ملحوظة المحرر: اشتراك في سي إن إن في هذه الأثناء في النشرة الإخبارية للصين الذي يستكشف ما تحتاج لمعرفته حول صعود البلاد وكيف يؤثر على العالم.
لم يُظهر القطاع العقاري الرئيسي في الصين تحسنًا كبيرًا في أعقاب سلسلة من الإجراءات الحكومية المتخذة لتعزيز الصناعة، حتى مع استقرار أجزاء أخرى من الاقتصاد.
وصلت مبيعات العقارات الجديدة إلى إجمالي 1.06 تريليون يوان (147 مليار دولار أمريكي) في الشهرين الأولين من هذا العام، وفقا للبيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء يوم الاثنين. وهذا يعادل انخفاضًا بنسبة 29.3٪ مقارنة بالفترة نفسها من عام 2023.
القطرة علامات أيضا بوتيرة تراجع أسرع بكثير مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، عندما انخفضت مبيعات العقارات الجديدة بنسبة 0.1% فقط.
وانخفض الاستثمار العقاري بنسبة 9% في الفترة من يناير إلى فبراير، وهو أسرع من الانخفاض المسجل خلال نفس الفترة من العام الماضي بنسبة 5.7%.
وقال محللو كابيتال إيكونوميكس في مذكرة بحثية يوم الاثنين: “إن التصحيح في قطاع البناء العقاري لا يزال في مراحله الأولى”. “نتوقع أن ينخفض (بناء العقارات) إلى النصف في السنوات المقبلة، مما يؤدي إلى انخفاض النمو الاقتصادي على المدى المتوسط”.
ومع ذلك، يبدو أن أجزاء أخرى من الاقتصاد – بما في ذلك الاستهلاك والإنتاج الصناعي والاستثمار في البنية التحتية – تظهر تحسنًا بفضل طفرة الإنفاق أثناء العطلات والصادرات القوية ودفع البنية التحتية التي تقودها الدولة.
وزادت مبيعات التجزئة 5.5% في الفترة من يناير إلى فبراير مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، وهو ما يزيد قليلا عن الزيادة المتوقعة البالغة 5.2% في استطلاع أجرته رويترز لآراء المحللين.
وسجلت خدمات المطاعم، والاتصالات، والسجائر والتبغ، والخدمات الرياضية والترفيهية أعلى نمو في المبيعات.
ولكن لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان التحسن سيستمر. وقالت لويز لو، الخبيرة الاقتصادية الصينية في جامعة أكسفورد إيكونوميكس: “لقد انتعش المستهلكون مؤقتًا بسبب الإنفاق المرتبط بالاحتفالات في بداية العام”.
وقفز الناتج الصناعي 7% خلال الشهرين الأولين من العام الجاري مقارنة بنفس الفترة من عام 2023, متجاوزا توقعات النمو البالغة 5% في استطلاع رويترز.
وهذا يتماشى مع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي القوي Caixin الذي أصدرته S&P Global في وقت سابق من هذا الشهر. وارتفع المؤشر، الذي يركز على شركات التصنيع الموجهة للتصدير في البر الرئيسي للصين، إلى 50.9 في فبراير، ارتفاعًا من 50.8 في يناير، مسجلاً الشهر الرابع على التوالي من التوسع.
قد يكون النمو في إنتاج المصانع مدفوعًا بالطلب القوي على الصادرات. وأظهرت أرقام جمركية منفصلة أن صادرات الصين قفزت بنسبة 7.1% في الفترة من يناير إلى فبراير مقارنة بالعام الماضي، وهو أعلى بكثير من توقعات السوق.
وزاد الاستثمار في الأصول الثابتة – مثل المصانع والطرق وشبكات الكهرباء – بنسبة 4.2% في الشهرين الأولين من هذا العام، متجاوزا تقديرات المحللين.
وأظهرت بيانات المكتب أن هذا مدفوع بشكل أساسي بالاستثمار الذي تقوده الدولة.
ومع ذلك، فإن تراجع سوق العقارات وضعف الطلب المحلي يستدعي المزيد من الدعم السياسي لدعم النمو.
وقال لو: “في غياب التحفيز الحاسم المتعلق بالاستهلاك هذا العام، نعتقد أنه سيكون من الصعب الحفاظ على وتيرة قوية للإنفاق الاستهلاكي”.
وأضافت أن بعض المبادرات الحكومية الجديدة لتحفيز الإنفاق الاستهلاكي – بما في ذلك استبدال السلع المعمرة القديمة، مثل السيارات والأجهزة المنزلية، بأخرى جديدة – ستكون “مفيدة للغاية”.
وقال تشيوي تشانغ، الرئيس وكبير الاقتصاديين في شركة Pinpoint لإدارة الأصول: “لا تزال التوقعات الاقتصادية في (الربع الثاني) غير مؤكدة تمامًا”.
وقال: “بينما ساعدت الصادرات في تعويض الزخم المحلي الضعيف جزئيا (في بداية العام)، فإن التعافي المستدام يتطلب المزيد من الدعم السياسي، خاصة من الجانب المالي”.
