الناس في جميع أنحاء العالم يعيشون لفترة أطول. لكن هذا لا يعني بالضرورة أنهم يتمتعون بصحة جيدة خلال سنواتهم الذهبية. في الواقع، مع تزايد أعداد كبار السن، سمحت لهم التطورات الطبية بالبقاء على قيد الحياة بسبب الأمراض المزمنة لفترة أطول. وتتطلب هذه الأمراض رعاية طبية وغالباً ما يحتاج المرضى إلى علاجات متخصصة لتلبية احتياجاتهم الغذائية. وكتب ستيفانو ناتيلا، رئيس قسم الأسهم في جوجنهايم، في مذكرة بحثية عن: “نحن نعيش لفترة أطول من الأجيال السابقة، ولكننا نمرض أيضًا في وقت مبكر بسبب أنواع مختلفة من السرطان، أو مشاكل القلب والأوعية الدموية، أو مشاكل التنكس العصبي، أو مرض السكري أو مزيج من هذه الأمراض المزمنة القاتلة”. طول العمر والصحة في وقت سابق من هذا العام. وأضاف: “بالنسبة لمعظمنا، فإن نهاية حياتنا تتميز الآن بفترة أطول من العيش مع واحد أو أكثر من الأمراض المزمنة وعدم القدرة على الاستمرار في حياة طبيعية”. وبلغ متوسط العمر المتوقع على مستوى العالم 73.4 عامًا في عام 2019، ارتفاعًا من 66.8 عامًا في عام 2000، وفقًا لمنظمة الصحة العالمية. ومع ذلك، فإن نمو متوسط العمر الصحي المتوقع – مقدار الوقت الذي سيعيشه الشخص بصحة جيدة – لم يواكب ذلك، وفقًا لمنظمة الصحة العالمية. كان متوسط العمر الصحي العالمي المتوقع 63.7 في عام 2019. وفي حين أن أسهم الرعاية الصحية قد تكون مستفيدا واضحا من هذا الاتجاه، يعتقد باركليز أن هناك مجالا واحدا لا يحظى بالتقدير الكافي بشكل خاص: التغذية السريرية. يركز السوق على المرضى الذين يحتاجون إلى مغذيات تكميلية محددة بسبب عدد من العوامل، مثل المرض المزمن وعدم القدرة على تناول الطعام. وقال حسن الوكيل، المحلل في باركليز: “نعتقد أنه مدعوم بعوامل النمو القوية التي تراها في الرعاية الصحية التقليدية: شيخوخة السكان، والضغط على الإنفاق على الرعاية الصحية، والمحركات الهيكلية في مرحلة ما بعد كوفيد حول اتجاهات الرعاية الذاتية المحسنة”. . وتتوقع الشركة أن يصل حجم سوق التغذية السريرية العالمية إلى 28 مليار دولار أمريكي بحلول عام 2030، ارتفاعًا من 19 مليار دولار أمريكي حاليًا، استنادًا إلى معدل نمو سنوي مركب (CAGR) يبلغ حوالي 5٪. الشركات التي في وضع أفضل للاستفادة من هذا الاتجاه الصعودي هي نستله، ودانون، وفريزينيوس، وفقا لبنك باركليز، الذي أصدر مذكرتين حول هذا الموضوع في نيسان (أبريل) وآب (أغسطس). لكل منها أقسام تجعل منتجات التغذية الطبية تستخدم في جميع أنحاء العالم. وقال الوكيل إن شركة فريسينيوس، وهي شركة رعاية صحية مقرها ألمانيا، هي الفائز الرئيسي لعدد من الأسباب، بما في ذلك حقيقة أنها تقدم منتجات معوية وحقنية. يتم إعطاء التغذية المعوية من خلال أنبوب التغذية أو يمكن تناولها عن طريق الفم. تدار التغذية الوريدية عن طريق الوريد. وقال المحلل وارن أكرمان، الذي شارك في كتابة المذكرات مع الوكيل، إن شركة الأغذية المتعددة الجنسيات دانون، ومقرها باريس، هي الشركة الرائدة بوضوح في السوق المعوية الأوروبية، وهي أيضًا في وضع جيد للاستفادة من تخفيف القيود التنظيمية في الصين. وفي الوقت نفسه، حققت شركة نستله، وهي شركة سويسرية متعددة الجنسيات للأغذية والمشروبات، أداءً متفوقًا بشكل ثابت مقابل نظيراتها في البيانات التي يتتبعها باركليز حول شركات التغذية السريرية، كما كتب أكيرمان. وأضاف أن الشركة تتمتع أيضًا بالقدرة على فرض أسعار متميزة وتقوم ببناء وجودها في السوق الداخلية “الواعدة