انخفضت أسهم أكبر شركة لصناعة السيارات في أوروبا فولكس فاجن ومنافستها الفرنسية رينو بشكل حاد يوم الجمعة بعد أن أوصى محللو UBS المستثمرين بالتخلص من الأسهم، مشيرين إلى التهديد المتزايد لأعمالهم من المنافسين الصينيين.
وانخفض سهم فولكس فاجن 4.4% في أواخر التعاملات بعد الظهر في أوروبا، وانخفض سهم رينو 5.6%، في حين ظل مؤشر ستوكس أوروبا 600 القياسي ثابتا.
يوم الخميس، خفض المحللون في بنك UBS السويسري توصيتهم بشأن كلا السهمين إلى “بيع” من “محايد”.
وكتب باتريك هوميل وديفيد ليسني وخوان بيريز كاراسكوسا في مذكرة بحثية: “نعتقد أنه من غير المرجح أن تتمكن شركة فولكس فاجن من التغلب على التقدم الصيني القادم دون تأثير سلبي على الأرباح”.
وتعد الصين أكبر سوق منفردة لشركة فولكس فاجن، لكن مبيعاتها هناك تتراجع في مواجهة ضغوط المنافسين المحليين. وفي الربع الأول من هذا العام، تجاوزت شركة BYD، صانع السيارات الكهربائية الصينية المدعومة من وارن بافيت، شركة فولكس فاجن لتصبح أكبر علامة تجارية من حيث المبيعات في الصين.
في مذكرتهم، سلط محللو UBS الضوء على التهديد الذي تواجهه شركة صناعة السيارات من السيارات الكهربائية الصينية “ذات القدرة التنافسية العالية”.
وقالوا في مذكرة منفصلة: “المصنعون القدامى هم الأكثر عرضة لخطر خسائر هيكلية في حصتهم في السوق بسبب المنافسة الشديدة من (الشركات) الصينية وتسلا”.
وكتبوا أن “رينو هي واحدة من أكثر الأسماء المكشوفة هنا”، مضيفين أن معظم مؤشرات الأداء المالي لشركة صناعة السيارات الفرنسية لم تعد تتحسن.
نادراً ما يصدر المحللون في البنوك الاستثمارية وشركات الوساطة تصنيفات “بيع” أو “ضعيفة الأداء”. وجدت ورقة بحثية نشرت الشهر الماضي أن مثل هذه التقييمات تشكل 9% فقط من جميع التوصيات في المتوسط، في حين تمثل تقييمات “الشراء القوي” و”الشراء” 46%. وكتب الباحثون أن النتائج تتماشى مع الدراسات السابقة حول “التفاؤل” بين ما يسمى بمحللي جانب البيع. (يعمل المحللون في جانب الشراء لصالح شركات أو صناديق الاستثمار.)
تقول إحدى هذه الدراسات، التي نشرت في مجلة The Accounting Review في عام 2013، إنها وجدت “أدلة مباشرة” على أن كبار المستثمرين يضغطون على محللي جانب البيع لنشر آراء متفائلة لدعم استثماراتهم في أسهم معينة.
تبذل الصين جهودا كبيرة لكهربة البنية التحتية لوسائل النقل لديها. مبيعات المركبات الكهربائية في البلاد ارتفعت أسعار السيارات في الربع الثاني من هذا العام – لتصل إلى مستوى قياسي في يونيو – مدعومة بتخفيضات الأسعار السخية من قبل شركات صناعة السيارات والإعانات الحكومية المحلية، وفقا لجمعية سيارات الركاب الصينية. وشملت المركبات المباعة تلك التي تعمل بالبطاريات والمحركات الهجينة ومحركات خلايا الوقود.
وقد تعاونت فولكس فاجن ورينو وغيرهما من اللاعبين العالميين مع الشركات الصينية أيضًا. قالت فولكس فاجن في يوليو إنها اشترت ما يقرب من 5٪ من Xpeng مقابل 700 مليون دولار واتفقت على شراكة استراتيجية لتطوير نموذجين جديدين في إطار محاولتها عكس اتجاه الانخفاض في المبيعات في أكبر سوق للسيارات في العالم.
وفي وقت سابق من ذلك الشهر، أعلنت رينو وجيلي عن مشروع مشترك لبناء محركات للسيارات الهجينة والمركبات التي تعمل بالبنزين، حيث اتفق الشركاء على استثمار ما مجموعه 7 مليارات يورو (7.7 مليار دولار) كحد أقصى.
