ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.
تبدأ البنوك الكبرى موسم الأرباح يوم الجمعة. هناك الكثير من الركوب على الخط.
يشعر المستثمرون بالقلق هذا الأسبوع بعد أن أظهر مؤشر أسعار المستهلك الأخير الذي صدر يوم الأربعاء أن التضخم نما بشكل أسرع من المتوقع في مارس. انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.8٪ هذا الأسبوع، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.1٪، وخسر مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.5٪.
وقد أدى ذلك إلى زيادة الضغط على الشركات لتقديم عرض قوي في موسم الأرباح المقبل، والذي كان المستثمرون يأملون بالفعل أن يساعد في إحياء ارتفاع الأسهم المتعثر.
قال جي جي كيناهان، الرئيس التنفيذي لشركة IG في أمريكا الشمالية، في مذكرة يوم الأربعاء: “أصبح موسم الأرباح أكثر أهمية بشكل ملحوظ”. “لقد اعترفت السوق بشكل أو بآخر بأن أي تحفيز من خفض أسعار الفائدة (أصبح) أقل احتمالا. ونتيجة لذلك، فإن هذا يحول العبء ليس فقط عن تحقيق المزيد من مكاسب السوق، ولكن أيضًا الحفاظ على المكاسب الحالية على الأرباح.
سيعلن جي بي مورغان تشيس، الرائد الاقتصادي بسبب حجمه المذهل، عن نتائج الربع الأول صباح الجمعة. كما تقدم شركات BlackRock وCitigroup وWells Fargo وPNC Financial Services تحديثات ربع سنوية.
وسوف يراقب المستثمرون عن كثب الإشارات التي تشير إلى أن الأمريكيين يواصلون فتح محافظهم على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 23 عامًا. وظل الإنفاق الاستهلاكي قويا بشكل عام، لكن تجار التجزئة حذروا في الأشهر الأخيرة من أن المستهلكين ذوي الدخل المنخفض يشددون قيود محفظتهم. كما أن ارتفاع أسعار الغاز يؤثر سلباً على دخل الأميركيين.
“سوف ترغب في إلقاء نظرة على ما إذا كانت هناك علامات مبكرة للضغط على المستهلك والتي أبلغت عنها البنوك؟” قالت كارول شليف، كبيرة مسؤولي الاستثمار في مكتب عائلة BMO:
لقد أجبر التضخم المستمر والمرونة التي لا تتزعزع للاقتصاد وول ستريت على تقليص توقعاتها بشأن متى وكم مرة سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام. وتوقعت وول ستريت ما يصل إلى ستة تخفيضات في أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام. الآن، يقول بعض المستثمرين إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة مرة أو مرتين فقط في عام 2024، بدلاً من الثلاثة المتوقعة، أو يبقيها معلقة حتى نهاية العام. ويعتقد بعض الاقتصاديين أنه قد يكون هناك ما يبرر زيادة أخرى.
ويرى المتداولون توقعات بنسبة 19% تقريبًا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في يونيو بعد أحدث بيانات التضخم، وفقًا لأداة CME FedWatch. وهذا أقل من توقعات 56٪ قبل يوم واحد.
إن أسعار الفائدة المرتفعة هي سلاح ذو حدين بالنسبة للبنوك. فمن ناحية، يمكن أن تساعد المعدلات المرتفعة في تعزيز صافي دخل الفائدة لدى البنوك، حيث يمكنها فرض معدل اقتراض أعلى على القروض والرهون العقارية. لكن هذا يمكن أن يزيد أيضًا من الضغط على القطاع المالي وبالتالي زعزعة استقرار الاقتصاد. وأدى انهيار العديد من البنوك الإقليمية إلى اضطراب أسواق الأسهم والسندات في مارس الماضي، حيث كان المستثمرون يخشون من أن أسعار الفائدة المرتفعة يمكن أن تساعد في إثارة الركود.
وتراجعت المخاوف من حدوث انكماش في الأشهر الأخيرة مع بقاء البيانات الاقتصادية قوية. لكن جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لبنك جيه بي مورجان، يعتقد أن الركود لا يزال غير مطروح على الطاولة. وكتب في رسالته السنوية إلى المساهمين المنشورة يوم الاثنين أن البنك مستعد لمجموعة من السيناريوهات، بما في ذلك أسعار الفائدة التي تتجاوز 8٪ والركود التضخمي، أو عندما يتراجع الاقتصاد بينما يظل التضخم مرتفعًا.
