البنك المركزي الأوروبي يرفع أسعار الفائدة إلى مستوى قياسي، ويلمح إلى ذروة محتملة

أعلن البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس عن رفع سعر الفائدة الرئيسي للمرة العاشرة على التوالي، حيث أصبحت مكافحة التضخم لها الأسبقية على الاقتصاد الضعيف.

وقد أدى ارتفاع أسعار الفائدة الآن إلى رفع تسهيل الودائع الرئيسية للبنك المركزي من -0.5٪ في يونيو 2022 إلى مستوى قياسي بلغ 4٪. يبدو أن السبب الرئيسي وراء الارتفاع يوم الخميس هو المراجعات التصاعدية لتوقعات الاقتصاد الكلي المنشورة حديثًا لمنطقة اليورو، والتي تتوقع أن يبلغ متوسط ​​التضخم 5.6٪ هذا العام من التوقعات السابقة البالغة 5.4٪، و 3.2٪ العام المقبل من التوقعات السابقة البالغة 5.6٪. 3%.

ومع ذلك، فقد خفض توقعاته على المدى المتوسط ​​التي تتم مراقبتها عن كثب، من 2.2% إلى 2.1%.

وفي بيان مؤثر للسوق، أشار أيضًا إلى أن المزيد من الارتفاعات قد تكون غير مطروحة في الوقت الحالي.

وجاء في البيان: “استنادًا إلى تقييمه الحالي، يرى مجلس الإدارة أن أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي قد وصلت إلى مستويات من شأنها، إذا تم الحفاظ عليها لفترة طويلة بما فيه الكفاية، أن تقدم مساهمة كبيرة في عودة التضخم في الوقت المناسب إلى الهدف”.

“ستضمن قرارات مجلس الإدارة المستقبلية تحديد أسعار الفائدة الرئيسية للبنك المركزي الأوروبي عند مستويات مقيدة بما فيه الكفاية لأطول فترة ضرورية.”

ال اليورو انخفض بشكل حاد بعد الإعلان وانخفض بنسبة 0.5٪ مقابل الدولار الأمريكي عند 1.0686 دولار في الساعة 3 بعد الظهر بتوقيت فرانكفورت، ألمانيا، وتم تداوله عند أدنى مستوى له منذ ثلاثة أشهر.

ارتفعت الأسهم الأوروبية بعد تداولات حذرة خلال الصباح، في الوقت نفسه، مع المؤشر ستوكس 600 وارتفع المؤشر بنسبة 1.1%.

كما أن تحرك البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس يرفع أسعار الفائدة على عمليات إعادة التمويل الرئيسية وتسهيلات الإقراض الهامشية بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.5% و4.75% على التوالي.

كما خفض الخبراء توقعات النمو الاقتصادي لمنطقة اليورو من 0.9% إلى 0.7% في عام 2023، ومن 1.5% إلى 1% في عام 2024، ومن 1.6% إلى 1.5% في عام 2025.

وفي حين أشار البنك المركزي الأوروبي بقوة إلى خطواته التالية في الاجتماعات السابقة، فقد انقسم الاقتصاديون والمحللون حول ما إذا كان الحمائم أو الصقور في فرانكفورت سيفوزون في اجتماع سبتمبر المقبل. أشارت أسواق المال إلى فرصة بنسبة 63٪ تقريبًا لرفع أسعار الفائدة حتى صباح الخميس، ارتفاعًا من الانقسام الأكثر تساويًا في الأيام الأخيرة.

وتشير تقارير سوق النفط إلى تقلص العرض وارتفاع الأسعار خلال بقية العام وما بعده، مما أدى إلى زيادة المخاوف من التضخم، إلى جانب علامات نمو الأجور. يبدو أن مقال نشرته رويترز يوم الأربعاء يفيد بأن البنك المركزي الأوروبي يتوقع الآن أن يظل التضخم في منطقة اليورو أعلى من 3٪ في عام 2024 يزيد من رهانات السوق على رفع أسعار الفائدة. وجاء التقرير من مصدر قبل صدور توقعاته يوم الخميس.

“لم يتوصل بعض أعضاء (مجلس الإدارة) إلى نفس النتيجة، وكان بعض المحافظين يفضلون التوقف مؤقتًا والتحفظ على القرارات المستقبلية مرة أخرى، حيث كان من الممكن أن ينتج المزيد من اليقين والمزيد من الذكاء عن مرور الوقت وتأثير قراراتنا العديدة السابقة، وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد لمراسلة أنيت فايسباخ من CNBC في المؤتمر الصحفي الذي أعقب الإعلان.

“لكن يمكنني أن أخبرك أن هناك أغلبية كبيرة من الحكام وافقت على القرار الذي اتخذناه.”

وقالت لاغارد إنه لا توجد إجابة محددة حول ما إذا كانت زيادات أسعار الفائدة قد انتهت لأن مجلس الإدارة لا يزال يعتمد على البيانات – لكنها شددت على أن التفكير الحالي للبنك المركزي الأوروبي قد تم تضمينه في البيان حول أسعار الفائدة عند المستويات الحالية مما يشكل “مساهمة كبيرة” في مكافحة التضخم إذا عقد لفترة كافية.

وقال بيتر شافريك، كبير الاستراتيجيين الأوروبيين في RBC Capital Markets، لـ CNBC إن تركيز السوق لن ينصب كثيرًا على الارتفاع نفسه، بل على اللغة التي يستخدمها البنك المركزي في بيانه.

وقال شافريك إن أحد التركيز سيكون على توقعات التضخم لعام 2025، والتي تم تنقيحها على عكس التوقعات لعامي 2023 و2024 بالخفض، لأن هذا هو ما يعنيه البنك المركزي الأوروبي عادةً عندما يتحدث عن المدى المتوسط ​​– وهو مقياس رئيسي.

وقال إن هناك ميزة أخرى ستكون في وصف الأسعار التي يتم الحفاظ عليها “لفترة طويلة بما فيه الكفاية” – مما يشير إلى أن “المسار للأمام ثابت لبعض الوقت”.

وبلغ معدل التضخم الرئيسي لأسعار المستهلكين في منطقة اليورو 5.3% في أغسطس، وهو نفس مستوى التضخم الأساسي الذي لا يشمل تكاليف الغذاء والطاقة.

وقد أظهر أكبر اقتصاد في أوروبا تدهوراً مستمراً، مع تراجع معنويات الأعمال وتراجع الخدمات الآن جنباً إلى جنب مع التصنيع.

من المتوقع أن تكون ألمانيا الاقتصاد الأوروبي الرئيسي الوحيد الذي ينكمش هذا العام – على الرغم من أن الصورة الأوسع متشائمة أيضًا، مع تراجع النشاط التجاري في منطقة اليورو في أغسطس إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2020.