قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، اليوم الخميس، إنه يترك الباب مفتوحًا أمام زيادات إضافية في أسعار الفائدة لهزيمة التضخم.
وقال باول في مؤتمر استضافه صندوق النقد الدولي في واشنطن العاصمة: “نحن نعلم أن التقدم المستمر نحو هدفنا البالغ 2% ليس مضمونا: لقد أعطانا التضخم بعض التزييف”. “إذا أصبح من المناسب تشديد السياسة بشكل أكبر، فلن نتردد في القيام بذلك”.
وإذا رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرة أخرى، فمن المرجح أن يتم ذلك مرة واحدة فقط، وقد يأتي خلال اجتماع السياسة المقبل للبنك المركزي الأمريكي في ديسمبر/كانون الأول. ومع ذلك، فإن المستثمرين متفائلون بشأن توقف آخر في رفع أسعار الفائدة الشهر المقبل، وفقًا للعقود الآجلة لأسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية.
عندما بدأ باول في إلقاء خطابه، قاطعه المتظاهرون المناخيون الذين شقوا طريقهم إلى المسرح. إنها المرة الثانية خلال الشهر الماضي التي تتم فيها مقاطعة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أثناء ظهوره، بعد أن تم اصطحابه إلى خارج المنصة في أكتوبر في النادي الاقتصادي في نيويورك، ومن الواضح أن ذلك يثير تساؤلات حول الأمن.
بعد عودته إلى المنصة، أوضح باول أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يوازن بعناية بين خطر احتمال عودة التضخم مقابل خطر أن يتسبب البنك المركزي في أضرار اقتصادية غير ضرورية.
وقال: “إن تفكيك تشوهات العرض والطلب المرتبطة بالوباء يلعب دورًا مهمًا في انخفاض التضخم”. لكنه أضاف أنه من المرجح أن يتباطأ الطلب حتى يتأكد البنك المركزي من أن التضخم في طريقه إلى الانخفاض إلى 2٪.
انخفضت الأسهم على نطاق واسع يوم الأربعاء، مع ارتفاع العائدات بعد تعليقات باول. وأغلق مؤشر S&P 500 اليوم منخفضًا بنسبة 0.8%. وانخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1٪، كما انخفض مؤشر داو جونز 221 نقطة، أو 0.7٪.
يريد باول أن يرى طلبًا أضعف
توسع الاقتصاد الأمريكي بمعدل سنوي حارق بلغ 4.9% في الربع الثالث، وذلك بفضل الإنفاق الاستهلاكي القوي. وكان توافد المتسوقين الأميركيين لحضور الحفلات الموسيقية والأفلام والسفر رفيعة المستوى، من السمات المميزة للقوة الاقتصادية القوية التي شهدها الصيف.
من المحتمل أن يكون ذلك بمثابة صداع للاحتياطي الفيدرالي، نظرًا لأن الطلب القوي قد يؤدي إلى استمرار بعض الضغط التصاعدي على الأسعار. إن آلية بنك الاحتياطي الفيدرالي لمعالجة التضخم تتلخص في إبطاء الطلب بشكل متعمد من خلال رفع أسعار الفائدة.
وقال باول: “للمضي قدمًا، قد يكون من الضروري أن تأتي حصة أكبر من التقدم في خفض التضخم من السياسة النقدية المتشددة التي تقيد نمو الطلب الكلي”.
وصلت أسعار الفائدة حاليًا إلى أعلى مستوياتها منذ 22 عامًا، وقد أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه من المرجح أن يبقي أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول. وقال باول إن تهدئة الاقتصاد من خلال أسعار الفائدة المرتفعة قد تكون أكثر صعوبة مما كانت عليه في الماضي.
وقال: “ربما يكون الاقتصاد الأمريكي أكثر مرونة من الناحية الهيكلية لأسعار الفائدة”، مشيرًا إلى أصحاب المنازل الذين حافظوا على معدل فائدة منخفض للغاية على الرهن العقاري خلال الوباء ولم يبيعوا ممتلكاتهم بسبب ارتفاع أسعار الفائدة على القروض العقارية. قروض المنزل.
تعكس أحدث مجموعة من التوقعات الاقتصادية للبنك المركزي والتي صدرت في سبتمبر تخفيضات أقل في أسعار الفائدة في العام المقبل عما كان مقدرا في السابق.
وأشار باول ومسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن ارتفاع عوائد السندات يلعب دورًا مهمًا في تهدئة الاقتصاد لأنه يترجم إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض.
وقال باول: “تؤثر هذه المعدلات المرتفعة في الواقع على الرهون العقارية للناس، وتتأثر تكاليف جميع ديونهم ذات الفائدة المعومة، لذا فإن لها تأثيرًا على الاقتصاد”.
ارتفعت عوائد سندات الخزانة في أكتوبر، لكنها بدأت في الانخفاض بعد اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الشهر، ويعود بعض ذلك إلى احتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة.
وقال باول إنه ليس من الواضح بالضبط ما الذي أدى إلى ارتفاع العائدات، وأن “هناك العديد من التفسيرات المرشحة – خمسة أو ستة منها – ومن السهل الوصول إلى ستة تفسيرات”. وفي كلتا الحالتين، سيراقب البنك المركزي سوق السندات عن كثب للمساعدة في توجيه تحركاته السياسية المستقبلية.
وفي الوقت نفسه، أشار مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي في خطاباتهم العامة يوم الخميس إلى أن البنك المركزي قد لا يحتاج إلى رفع أسعار الفائدة أكثر.
قالت كاثلين أونيل بايس، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي المؤقت في سانت لويس، خلال خطاب ألقته في جيفرسونفيل بولاية إنديانا، إن التباطؤ المطرد في سوق العمل خلال العام الماضي والارتفاع الأخير في عوائد سندات الخزانة كانا سببين رئيسيين وراء دعمها لقرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة. إبقاء أسعار الفائدة ثابتة في وقت سابق من هذا الشهر.
وقالت إن حالة عدم اليقين المستمرة بشأن الاقتصاد قد تعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي “يستطيع انتظار المزيد من البيانات قبل أن يستنتج أن تشديد السياسة الإضافي أمر مناسب”.
ألمح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند توماس باركين إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يتخلى عن اتخاذ إجراءات إضافية لأن الاقتصاد ربما لم يشعر بالتأثير الكامل لرفع أسعار الفائدة الـ 11 السابقة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى الآن.
وقال باركين خلال مناقشة في نيو أورليانز: “في المجمل، ما زلنا لا نرى التأثيرات الكاملة للسياسة”.
– ساهمت كريستال هور من CNN في هذا التقرير.