وكتب ديمون: “يبدو أن الأسواق تحسب فرصة بنسبة 70% إلى 80% لحدوث هبوط سلس”. “أعتقد أن الاحتمالات أقل بكثير من ذلك.”
وأدى ارتفاع أسعار الغاز وارتفاع أسعار الرهن العقاري والإيجارات إلى ارتفاع معدلات التضخم بأكثر من المتوقع في مارس/آذار، الأمر الذي أضاف إلى معركة الأميركيين الطويلة والمؤلمة مع التكاليف المرتفعة. وهذا قد يجبر بنك الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول، حسبما ذكرت زميلتي أليسيا والاس.
ارتفعت أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة مرة أخرى الشهر الماضي، حيث قفزت إلى زيادة بنسبة 3.5٪ خلال الـ 12 شهرًا المنتهية في مارس، وفقًا لأحدث بيانات مؤشر أسعار المستهلك الصادرة يوم الأربعاء عن مكتب إحصاءات العمل.
وهذا أعلى بكثير من معدل فبراير البالغ 3.2٪ ويمثل أعلى مكسب سنوي في الأشهر الستة الماضية. ويسلط تقرير الجمعة الضوء أيضًا على أن الطريق إلى خفض التضخم لا يزال وعرًا للغاية – ولا يزال يمثل عبئًا على الموارد المالية التي اكتسبها الأمريكيون بشق الأنفس – وأن أي تخفيف للسياسة النقدية قد لا يحدث قريبًا.
اعترف الرئيس جو بايدن يوم الأربعاء أن هناك “المزيد مما يجب عمله” لخفض التضخم.
“يظهر تقرير اليوم أن التضخم قد انخفض بأكثر من 60% عن ذروته، ولكن يتعين علينا القيام بالمزيد لخفض التكاليف التي تتحملها الأسر التي تعمل بجد. وقال بايدن في بيان، إن الأسعار لا تزال مرتفعة للغاية بالنسبة للإسكان ومحلات البقالة، حتى مع انخفاض أسعار الأدوات المنزلية الرئيسية مثل الحليب والبيض عما كانت عليه قبل عام.
كان التضخم بمثابة عائق لرئاسة بايدن، حيث يمنحه الناخبون باستمرار درجات منخفضة لطريقة تعامله مع الاقتصاد.
اقرأ المزيد هنا.
قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي خلال اجتماعهم لصنع السياسة في مارس إن التضخم من المرجح أن يستمر في التباطؤ هذا العام، وفقًا لمحضر الاجتماع الصادر يوم الأربعاء، لكن البعض ما زالوا يشعرون بالقلق من احتمال أن يظل التضخم مرتفعًا بشكل عنيد.
وقد تفاقمت هذه المخاوف الآن، على الأقل في وول ستريت، مما يعني أن أسعار الفائدة يمكن أن تظل أعلى لفترة أطول إذا لم تتحرك الأسعار، كما يقول زميلي بريان مينا.
وبينما لاحظ مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي “أن تقدمًا كبيرًا قد تم إحرازه خلال العام الماضي” على الرغم من قراءات التضخم المخيبة للآمال لشهري يناير وفبراير، أشار البعض أيضًا “إلى أن الزيادات الأخيرة في التضخم كانت واسعة النطاق نسبيًا”، حسبما جاء في المحضر.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي عند أعلى مستوى له منذ عقدين للاجتماع الخامس على التوالي الشهر الماضي، عند نطاق يتراوح بين 5.25% إلى 5.5%. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن صناع السياسات يريدون رؤية المزيد من الأدلة على أن التضخم يتجه نحو هدفهم البالغ 2٪.
ووفقاً لمحضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي، أشار المسؤولون عموماً إلى أنهم “واصلوا توقع عودة التضخم إلى 2% في الأمد المتوسط”. ويتوقع الاقتصاديون أن يصل تباطؤ نمو الإيجارات إلى مقاييس التضخم. وقال باول إنها مسألة وقت فقط حتى يحدث ذلك، لكن ذلك لم يحدث بعد. كما أدت تكاليف التأمين إلى ارتفاع معدلات التضخم.
اقرأ المزيد هنا.
