لا تتمتع الشركات الناشئة بعام جيد في عام 2023. والمستثمرون الذين قدموا مليارات الدولارات لتمويلها ليسوا سعداء للغاية بذلك.
خلال السنوات الأكثر ازدهارًا، قام أصحاب رأس المال الاستثماري والمستثمرون الملائكيون والمليارديرات المبشرون بصب أموالهم في الشركات الناشئة في مجال التكنولوجيا – كان أنبوب المال السهل مفتوحًا على ما يبدو لأي توم أو ديك أو هاري لديه فكرة وكان على استعداد لإرفاق عبارة رنانة مثل “سلسلة الكتل”. أو “منظمة العفو الدولية” لذلك. ارتفعت التقييمات وانتشرت الشركات الناشئة، تلك الشركات الناشئة التي يقال إن قيمتها تبلغ مليار دولار أو أكثر.
ولكن الآن، مع ارتفاع أسعار الفائدة، والبيئة الاقتصادية غير المؤكدة، والأزمة المصرفية التي ضربت البنوك المجاورة لوادي السيليكون بشدة، أصبح هناك نقص التمويل للشركات في مرحلة مبكرة وعدم وجود فرصة للشركات في مرحلة متأخرة لسحب الأموال.
بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى تعظيم أموالهم، توجد فرص أفضل في أماكن أخرى.
في هذه البيئة، تميل الأموال الموجودة في أسواق المال الأقل خطورة إلى دفع أموال أفضل من الشركات الناشئة عالية المخاطر. وسجل مؤشر بلومبرج للسندات الأمريكية المجمعة، وهو معيار يتم تتبعه على نطاق واسع لأداء السندات الأمريكية ذات الدرجة الاستثمارية، عائدا بنسبة 4.5٪ في نوفمبر. وهذا أفضل أداء شهري للمؤشر منذ عام 1985.
المخاطر كبيرة مع بدء التشغيل. من المؤكد أن عمالقة التكنولوجيا مثل Apple وAmazon وAlphabet وMicrosoft يقومون بعمل جيد، لكن أشقائهم الأصغر سناً يكافحون من أجل البقاء واقفين على قدميهم.
إذًا، لماذا قد يتخلى مستثمر محتمل عن شركة ناشئة في مجال التكنولوجيا بينما يمكنه الحصول على أموال مقابل الاحتفاظ بالنقود بدلاً من ذلك؟
انخفض تمويل رأس المال الاستثماري للشركات الناشئة في جميع أنحاء العالم بأكثر من النصف منذ العام الماضي، وفقًا لبيانات Pitchbook الجديدة – ويتجه رقم جمع الأموال السنوي لعام 2023 نحو أدنى مستوى له منذ عام 2015.
مع الافتقار إلى الأموال وفرص الخروج (أي عندما يكون المساهمون قادرين على صرف الأموال عن طريق بيع مجموعة من الأسهم من خلال عملية استحواذ أو اكتتاب عام أولي أو شراء أو اندماج)، فإن الشركات في المراحل المبكرة غير قادرة على البدء وتقع شركات المرحلة المتأخرة في هذا الوضع. محنة. عندما تكون الشركة خاصة، تميل فرص بيع الأسهم إلى أن تكون أقل ومتباعدة.
حتى الآن هذا العام، قام ما يقرب من 20٪ من جميع الشركات الناشئة بجمع الأموال بتقييم أقل مما كانت عليه في السابق، وفقًا لشركة إدارة الأسهم كارتا. وهذا ارتفاع من 5٪ في عام 2021.
تم إغلاق المزيد من الشركات الناشئة في الربع الثالث من عام 2023 منذ أن بدأت كارتا في تتبع البيانات قبل خمس سنوات تقريبًا. حتى الآن هذا العام، تم إغلاق 543 شركة ناشئة على منصة كارتا.
المذبحة سيئة للغاية لدرجة أن بعض المطلعين عليها كذلك استدعاء هذا حدث على مستوى الانقراض للشركات الناشئة.
وكانت بعض هذه الشركات قد جمعت في السابق الكثير من الأموال. تقدمت أسماء كبيرة مثل WeWork، التي جمعت تمويلًا بقيمة 11 مليار دولار، وشركة الشحن الناشئة Convoy التي جلبت 900 مليون دولار، بطلبات للإفلاس في الشهرين الماضيين.
لا تزال الشركات الأخرى صامدة، لكنها في طريق مسدود بينما يأمل المساهمون أن يتمكنوا من تجاوز العاصفة وسحب الأموال في وقت لاحق. وخلال النصف الأول من عام 2023، تلقى الناس حوالي 12 مليار دولار من 588 عملية خروج منفصلة للشركات. ووفقاً للتقرير، فإن رقم العام بأكمله في طريقه الآن ليصبح الأدنى خلال العقد.
وجد تقرير PitchBook أن “كمية هائلة من رأس المال لا تزال محصورة في الشركات الناشئة في مراحلها الأخيرة وفي مرحلة نمو المشاريع المترددة في المقامرة بشأن ما إذا كان أدائها المالي يمكن أن يتحمل التدقيق المكثف في الأسواق العامة”.
ماذا يأتي بعد ذلك: يمتلك أصحاب رأس المال المغامر كمية قياسية من “المسحوق الجاف” (وهذا هو رأس المال الذي تم الالتزام به ولكن لا تزال في انتظار الاستثمار) وفقًا لـ PitchBook.
وعلى الرغم من أن تمويل الشركات الناشئة واستراتيجيات الخروج قد تظل محدودة خلال العام المقبل، إلا أن المحللين يقولون إنها موجودة بعض علامات واعدة في المستقبل.
كتب ألان باركس، مدير منصة الأسهم الخاصة Allvue، في مذكرة حديثة، أن تمويل الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا الحيوية لا يزال قويا نسبيا. وأضاف أن العروض العامة الأولية تنتعش ببطء وأن مشهد المشاريع في أوروبا “يشهد بعض أنشطة جمع التبرعات الواعدة”.
ومع ذلك، قال: “بالنسبة لمديري رأس المال الاستثماري والمستثمرين، كان عام 2023 بمثابة رحلة صعبة – وليس بالضرورة بطريقة جيدة”.
