ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.
نيويورك (سي إن إن) — مرحبًا بكم في أول أسبوع تداول حقيقي لهذا العام.
نعم، الأسبوع الماضي من الناحية الفنية شهد بداية التداول عام 2024، لكن حجم التداول كان أقل من المعتاد حيث يستمتع المستثمرون باللقم الأخيرة من إجازاتهم الشتوية. وهذا يعني ذلك لقد أدت الصفقات التي تمت إلى تحريك السوق بسهولة أكبر – وهذا ما رأيناه. تأرجحت المؤشرات الرئيسية صعودًا وهبوطًا ثم صعودًا مرة أخرى، في محاولة لتفسير الأخبار الاقتصادية بدقة وإيجاد الاتجاه.
لكن من المرجح أن تصبح وول ستريت أكثر حسما هذا الأسبوع، لتحدد وتيرة العام المقبل. من المقرر صدور مؤشر أسعار المستهلك لشهر ديسمبر، وهو مقياس قياسي للتضخم في الولايات المتحدة، يوم الخميس، وستبدأ العديد من البنوك الكبرى موسم أرباح الربع الرابع يوم الجمعة.
بين كل ذلك، سيعقد بنك جيه بي مورجان مؤتمره للرعاية الصحية، والذي من المرجح أن يتصدر عناوين الأخبار حول الأسهم الرابحة والخاسرة في قطاع الأدوية. CES، وهو أحد أكبر الأحداث التقنية في العالم، سيدفع أيضًا قطاع الذكاء الاصطناعي إلى مركز دورة الأخبار.
قبل أن تحدث بيل مع جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM US، لشرح كل ذلك.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الطول والوضوح.
قبل الجرس: كيف حاليهل يفسر المستثمرون تقرير الوظائف يوم الجمعة؟
جو بروسويلاس: كان لدينا تقرير قوي آخر مع إضافة 2.7 مليون وظيفة إلى إجمالي العمالة في عام 2023 بينما بلغ متوسط معدل البطالة 3.6%. لقد كان بكل بساطة أفضل أداء في سوق العمل في الولايات المتحدة منذ الخمسينيات.
علاوة على ذلك، يبدو أن الإنتاجية قد زادت بنسبة 2.3% هذا العام. هذه خطوة كبيرة للأعلى. ما يعنيه ذلك هو أننا بالفعل نتحرك إلى ما بعد الوباء. لقد عاد التوازن إلى سوق العمل وسيؤدي تباطؤ التضخم الذي يعمل في الاقتصاد إلى معدل تضخم أقرب إلى 2٪ من 3٪ بحلول نهاية العام.
في بداية العام الماضي، قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن سوق العمل يجب أن يضعف، لكن ذلك يرجع إلى حد كبير إلى توقف الإنتاجية. فهل لم يعد الأمر كذلك؟
لقد انطلقت الإنتاجية بالفعل في منتصف العام الماضي. هذا يحدث. أعتقد أننا قد تحولنا وسوف نرى تحسنا في الإنتاجية خلال العامين المقبلين. سيكون ذلك مفيدًا جدًا للاقتصاد. لا تزال الأسواق تتكيف مع فكرة أننا سنحصل على تخفيضات في أسعار الفائدة، لكن لن يكون ذلك بسبب ضعف الاقتصاد، بل سيكون بسبب أن أسعار الفائدة مقيدة وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يضع حدًا للاقتصاد.
السوق في الوقت الحالي لم يقرر بعد سبب انخفاض أسعار الفائدة. هل هو بسبب الضعف الاقتصادي؟ أو لأن أسعار الفائدة مقيدة للغاية، ويمكن لبنك الاحتياطي الفيدرالي أن يبدأ في التحرك نحو مستوى أكثر حيادية على مدى العامين المقبلين؟
كيف تعتقد أن مؤشر أسعار المستهلكين سيؤثر على الأسواق هذا الأسبوع؟
مؤشر أسعار المستهلك هو حقًا ما أعتقد أن الأسواق يجب أن تهتم به. ومن المرجح أن نرى، داخليًا في التقرير، ضغطًا هبوطيًا بسبب انخفاض أسعار الطاقة والبنزين، وإعادة تأكيد الاتجاه الهبوطي في أسعار السيارات الأمريكية، وبعد ذلك سيبدأ السوق حقًا في التركيز على تكلفة الإسكان وتضخم الخدمات. أنا متأكد تمامًا من أن تكلفة السكن ستنخفض بشكل كبير في المؤشر في المستقبل، نظرًا لما رأيناه في الوقت الفعلي. لكن ما لم نشهده هو انخفاض أكثر وضوحًا في تضخم الخدمات الإجمالي، والذي يبلغ 5.2% مقابل 3.1% لمؤشر أسعار المستهلكين. بمجرد أن نرى ذلك، فهذه هي علامة الانطلاق للأسواق. ثم يعلمون أنهم سيحصلون على تخفيضات في أسعار الفائدة.