جدًا” في الصين. جميعهم لديهم إيصالات إيداع أمريكية (ADRs) يتم تداولها في الولايات المتحدة. يكلف سوء التغذية الملايين كل عام. من المؤكد أن الحصول على العناصر الغذائية الصحيحة أمر مهم. وبخلاف ذلك، فإن المرضى الذين يعانون من أمراض مزمنة مثل السرطان والسكري والزهايمر يمكن أن يصابوا بسوء التغذية، وهي مشكلة كبيرة تؤثر على كبار السن. وقالت ليندسي كلارك، نائبة الرئيس الأول للتثقيف الصحي والدعوة لتحالف أبحاث الشيخوخة: “كبار السن لديهم احتمالية أكبر للإصابة بالأمراض المزمنة”. “هذه الأمراض يمكن أن تسبب انخفاضًا في الشهية للجوع. وقد تتطلب أدوية … تؤثر على قدرة الجسم على امتصاص العناصر الغذائية.” في الواقع، لطالما وصفت المنظمة سوء التغذية بأنه “وباء خفي” لدى كبار السن الأميركيين، الذين قد يتعاملون أيضًا مع تغير في الشهية أو عدم القدرة على الوصول إلى طعام صحي. ولا يأتي ذلك بتكلفة على صحة الناس فحسب، بل على الاقتصاد أيضا. وتبلغ تكاليف الرعاية الصحية المتزايدة التي تتحملها الولايات المتحدة لعلاج سوء التغذية المرتبط بالأمراض لدى كبار السن أكثر من 51 مليون دولار سنويا، وفقا لتقديرات تحالف أبحاث الشيخوخة. الشيخوخة في المنزل مع الرعاية الشخصية تلعب التغذية الطبية أيضًا دورًا في اتجاهين كبيرين آخرين يحدثان الآن: رغبة الناس في البقاء في منازلهم مع تقدمهم في السن وتفضيلهم للعلاجات الشخصية. وقال أكيرمان لشبكة CNBC: “مع تطور السوق، ومع تصاعد تكاليف الرعاية الصحية وقيام الكثير من الأشخاص بالتشخيص الذاتي، هناك اهتمام أكبر بالحلول طويلة المدى للأشخاص الذين يرغبون في علاج مشكلاتهم في المنزل”. “بمجرد أن يتحول الأمر إلى بيئة الرعاية المنزلية، يصبح الأمر أكثر إثارة للاهتمام بالنسبة للشركات الاستهلاكية.” وذلك لأن التغذية المعوية يمكن إجراؤها في المنزل. في الواقع، كان هناك تحول نحو التغذية المعوية وبعيدًا عن الحقن لأنه يستفيد من العلاجات المنزلية لأنه آمن وأسهل في إدارته، وفقًا لباركليز. تواجه شركة Enteral أيضًا أعباء تنظيمية أقل. تعمل كل من دانون ونستله فقط في هذا الجانب من أعمال التغذية السريرية. تقدم شركة Danone’s Nutrison مجموعة من المنتجات المخصصة لعلاج سوء التغذية المرتبط بالأمراض لدى المرضى المصابين بأمراض خطيرة. وفي الوقت نفسه، فإن العرض الأبرز لشركة نستله هو الببتامين، والذي يتم إعطاؤه من خلال أنبوب التغذية للمرضى الذين يعانون من ضعف في الجهاز الهضمي. وقال أكرمان في تقرير باركليز لشهر أبريل/نيسان إن أسماء المستهلكين تتمتع أيضًا بقدرات شاملة على الوصول إلى السوق، بالإضافة إلى الابتكار الذي يقوده المستهلك والقوة عبر الإنترنت، وهو ما يميزهم عن المنافسين. تواصل الشركات العاملة في هذا المجال أيضًا إجراء الأبحاث والابتكارات من أجل توفير المزيد من التخصيص. وقال أكرمان: “(الناس) يريدون نوعية الحياة”. “إنهم لا يريدون منتجات ذات مقاس واحد يناسب الجميع. إنهم يريدون منتجات مصممة خصيصًا لتناسب ظروفهم. وهنا يأتي دور المزيد من خيارات التغذية السريرية المخصصة.” أداء قوي في النصف الأول حقق سوق التغذية السريرية أداءً قويًا في النصف الأول من العام، حيث شهد متوسط نمو الشركات الخمس الرئيسية – نستله، ودانون، وفريزينيوس، وباكستر، وأبوت – متوسط نمو عضوي يبلغ حوالي 8.3٪. وفقا لحسابات باركليز. وقالت الشركة إن هذا هو أعلى نمو منذ أكثر من عقد. في آخر مكالمة جماعية لـ Fresenius في أغسطس، أشارت المديرة