ضربت أسعار الذهب سجل الدولار أعلى مستوى له على الإطلاق يوم الاثنين، مدعومًا بالتوقعات المتزايدة لخفض أسعار الفائدة بين المستثمرين، وضعف الدولار والتوترات الجيوسياسية.
قفزت أسعار المعدن الأصفر بما يصل إلى 3٪ في تداولات يوم الاثنين لتصل إلى 2135 دولارًا للأونصة، مرتفعة فوق الرقم القياسي السابق البالغ 2072 دولارًا الذي تم تحقيقه في أغسطس 2020. وانخفضت الأسعار لاحقًا خلال اليوم ليتم تداولها عند 2023 دولارًا بحلول الساعة 11.57 صباحًا بالتوقيت الشرقي.
وفي الأسابيع الأخيرة، ازدادت ثقة المستثمرين في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأميركي نجح في كبح جماح التضخم من خلال رفع أسعار الفائدة بقوة، وربما يبدأ في خفض تكاليف الاقتراض في وقت مبكر من شهر مارس/آذار من العام المقبل.
ويؤدي ارتفاع أسعار الفائدة إلى رفع العائدات على الأصول مثل سندات الخزانة الأمريكية، مما يجذب المستثمرين.
ولكن عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة، أو تهبط، أو من المتوقع أن تنخفض ــ كما في هذه الحالة ــ ينحسر الطلب على سندات الخزانة، ويصبح الذهب، الذي لا يدفع أي فائدة، أكثر جاذبية نسبيا.
انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات من أعلى مستوى له منذ 16 عامًا عند 5٪ والذي تم الوصول إليه في منتصف أكتوبر ليصل إلى 4.3٪ يوم الاثنين.
وكتبت داريا إيفانوفا، رئيسة الأبحاث في منصة التداول سوكدن فاينانشيال، في مذكرة يوم الاثنين: “لقد تم تسعير توقعات نهاية دورة التشديد، مما دفع العائدات طويلة الأجل إلى الانخفاض”. “لقد خلق هذا بيئة أكثر ملاءمة للذهب كأصل لا يدر عائدا.”
وقال جون ريد، استراتيجي السوق في مجلس الذهب العالمي، وهو رابطة لمنتجي الذهب، لشبكة CNN إنه مع توقع المستثمرين عدة تخفيضات في أسعار الفائدة خلال العام المقبل، يمكن أن ترتفع أسعار الذهب “من المحتمل جدًا” فوق المستوى القياسي الذي سجلته يوم الاثنين.
وقد أثرت توقعات الأسعار هذه أيضًا على الدولار الأمريكي، مما جعل الذهب أكثر جاذبية مرة أخرى. تميل أسعار الفائدة المرتفعة إلى تعزيز قيمة العملة عن طريق جذب المزيد من رأس المال من الخارج إلى البلاد، والعكس صحيح عندما تنخفض الأسعار.
وتراجع الدولار 3% الشهر الماضي مقابل سلة من ست عملات رئيسية. وبما أن الذهب يتم تسعيره بالدولار الأمريكي، فإن انخفاض قيمة العملة الأمريكية جعل شراء المعدن أقل تكلفة بالنسبة للمستثمرين خارج الولايات المتحدة، الأمر الذي كان ينبغي أن يعزز الطلب، وبالتالي يرفع أسعار الذهب.
وعلى مدى فترة زمنية أطول، استفاد الذهب من عامل آخر: الشعور العميق بعدم الارتياح العالمي. قال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة JPMorgan، إن هذا قد يكون أخطر وقت شهده العالم منذ عقود.
عادةً ما ينظر المستثمرون إلى المعدن باعتباره ملاذًا آمنًا نظرًا لأنه أصل ملموس ونادر يحمل قيمته من الناحية النظرية. وارتفعت أسعار الذهب بنسبة 10% حتى الآن هذا العام.
وقال ريد: “يبدو أن بيئة المخاطر الجيوسياسية قد تغيرت”. ليس فقط (بسبب) غزو روسيا لأوكرانيا، وليس فقط الأشياء الفظيعة التي تحدث في إسرائيل وغزة، ولكن التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، والمخاوف بشأن ما سيحدث في بحر الصين الجنوبي، والمخاوف بشأن ما ستفعله الصين في المنطقة. تايوان.”
وأشار ريد إلى أن العالم الأكثر انقساما وحمى شجع البنوك المركزية في الأسواق الناشئة على تخزين المعدن الثمين. وأضاف أنه بالإضافة إلى ذلك، فإن صناع السياسات في تلك البلدان، الذين شعروا بالفزع من تجميد احتياطيات البنك المركزي الروسي من النقد الأجنبي في الغرب، قاموا بتكديس الذهب كمخزن بديل للقيمة يرون أنه أكثر أمانًا.
وفقًا لمجلس الذهب العالمي، اشترت البنوك المركزية في الأسواق الناشئة 473 طنًا متريًا (521 طنًا) من الذهب سنويًا في المتوسط بين عامي 2010 و2021. لكن في العام الماضي، اشترت 1100 طن متري من المعدن، وفي الأرباع الثلاثة الأولى هذا العام، 800. وقال ريد إن هذه الوتيرة السريعة للمشتريات “يمكن أن تستمر لسنوات، إن لم يكن لعقود”.
وقال ما يقرب من ربع البنوك المركزية في استطلاع نُشر في مايو/أيار، إنهم يعتزمون زيادة احتياطياتهم من الذهب في الأشهر الـ 12 المقبلة.
وقالت فيكتوريا سكولار، رئيسة الاستثمار في شركة Interactive Investor، في مذكرة: “المخاوف بشأن الخلفية الاقتصادية العالمية الهشة والصراع بين إسرائيل وحماس غذت طلب المستثمرين على أصول الملاذ الآمن مثل الذهب”. “بالإضافة إلى ذلك، فإن التوقعات بتخفيض أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي العام المقبل قد وضعت ضغوطًا هبوطية على الدولار الأمريكي … مما يزيد من جاذبية الذهب.”