لقد تجاوزت الأسواق حدودها القصوى في التفكير في أن تخفيضات أسعار الفائدة ستحدث في شهر مارس. نعتقد أن التخفيضات ستبدأ في شهر يونيو، وستكون هناك أربعة منها تعادل نقطة مئوية واحدة. لذلك أعتقد أن مؤشر أسعار المستهلك هو ما سيقود حركة السوق عبر فئات الأصول الأسبوع المقبل.
وماذا عن أرباح البنوك يوم الجمعة؟
أتوقع أننا سنشهد تحسنًا في الأرباح، استنادًا إلى كل من الدخل الثابت وتداول الأسهم، مما سيعوض بعض التحديات في إقراض التجزئة، وتحديدًا حول قطاع الإسكان.
فهل سيكون هذا الأسبوع أسبوعًا مربكًا آخر للأسواق؟
نحن لا نمتلك حتى الآن الاقتناع التام بين فئات الأصول التي من شأنها أن تحدد الاتجاه في بداية العام. (هذا) الأسبوع قد يقدم إشارة بسيطة حول ماهية هذا الاتجاه.
إنها بالفعل بداية عام التداول، بالنظر إلى مؤشر أسعار المستهلكين وأرباح البنوك. هذه أكثر أهمية من أرقام الرواتب التي رأيناها يوم الجمعة. لقد كانت لدينا بالفعل فكرة أن كشوف المرتبات ستكون قوية.
كان عام 2023 مليئًا بالأحداث (والمثير للجدل) لإيلون موسك، لكن تسلا لم تعاني كثيرًا بسبب ذلك. ارتفعت أسهم شركة صناعة السيارات بنسبة 124٪ العام الماضي – قارن ذلك بمؤشر S&P 500، الذي ارتفع بنحو 22٪.
في الواقع، كان البائعون على المكشوف في شركة تسلا هم الذين مروا بعام سيئ.
المستثمرون الذين راهنوا على أن قيمة أسهم تيسلا ستنخفض، يقول زميلي كريس إيزيدور، خسروا مجتمعة 12.2 مليار دولار في العام الماضي. وهذا أكثر من خسارة البائعين على المكشوف في أي شركة أخرى في عام 2023.
تقدر شركة تحليلات الأسواق S3 Partners أن الخسائر التي تكبدها أولئك الذين قاموا بالبيع على المكشوف في Tesla كانت أكثر من الخسائر التي تكبدوها في شركة Meta المالكة لـ Microsoft و Facebook، مجتمعة.
تيسلا، التي تبلغ قيمتها أكثر بكثير من أي شركة تصنيع سيارات أخرى في العالم – على الرغم من أن مبيعاتها تمثل جزءًا صغيرًا من العديد من شركات صناعة السيارات الراسخة – كانت منذ فترة طويلة هدفًا رئيسيًا للسراويل القصيرة التي تعتقد أن الأسهم مبالغ فيها.
في العام الماضي، كان لدى المستثمرين متوسط فائدة قصيرة الأجل بقيمة 18.9 مليار دولار على أسهم تيسلا، ولم تتجاوزها سوى شركة أبل، التي لديها متوسط فائدة قصيرة يبلغ 19 مليار دولار بقيمة سوقية أكبر بكثير من تيسلا.
تعرضت شركة بوينغ لانتكاسة أخرى مع هبوط اضطراري لخطوط ألاسكا الجوية
تواجه شركة بوينغ تدقيقًا بشأن سلامة طائراتها بعد أن اضطرت رحلة تابعة لشركة ألاسكا الجوية إلى القيام بهبوط اضطراري يوم الجمعة عندما انفجرت لوحة ونافذة، حسبما أفاد زملائي إيفا روتنبرغ وديفيد جولدمان. وانخفض سهم بوينج بنحو 8.5% قبل بدء التداول يوم الاثنين، بعد انخفاضه بنسبة 4% الأسبوع الماضي.
على الرغم من أنه من غير الواضح ما هو السبب أو من المسؤول عن الحادث، إلا أن المشاكل الهندسية والجودة ابتليت بها شركة بوينغ في السنوات الأخيرة. شهدت الشركة المصنعة للطائرات سلسلة من الحوادث التي أدت إلى مآسي وتوقفات عن الأرض ومخاوف مستمرة بشأن السلامة.
ولعل الحادثة الأبرز، التي وقعت في عام 2019، كانت جميع طائرات 737 ماكس تم إيقاف تحليقها في عشرات البلدان بعد تحطم طائرتين من طائراتها – واحدة في إثيوبيا والأخرى بالقرب من إندونيسيا – مما أدى إلى مقتل جميع الأشخاص الذين كانوا على متنها وعددهم 346 شخصًا. تم تحديد أن عيبًا في تصميم الطائرة كان السبب الرئيسي وراء ذلك الأعطال.
واستمر التوقف الأمريكي عن الطيران 20 شهرًا، مع بدء عودة الطائرات إلى الخدمة ديسمبر 2020. أبقت دول أخرى، بما في ذلك الصين، الطائرات على الأرض لفترة أطول.
كان حادث التأريض لشركة ماكس واحدًا من أغلى مآسي الشركات في التاريخ، حيث كلف الشركة أكثر من 20 مليار دولار.
