بعض الوقت”. ويتوقع أن تخرج اليابان من الانكماش.
وقال ماكفي إن الاتجاه الكبير الآخر في اليابان هو إصلاح الشركات الذي يعزز عوائد المساهمين.
بعد عقود من النمو البطيء، أصبحت اليابان نقطة جذب للمستثمرين الدوليين هذا العام، على خلفية حالة من عدم اليقين بشأن الصين. وفي إبريل/نيسان، زار الملياردير الأمريكي وارن بافيت اليابان للإعلان عن استثمارات إضافية في شركات يابانية كبرى.
قالت KKR في مارس إنها أكملت استحواذها على شركة Hitachi Transport System، وهي شركة لوجستية لسلاسل التوريد في المقام الأول، والتي أعيدت تسميتها الآن Logisteed. وقالت شركة KKR هذا العام أيضًا إنها قامت بأول استثمار فندقي لها في اليابان من خلال الاستحواذ على فندق حياة ريجنسي طوكيو، كجزء من صفقة مع شركة Gaw Capital Partners.
وجاء في مذكرة كيه كيه آر: “نعتقد أن اليابان تظل دولة يجب أن تمتلكها”، مضيفة أن “اليابان قصة عظيمة لا يتم تداولها بالسعر الكامل”.
وباعتبارها واحدة من أكبر شركات الأسهم الخاصة في العالم، قالت KKR إن لديها أصولًا تحت الإدارة بقيمة 519 مليار دولار اعتبارًا من 30 يونيو.
الهند
على الرغم من أن ماكفي وليم لم يزرا الهند في رحلتهما الأخيرة، إلا أنهما قالا في تقريرهما المشترك إن الوقت الذي أمضاه مع المديرين التنفيذيين للشركات أكد وجود حالة استثمارية إيجابية.
وأشار التقرير إلى أن الإنفاق الرأسمالي العام في الهند زاد بنسبة 200% على مدى أربع سنوات، في حين ارتفعت صادرات البلاد.
وقال ماكفي: “هناك أخيرًا بالفعل بعض الاستثمار في البنية التحتية، وهذا يؤدي إلى زيادة الإنتاجية أولاً، ولكن ثانيًا، إنه يساعد على جبهة التضخم ويساعد على النمو الاقتصادي”. وأشار إلى أنه في الأسواق الناشئة، غالبا ما تكون فرص الاستفادة من ارتفاع اتجاهات نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي أكثر سهولة في الأسواق الخاصة بدلا من أسواق رأس المال.
أعلنت KKR يوم الأربعاء أنها افتتحت مكتبًا جديدًا في جوروجرام، حيث عينت نيشا أواستي، التي كانت تعمل سابقًا في شركة بلاك روك، مديرًا إداريًا وتتوقع تعيين 150 موظفًا جديدًا بحلول أوائل عام 2024.
ويضيف هذا التوسع إلى شمال الهند إلى مكتب موجود في مومباي. وتوجد مكاتب KKR الأخرى في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في بكين وهونج كونج وسيول وشانغهاي وسنغافورة وسيدني وطوكيو.
الصين
وبينما قال ماكفي إن رحلته الأخيرة إلى الهند كانت في عام 2019، فقد كتب هو وليم مذكرة أكتوبر بعد رحلتهما الثالثة إلى الصين هذا العام.
وقالوا: “بشكل عام، يبدو أن النمو في البلاد قد وصل إلى أدنى مستوياته”، مشيرين إلى أن الشركة تحافظ على توقعاتها لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للصين بنسبة 4.5% في العام المقبل، إلى جانب التضخم بنسبة 1.9%.
وفي يوليو/تموز، قالت شركة KKR إنها استثمرت حوالي 6 مليارات دولار في الصين.
كان من بين أهم ما تعلمه ماكفي من رحلته الأخيرة إلى الصين هو الفهم الأفضل لكيفية تغير الاقتصاد، وسط السحب الناجم عن انكماش قطاع العقارات.
وقال: “هناك مرحلة انتقالية جارية قد لا تكون موضع تقدير كامل”. وأشار إلى أن الاقتصاد الرقمي في الصين والدفع نحو إزالة الكربون قد يمثلان 20% فقط من الناتج المحلي الإجمالي للبلاد اليوم، لكنهما ينموان بنحو 40% سنويا.
وقام بزيارة آسيا بانتظام منذ عام 1995، وقضى أكثر من ثلاثة عقود في صناعة التمويل.
وقال إن أكبر التغييرات خلال تلك الفترة لم تكن فقط التكامل العالمي وزيادة التدخل في السياسة النقدية، ولكن المنافسة العالمية المتزايدة. “في كل مكان أذهب إليه هناك بعض الأجندات السياسية التي يجب أن نأخذها في الاعتبار. ولا أعتقد أن ذلك يمنعنا من الاستثمار.”
ومع ذلك، فإن الفرص في الاتجاهات المستقبلية مثل الأتمتة تستغرق وقتًا لتظهر.
وقال ماكفي عن الوضع في اليابان، حيث وجدت أبحاث فريقه أن فائض العمالة الذي كان موجودا لمرة واحدة قد اختفى الآن: “إنه تطور، وليس ثورة”.
