لقد مرت الأسواق الأمريكية بـ 15 شهرًا رائعًا. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 24٪ في عام 2023 ووصل إلى 22 أعلى مستوى جديد على الإطلاق في الربع الأول من عام 2023.
لكن المد المرتفع لا يرفع بالضرورة جميع القوارب. العلامات التجارية المباشرة للمستهلك – أسماء مألوفة مثل HelloFresh، وPeloton، وAllbirds، وStitch Fix، وWarby Parker، وRent the Runway، والتي لقد تراجعت أسعار تجار التجزئة وتجار الجملة وغيرهم من الوسطاء التقليديين.
وقد انخفضت أسهم هذه الشركات بنسبة 75% على الأقل عن ذروة أسعارها في السوق، والعديد منها أقل بنسبة 90% إلى 95%.
لا يعتقد بعض المطلعين على بواطن الأمور أنهم سيكونون قادرين على العودة.
ماذا يحدث: تميل حالات الركود الاقتصادي، سواء كانت حقيقية أو متصورة، إلى تحويل عقلية المستثمرين بعيدا عن الجشع ونحو الخوف. المستثمرين ابحث عن الأمان.
وفي عام 2022، أدت التنبؤات شبه الثابتة بالركود وارتفاع أسعار الفائدة والتضخم المرتفع إلى عنان السماء إلى تغيير هذا المنظور. ابتعد المستثمرون عن الأسهم ذات النمو المرتفع وتراجعوا إلى الشركات ذات الأساسيات القوية، والأهم من ذلك، الكثير من الأرباح.
المشكلة هي أن أياً من هذه الشركات التي تتعامل مباشرة مع المستهلك (DTC) لم تتمكن من تحقيق التحول إلى الربحية بنفسها.
قال بن كوجان، المؤسس المشارك لشركة أجورا، وهي شركة تستحوذ على العلامات التجارية الصغيرة والمتوسطة الموجهة مباشرة إلى المستهلك: “إنهم لا يكسبون المال”.
وخسرت شركة Allbirds حوالي 153 مليون دولار العام الماضي. خسر واربي باركر 63 مليون دولار. وانخفضت قيمة Rent the Runway بمقدار 114 مليون دولار، وخسرت شركة Purple للمراتب حوالي 121 مليون دولار.
قالت جميع الشركات في أحدث مكالمات أرباحها إنها تحقق تقدمًا ماليًا. لم يستجب أحد على الفور لطلب التعليق من CNN.
لكن هذه ليست مشكلة جديدة.
تفضيل النمو: قال كوجان، الذي شارك أيضًا في تأسيس شركة التجارة الإلكترونية DTC Hubble Contacts في عام 2016: “تأسست الكثير من هذه الشركات في منتصف عام 2010، وبالتالي فهي موجودة منذ 10 أو 15 عامًا”.
مرة أخرى في عام 2010، انفجرت صناديق رأس المال الاستثماري. نما رأس المال الاستثماري من 60 مليار دولار في عام 2012 إلى 643 مليار دولار في عام 2021، وضخ الممولون هذه الأموال في الشركات الناشئة بهدف تنمية هذه الشركات في أسرع وقت ممكن. وقد فعلوا ذلك – وهذا هو السبب جزئيًا على الأقل في وجود عدد قياسي من العروض العامة الأولية في عام 2021.
وقال كوجان: “أنفقت الشركات مبالغ هائلة على التسويق، لكن لم يكن لديها بالضرورة هيكل التكاليف الخاص بها”. شركات' وكانت التكاليف الحدية مرتفعة، لكنهم اعتقدوا أنهم سيكتشفون ذلك عندما يتوسعون. وقال: لقد بنوا فرقًا كبيرة حقًا، ثم تحول السوق وبدأ في مكافأة الربحية.
“لقد تعثرت الكثير من هذه الشركات حقًا. لم تكن قادرة على الانتقال إلى الربحية، لأنها لم تُبنى من أجل الربحية، بل من أجل النمو.
الذهاب إلى القطاع الخاص: ولكن في حين أن أسعار الأسهم المنخفضة ليست جذابة للمستثمرين، إلا أنها يمكن أن تكون للمشترين المحتملين.
تم الاستحواذ على Blue Apron وتحويلها إلى شركة خاصة بواسطة Wonder Group في نوفمبر الماضي. دفعت المجموعة 103 ملايين دولار لشركة أدوات الوجبات الشهيرة. وهذا أقل بنسبة 95٪ تقريبًا من تقييم الاكتتاب العام الأولي لشركة Blue Apron لعام 2017 والذي بلغ 1.89 مليار دولار.
تم تحويل شركة Casper، شركة المراتب، إلى شركة خاصة في عام 2021 من قبل شركة الأسهم الخاصة Durational Capital Management بعد عام ونصف من الأداء الفاتر في سوق الأسهم.
