أجاب جيم كريمر ومدير تحليل المحفظة جيف ماركس على مجموعة من الأسئلة خلال الاجتماع السنوي للنادي يوم السبت. فيما يلي ملخص لإجاباتهم على بعض الأسئلة، بما في ذلك كيفية تحديد عدد الأسهم المراد شراؤها أو بيعها ونصائح جيم بشأن انتقاء الأسهم للأطفال. 1. كيف تحافظ على توازنك خلال عمليات البيع؟ — ايمانويل؛ كيف تتغلب على الخوف من انخفاض كبير في الأسهم؟ — فيكي قال جيم إن عمليات السحب في سوق الأوراق المالية أمر لا مفر منه وليس بالضرورة أمرًا يدعو للخوف. قال جيم: “أنت تريد أن تكون قادرًا على قبول عمليات البيع والقول: حسنًا، سيجلب لي هذا سعري”. “عليك أن تقلب سيكولوجية الأمر، وإلا فإن ما يحدث هو أنك تلعب في خوف، والخوف ليس استراتيجية.” خلال هذه الانخفاضات، قال جيم إنه يجب التركيز على سعر السهم واختيار المستوى لبدء الشراء. وعندما ينخفض السعر إلى هذا السعر، استثمر بعض النقود في العمل. ومع ذلك، ليس كل أموالك. انتظر حتى تنخفض الأسعار بنسبة 3% إلى 5% أخرى، ثم تشتري المزيد، ثم ربما تنخفض مرة أخرى بنسبة 7% إلى 8%. الهدف هو التأكد من أن عمليات الشراء مهمة ويمكن أن تساعد في خفض أساس التكلفة في السهم، بدلاً من تنفيذها كلها بنفس السعر تقريبًا. “أنت تريد أن تلعب من منطلق القوة في جميع الأوقات، لكن القوة تأتي من القوة العقلية. نعم، يمكن أن يساعدك المال، ولكن الفكرة هي أنك أروع شخص في الغرفة. دع الآخرين يعطونك السعر الذي تريده.” قال جيم. في بعض الحالات، قد يكون انخفاض السهم مرتبطًا بمشاكل تختبر مدى اقتناعك بآفاق الشركة على المدى الطويل (المزيد حول كيفية اكتشاف تلك المواقف لاحقًا). قال جيم إنه من الصعب الاعتراف بأنك ارتكبت خطأ، لكنه قدم تمرينًا فكريًا يجب أخذه بعين الاعتبار. وأوضح جيم: “عليك أن تتخيل ما سيحدث إذا بعته، وانتظرته ثم عدت إليه في اليوم التالي”. “إذا كنت تريد حقًا إعادة شرائه، فهذا وضع جيد. لكن الاحتمالات تشير إلى أنك لم تفعل ذلك، وسيكون هذا (البيع) هو الشيء الصحيح.” 2. كيف تقرر عدد الأسهم للبيع أو الشراء في شركة معينة؟ هل هذا الرقم يعتمد على البيانات أم عن طريق الحدس؟ – بيتر بشكل عام، منهجنا عند بدء مركز ما هو البدء بوزن 1٪ في المحفظة ثم التوسع فيه من هناك، كما أوضح جيف. أما بالنسبة لقرار البيع، فقد أشار جيف الأعضاء إلى التخفيض الأخير لسهم Wells Fargo، والذي جاء بعد فترة من الأداء المتفوق في السهم مما دفع وزنه إلى المرتبة الأولى في محفظتنا بنسبة 5٪ تقريبًا. قال جيف إنه وجيم قررا أنهما يريدان خفض وزن Wells Fargo إلى حوالي 4.25%، وهو ما يحدد بعد ذلك عدد الأسهم التي سيتم بيعها. في هذه الحالة، كان ذلك يعني التخلي عن 420 سهمًا مع اقتراب السهم من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعًا، ليصل إجمالي عدد أسهم Wells Fargo إلى 2,670. قال جيف: “إنه نوع من الفن والعلم”. وأضاف جيم أنه في بعض الأحيان قد يبدو الأمر وكأن “الفن” يخذلك. مع بعض مبادراتنا الأخيرة، قال إنه يبدو أننا بدأنا المركز صغيرًا جدًا لأن السهم ارتفع بعد وقت قصير من بدء الشراء. وفي أوقات أخرى، قد تبدأ في شراء سهم ثم تشاهده ينزلق للأسفل، مما يجعلك تتساءل عما إذا كنت قد بدأت بحصة كبيرة جدًا. واعترف قائلاً: “إنه أمر محبط للغاية”. 