المالية سارة هينيكن إلى النجاح الذي حققته الشركة في الربع الثاني. وقالت: “شهدت التغذية نموًا ممتازًا بنسبة 13%، مدفوعًا بالتطور الجيد للأعمال في أمريكا اللاتينية وعودة عمليات المستشفيات إلى طبيعتها في الصين”. يقع العمل ضمن قطاع Fresenius Kabi الخاص بها، والذي ستركز الشركة عليه المزيد من جهودها الآن بعد أن قامت بتفكيك أعمال علاج الكلى الخاصة بها، مركز Fresenius الطبي، إلى شركتها القانونية الخاصة. تمتلك شركة Fresenius 32٪ من مركز Fresenius الطبي، الذي شهد انخفاض الأسهم بعد الأخبار الأخيرة التي تفيد بأن تجربة علاج أمراض الكلى في Ozempic أظهرت علامات النجاح. يقدر باركليز أن التغذية السريرية ستمثل حوالي 25% من أرباح شركة فريسينيوس قبل الفوائد والضرائب بعد التفكيك. وقال الوكيل إن هناك أيضًا إمكانية لتحقيق نمو كبير في الصين مع تخفيف اللوائح الخاصة بالتغذية المعوية في البلاد. وقال “إننا نرى توسعا كبيرا في السوق الصينية حيث أصبح التنظيم أكثر ملاءمة، مع انخفاض أوقات تسجيل المنتج بشكل كبير وإمكانية سداد التكاليف خارج نطاق المستشفى”. ويقدر أن هذا السوق سيتوسع بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 8.2% حتى عام 2030، ليصل إلى حوالي 7 مليارات دولار، مقابل 3.7 مليار دولار حاليًا. تقع التغذية السريرية ضمن وحدة التغذية المتخصصة الأكبر في دانون، والتي شهدت نموًا صافيًا في المبيعات بنسبة 4.9% في الربع الثاني. وقال أكرمان إن التغذية السريرية تمثل حوالي 20٪ من أرباح المجموعة ومجموعة فرعية مهمة من وحدة التغذية المتخصصة الأكبر لديها. وقال “العديد من المستثمرين يركزون فقط على وحدة حليب الأطفال الخاصة بهم ولا يعرفون مدى حجم التغذية السريرية أو مدى ربحيتها”. “التغذية السريرية هي جوهرة تاج دانون وربما الجزء الأكثر جاذبية في محفظة دانون، ومع ذلك فهي مخفية عن المستثمرين.” وفي الوقت نفسه، قال أكيرمان إن شركة نستله هي في وضع أفضل للاستفادة من التحول الإضافي إلى الطب المعوي نظرًا لريادتها في مجال الابتكار. سجلت التغذية الطبية نموًا مزدوج الرقم في الربع الثاني، مع تطورات قوية في مبيعات الرعاية الطبية الحادة ومنتجات الأطفال والحساسية، حسبما ذكرت الشركة في يوليو. صرح الرئيس التنفيذي مارك شنايدر لبنك باركليز في مايو بأن هذا القطاع يمثل ثلث إيراداته من العلوم الصحية. وكتب أكرمان في مقاله: “تعتقد نستله أن نقطة الاختلاف هي خبرتها في مجال التغذية والصحة مع مجموعة مهارات محددة في التمثيل الغذائي والاضطرابات الأيضية. وفيما يتعلق بأمراض محددة، تركز نستله على سوء التغذية والجراحة والرعاية الداعمة للسرطان”. مذكرة أغسطس. ويعتقد باركليز أن أبوت وباكستر سيستفيدان أيضًا من أعمال التغذية السريرية المتنامية. تتركز شركة باكستر في سوق الحقن، لذلك لن تشارك في فرصة النمو المعوي. ومع ذلك، قالت الشركة إنها يمكن أن تستفيد من الابتكار والاعتماد الموسع في مجال الحقن. تقوم شركة أبوت بإعادة بناء إمدادات حليب الأطفال الخاص بها بعد إيقاف الإنتاج العام الماضي عندما أصيب الرضع بالمرض. ويعتقد باركليز أن شركة أبوت، التي تنتج مشروب التغذية إنشور، ستحتفظ بمكانتها الرائدة في السوق المعوية. وقالت الشركة إنها تتوقع أن تصل مبيعات التغذية للشركة إلى 8.8 مليار دولار بحلول عام 2025، مما يعني معدل نمو سنوي مركب قدره 6٪ لمدة ثلاث سنوات. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في إعداد التقارير.