شركات أخرى، مثل SmileDirectClub، التي تم طرحها للاكتتاب العام في عام 2019، وWinc، وهي شركة اشتراك في النبيذ تم طرحها للاكتتاب العام في عام 2021، وأعلنت إفلاسها.
قال كوجان: “هناك الكثير من التكاليف المترتبة على كونك علنيًا”. “يجب أن يكون لديك مكالمات ربع سنوية، ويجب أن يكون لديك فريق مالي معزز للغاية. ومن المؤلم جدًا إجراء عمليات إعادة الهيكلة اللازمة كشركة عامة. أعتقد أن الكثير من هذه الشركات يمكنها البقاء وسوف تستمر، ولكن سيكون من الأسهل عليها البقاء كشركات خاصة.
يذهب بعض الناس إلى كوستكو لشراء النقانق بسعر 1.50 دولارًا، والبعض الآخر للحصول على وصفات طبية أوزيمبيكية بقيمة 179 دولارًا.
يقدم بائع التجزئة في المستودعات الآن لأعضائه الأمريكيين إمكانية الوصول إلى الوصفات الطبية لأدوية إنقاص الوزن GLP-1 من خلال شريك الرعاية الصحية منخفض التكلفة Sesame.
دخلت كوستكو لأول مرة في شراكة مع Sesame، وهو سوق رعاية صحية مباشر للمستهلك يربط مقدمي الخدمات الطبية في جميع أنحاء البلاد بالمستهلكين، في الخريف الماضي عندما بدأت في تقديم فحوصات صحية عبر الإنترنت لأعضائها مقابل 29 دولارًا.
ولكن بعد حوالي شهرين من هذا الإعلان، لاحظت كوستكو وسيسامي ذلك بنسبة واحد من كل خمسة وقال مايكل بوتا، المؤسس المشارك ورئيس شركة Sesame، لشبكة CNN إن استفسارات العملاء كانت حول المساعدة في إنقاص الوزن، وبدأوا العمل على برنامج جديد لمعالجة هذا الاهتمام.
وقال: “لم يكن هذا ما اعتقدنا في البداية أنه سيكون من المنطقي تقديمه لأعضاء كوستكو الذين كانوا يأتون إلى Sesame”. وقال: “لكننا أدركنا بسرعة كبيرة، بمجرد النظر إلى ما يثير فضول الناس، أن هناك حاجة واضحة لم تتم تلبيتها هنا”.
ثمرة عملهم، وهو برنامج مدته ثلاثة أشهر متجدد، تم إطلاقه رسميًا يوم الثلاثاء ويتضمن استشارة عبر الفيديو مع طبيب أو متخصص في إنقاص الوزن، ووصفة GLP-1 أو وصفة طبية لفقدان الوزن، إذا كان ذلك مناسبًا، ودعمًا مستمرًا من خلال رسائل وتوجيهات غير محدودة. مع مقدم الرعاية الصحية.
وتقول شركة Sesame إنها قادرة على وصف سيماجلوتيدات قابلة للحقن، بما في ذلك Ozempic وWegovy، بالإضافة إلى أدوية إنقاص الوزن عن طريق الفم. تعلن الشركة أن المرضى يمكن أن يفقدوا 5% من وزن الجسم خلال ثلاثة أشهر فقط، و10% خلال ستة أشهر، و15% خلال عام.
تكلفة الدواء غير مدرجة في خطة الثلاثة أشهر البالغة 179 دولارًا، وحذرت شركة Sesame على موقعها الإلكتروني من أنه بدون تأمين، يمكن أن تتكلف أجهزة GLP-1 ما بين 950 دولارًا و1600 دولار شهريًا.
سجلت شركة تيسلا أول انخفاض سنوي في المبيعات منذ العام الأول للوباء، حيث أدى تزايد المنافسة على السيارات الكهربائية من شركات صناعة السيارات الصينية والغربية إلى زيادة الطلب، حسبما أفاد زميلي كريس إيزيدور.
أفادت شركة السيارات الكهربائية التي يملكها الرئيس التنفيذي إيلون ماسك، أنها صنعت 433 ألف سيارة لكنها سلمت 387 ألفاً فقط. وهذا أقل من 484.507 سيارة تم تسليمها في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2023، كما انخفض أيضًا من مبيعات السيارات البالغة 422.875 في الربع الأول من العام الماضي.
استجابت شركة تسلا للمنافسة المتزايدة من خلال خفض الأسعار. على الرغم من أن شركة تسلا أكثر ربحية من شركات صناعة السيارات التقليدية، إلا أن تخفيضات الأسعار أدت إلى الضغط على هوامش الربح التي ساعدت في تعزيز السهم. وكانت توقعات المستثمرين بأن الشركة ستنمو مبيعاتها في المستقبل تدعم أيضًا سعر سهم تيسلا المرتفع، مما جعلها صانع السيارات الأكثر قيمة في العالم.
انخفضت أسهم Tesla بنسبة 5٪ يوم الاثنين وفقدت أكثر من ثلث قيمتها هذا العام.
