وعر وبطيء هو كيف يرى أحد كبار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي مسار التضخم هذا العام. الترجمة: لا تعلق آمالك على تخفيض أسعار الفائدة في الأشهر القليلة المقبلة.
صرح رافائيل بوستيك، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، الذي يصوت على قرارات السياسة للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية هذا العام، لشبكة CNN في مقابلة حصرية أنه يتوقع معدل التضخم في البلاد – والذي يبلغ حاليًا حوالي 3٪ – سيكون بالقرب من “الرقمين الأدنى” بحلول نهاية عام 2024.
وقال: “مع هذه التوقعات، أرى حقًا أن الخطوة الأولى ستأتي في وقت ما في الصيف”، فيما يتعلق بخفض أسعار الفائدة التي تبلغ حاليًا أعلى مستوى لها منذ 23 عامًا.
وقال بوستيتش إنه مندهش وسعيد بقوة سوق العمل. فاجأ تقرير الوظائف الشهري لشهر يناير الاقتصاديين بإضافة 353 ألف وظيفة جديدة، وهو ما كان أعلى بكثير من التوقعات، مما ترك معدل البطالة أقل من 4٪ للشهر الرابع والعشرين على التوالي.
“السؤال هو ما هي الآثار المترتبة على مدى سرعة عودة التضخم إلى 2٪؟” وأضاف أن الظروف الاقتصادية الحالية يمكن أن تعمل ضد الأمريكيين من خلال المساعدة في إبقاء الأسعار مرتفعة. وذلك لأنه عندما تكون البطالة منخفضة، يكون لدى الناس المزيد من الأموال لإنفاقها – مما يسهل على الشركات رفع الأسعار.
منذ الاجتماع الأول لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، عمل المسؤولون معًا لتخفيف توقعات السوق بشأن توقيت تخفيض أسعار الفائدة. ومع دخول هذا الاجتماع، يعتقد غالبية المستثمرين أن البنك المركزي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الاجتماع القادم لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مارس.
وسرعان ما تغير ذلك بعد أن قال بيان اللجنة بعد الاجتماع إن المسؤولين لا يتوقعون خفض أسعار الفائدة حتى “يكتسبوا ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2 في المائة”، وهو المستوى المستهدف للتضخم من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وأكد رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ذلك قائلاً: “ليس من المحتمل أن تصل هذه اللجنة إلى هذا المستوى من الثقة في الوقت المناسب لاجتماع مارس” في مقابلة تم بثها على برنامج “60 دقيقة” على شبكة سي بي إس في وقت سابق من هذا الشهر. كما أدلى بتصريحات مماثلة في مؤتمره الصحفي بعد اجتماع الشهر الماضي، مما تسبب في إغلاق الأسواق على انخفاض كبير خلال اليوم.
إن آراء بوستيك بشأن الوقت المناسب للبدء في خفض أسعار الفائدة بعيدة كل البعد عن نطاقها من توقعات منتصف العام التي عبر عنها معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، وهو ما يتماشى مع توقعات السوق الحالية. في المجمل، يتوقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، وفقًا لأحدث ملخص للتوقعات الاقتصادية، والذي نُشر في نهاية العام الماضي.
وفي ذلك الوقت تقريبًا، قال بوستيتش إنه يتوقع أن يحدث أول خفض لسعر الفائدة في الربع الرابع من هذا العام. ومع استمرار التضخم في الاقتراب من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، فقد رفع توقعاته بشأن التخفيضات.
وقال بوستيتش: “إذا استمر ذلك، سأكون منفتحاً على دفعه للأمام أكثر”. لكنه أضاف أنه سيحتاج إلى رؤية المزيد من البيانات لتأكيد “الأشياء التي نشهدها اليوم ليست مزيفة، ولكنها دائمة وقوية وحقيقية بالنسبة للوضع الاقتصادي”.
وقال إنه قد يستغرق الأمر أشهرا قبل أن يرى أي نوع من الأدلة التي تجيب على هذا السؤال.
“هذا ليس فيديو TikTok أو شيء من هذا القبيل حيث يمكنك الحصول على الاتجاهات التي تحدث بسرعة كبيرة. وقال لشبكة CNN: “يستغرق الأمر بعض الوقت حتى تجتمع القرارات الفردية وملايين الأشخاص معًا وتبدأ في خلق الاتجاهات”.
وفي الوقت نفسه، هناك خطر كبير إذا ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما هي حاليًا لفترة طويلة جدًا لأنه إذا استمر التضخم بل وأكثر من ذلك، قد يؤدي ذلك في نهاية المطاف إلى إبقاء الاقتصاد مقيدًا للغاية.
تأتي أحدث تعليقات بوستيك قبل تقرير التضخم الأول لعام 2024 والذي من المقرر صدوره صباح الثلاثاء الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 3.4% سنويًا لتختتم عام 2023، لتتوج عامًا من التقدم الكبير.
ويتوقع الاقتصاديون أن ينخفض معدل التضخم السنوي الإجمالي الذي يقيسه مؤشر أسعار المستهلك إلى 2.9٪ عن القراءة الرئيسية لشهر ديسمبر، وفقًا لتقديرات FactSet المتفق عليها. ولكن مع استبعاد أسعار المواد الغذائية والطاقة، فمن المتوقع أن يهدأ ما يسمى بالتضخم الأساسي بشكل أبطأ إلى 3.7٪ الشهر الماضي من 3.9٪ في ديسمبر.
يحصل بوستيك على تطمينات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير على الطريق الصحيح من المحادثات التي أجراها مع أصحاب الأعمال والأشخاص الذين يعيشون في منطقته، والتي تشمل ألاباما وفلوريدا وجورجيا وأجزاء من لويزيانا وميسيسيبي وتينيسي.
“لقد فوجئت بمدى ارتياح الناس لما نحن فيه الآن ويرون أن يومًا أكثر إشراقًا قادم.” لكنه يدرك تمام الإدراك أن الأسعار المرتفعة تؤثر سلباً على الناس.
وقال إن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي من أمثاله “يعيشون الاقتصاد أيضاً”.
“يجب أن أذهب إلى متجر البقالة مثل أي شخص آخر. قال بوستيك: “أشتري الغاز مثل أي شخص آخر”. “نحن لسنا في برج عاجي نفكر في الأشياء بشكل تجريدي.”