3. مع وقوع الأحداث مثل الأرباح، والأحداث الجيوسياسية، ومغادرة أعضاء C-Suite، وأشياء من هذا القبيل، كيف يمكنك تحديد ما إذا كان هناك شيء قابل للتنفيذ على الفور – مثل المخالفات المحاسبية – أو ما إذا كان شيئًا يمكنك تجاوزه على المدى القصير مصطلح مثل شيء من هذا القبيل الربع السيئ؟ – بن: المفتاح هنا هو أن تتذكر سبب امتلاكك للسهم في المقام الأول، كما أوضح جيف. خذ بعين الاعتبار القرار الذي اتخذناه في 18 كانون الثاني (يناير) بالخروج من شركة Humana، التي كنا نملكها منذ نيسان (أبريل) 2022. في صباح اليوم الذي قمنا فيه ببيع كل ما لدينا، أعلن مقدم الرعاية المُدارة مسبقًا عن نتائج الربع الرابع القبيحة وقدم توقعات متشائمة لعام 2024، مما أدى إلى انخفاض أسهمه بنسبة 8٪. في الجلسة. قال جيف: “إنهم يتحدثون عن بيئة تكلفة مرتفعة، وتباطؤ نمو برنامج Medicare Advantage أيضًا. لقد كنا نهدف إلى زيادة عدد المشتركين في برنامج Medicare Advantage، وبمجرد أن تغير ذلك، قررنا أنه يتعين علينا التغيير معه”. لقد تخلصنا من بقية مركزنا الصغير عند 398 دولارًا تقريبًا للسهم، على الرغم من أن ذلك يعني تسجيل خسارة في الشريحة النهائية. سيكون الأمر أسوأ لو تمسكنا به. وبعد أسبوع، انخفضت أسهم شركة Humana بنسبة 12% تقريبًا في اليوم الذي أعلنت فيه نتائجها الكاملة، إلى حوالي 355 دولارًا للسهم. يتم تداول السهم حاليًا ببضعة دولارات فقط للسهم الواحد فوق ذلك، وهو عالق في مربع عقوبة وول ستريت. وأضاف جيم: “عليك أن تعرف متى تكون الشركة في حالة صدمة حقيقية”. “يا هيومانا، لقد كانوا مندهشين للغاية لدرجة أنني فقدت كل قناعتي بهم.” وتقدم لنا محن داناهر الأخيرة مثالاً متناقضاً. كانت شركة علوم الحياة – إحدى ممتلكاتنا الأساسية الـ 12 – تتعامل مع ما يسمى بـ “تقليل المخزون” في الأرباع الأخيرة، حيث قام عملاؤها في صناعات التكنولوجيا الحيوية والصناعات الدوائية بإبطاء وتيرة الطلبات الجديدة للعمل من خلال المنتجات الحالية التي يريدونها. تم جمعها خلال جائحة كوفيد. كما واجهت شركات أخرى تحديًا من خلال التخلص من المخزون، مثل اسم النادي DuPont. قال جيف: “نحن جميعًا نكره هذه الكلمة (تقليل المخزون). كما ترى، تعلم أن السهم سينخفض بسببها”. “قد تكون هذه في الواقع فرصة إذا كان هناك خط رؤية للمستقبل من عمليات بيع كهذه. ولكن في نهاية اليوم، عليك أن تعرف سبب امتلاكك لها، وعندما تتغير الأطروحة، فإنك تتغير مع هو – هي.” 4. إذا كان لديك مركز في محفظتك الاستثمارية يمتد بعيدًا بشكل لا يصدق، وما زلت متفائلًا بشأنه وتريد إضافة المزيد، ولكن من غير المرجح أن تقوم بخفض أساس التكلفة مرة أخرى، فكيف يمكنك معالجة ذلك ؟ — سيث “إنها مشكلة جيدة، لكنها مشكلة كان علينا مواجهتها” مع الأسهم من قبل، بما في ذلك مؤخرًا مع شركة إيتون، كما قال جيم. في نوفمبر، بدأنا في بناء مركز في شركة المكونات الكهربائية – حيث اشترينا 65 سهمًا في 15 نوفمبر، بمتوسط 226.79 دولارًا للسهم، قبل متابعة ذلك بشراء 65 سهمًا آخر في 28 نوفمبر، بسعر 225.26 دولارًا للسهم. في الثامن من كانون الأول (ديسمبر)، بعد الإعلان عن مشروع مركز بيانات كبير عزز اقتناعنا بشركة إيتون، بادرنا إلى شراء 120 سهمًا إضافيًا، بسعر 232 دولارًا تقريبًا للسهم الواحد. لقد كان أعلى قليلاً من أساس التكلفة لدينا – وهو قرار لم نتخذه باستخفاف – ولكننا كنا لا نزال نبني مركزنا الجديد وكان لدينا سبب وجيه للشعور بالتحسن تجاه آفاق الشركة. هرب السهم منا. وفي أقل من ثلاثة أشهر، ارتفع بنسبة 22% – مما منعنا من إضافة المزيد إلى مركزنا، على الرغم من أننا نريد حقًا مركزًا أكبر. قال جيم إنه من الصعب أن نقول لا تقلق بشأن الانضباط وقم فقط بشراء السهم أعلى بكثير من أساسنا. قال جيم: “إذا استيقظت في صباح أحد الأيام وقلت: “اسمع، لا أستطيع تحمل الأمر بعد الآن”، فسيكون ذلك شراءً سيئًا”. وأوضح جيم قائلاً: “إن النزعة التي لدي في معظم الأوقات هي أن أقول: لا. لقد فاتني ذلك. لقد أتيحت لي فرصتي. ولم أفعل ذلك. سأنتقل إلى المرحلة التالية ما لم يكن هناك انخفاض في الأسعار”. كسر السعر باعتباره انخفاضًا كبيرًا بنسبة 5٪ إلى 7٪. حتى الآن، لم يصل هذا الأمر إلى إيتون. من ناحية أخرى، وصلت الأسبوع الماضي لشركة Palo Alto Networks بعد تراجعها الحاد بعد الأرباح. وأضاف جيف: “عليك أن تضع في اعتبارك، ربما تكون قد اشتريت السهم منذ سنوات مضت”، وقد تحسنت الشركة كثيرًا منذ ذلك الحين. “إيتون هي شركة مختلفة الآن عما كانت عليه عندما اشتريناها لأول مرة لأنه كان لديك ربع سنوي جيد، وقمت برفع التوجيهات. وهذا عامل آخر يجب أن تضعه في الاعتبار أيضًا” أثناء انتظار الحصول على كسر في الأسعار. 5. قم بتسمية ثلاثة أسهم يمكن للمستثمر الشاب شراؤها. — ديفيد؛ ما هي النصيحة التي تنصحوني أن أخبر بها طلابي في المدرسة الثانوية حول الاستثمار؟ – كايل “عليهم شراء ثلاثة أسهم يحبونها،” قال جيم، لأن ذلك من شأنه أن يبقيهم منخرطين في متابعة الأسواق أكثر من امتلاك أسهم شركة كهرباء، على سبيل المثال. في سن مبكرة، يتعلق الأمر بإثارة اهتمامهم. وقال جيم إنه من المقبول – إن لم يكن مرغوبًا – أن تكون هذه الأسهم أكثر خطورة وموجهة نحو النمو. على سبيل المثال، قال إن ابنته تمتلك شركة الطاقة الشمسية Enphase Energy. وقال إن الأسهم التي تم الاستفادة منها في تحول الطاقة قد تكون أكثر تقلبا قليلا الآن، ولكن “يجب أن يكون لديك حقا رؤية طويلة المدى”. وقال جيم: “اقتراحي هو شراء الأشياء التي ليس لديها الكثير من القدرة على تحقيق الأرباح حتى الآن، ولكنها قد تكون كذلك”. “لأنه إذا لم ينجح الأمر، فلديك حياتك بأكملها أمامك لاسترداد المال.” وأضاف جيف بالنسبة لطلاب المدارس الثانوية: “ابدأوا. ليس مبكرًا أبدًا. ولم يفت الأوان أبدًا، واستمر في المساهمة لأن ما ستكتشفه بمرور الوقت هو أن هناك تأثير كرة الثلج لمواصلة الاستثمار في السوق. ” (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust طويل الأمد PANW وETN. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
