أدى ارتفاع الأسعار في محطات الوقود إلى ارتفاع التضخم أكثر من المتوقع في فبراير، وفقًا لأحدث مؤشر لأسعار المستهلك الصادر عن مكتب إحصاءات العمل.
ومع ذلك، تباطأ التضخم في مجالات رئيسية أخرى مثل الغذاء والإسكان، مما أثار لمسة من الأخبار الإيجابية للاحتياطي الفيدرالي والمستهلكين على حد سواء.
بشكل عام، أظهر مقياس التضخم الذي تتم مراقبته عن كثب أن الأسعار ارتفعت بنسبة 3.2٪ خلال الـ 12 شهرًا المنتهية في فبراير، حسبما ذكر مكتب إحصاءات العمل يوم الثلاثاء. هذا أعلى قليلا من القراءة السنوية لشهر يناير البالغة 3.1%، وهي أعلى من توقعات الاقتصاديين.
وعلى أساس شهري، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.4% في فبراير، وذلك تمشيا مع التوقعات. إنها أسرع وتيرة منذ سبتمبر.
كتب سونج وون سون، أستاذ الاقتصاد والمالية بجامعة لويولا ماريماونت وكبير الاقتصاديين في SS Economics، يوم الثلاثاء: “التضخم يشبه مسار الزلاجة، فهو ينحدر إلى الأسفل مع العديد من التقلبات والمنعطفات”. “إن الارتفاع في معدل التضخم يدعم نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي “البطيء” في خفض سعر الفائدة.”
وكان السبب وراء ارتفاع التضخم في فبراير هو الارتفاع الحاد في أسعار الغاز والارتفاع المطرد المستمر في تكاليف المأوى. وقال مكتب إحصاءات العمل إن هاتين الفئتين مجتمعتين كانتا مسؤولين عن 60% من الزيادة الشهرية.
وباستثناء أسعار الغاز والمواد الغذائية، وهي الفئات التي تميل إلى أن تكون أكثر تقلبا، ارتفع التضخم “الأساسي” بنسبة 0.4٪ عن الشهر السابق، ليصل معدله السنوي إلى 3.8٪، وهو تباطؤ من 3.9٪ في يناير.
ارتفعت الأسهم صباح يوم الثلاثاء حيث ابتهج المستثمرون بالتباطؤ في بعض فئات التضخم. وارتفع مؤشر داو جونز 97 نقطة أو 0.3%. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.5% ومؤشر Nasdaq المركب بنسبة 0.6%، وكلاهما في طريقهما لوقف سلسلة خسائر استمرت يومين.
وباستثناء البنزين (بزيادة 3.8%) وتكاليف الوقود والطاقة ذات الصلة، فإن بعض الفئات التي شهدت أكبر ارتفاع في الأسعار شملت ملابس الفتيات (بزيادة 6.8%)؛ البيض (بزيادة 5.8%)؛ وأسعار تذاكر الطيران (بزيادة 3.6%).
وانخفضت أسعار منتجات الألبان وخدمات المستشفيات (بانخفاض 0.6%)؛ والفواكه والخضروات (بانخفاض 0.2%).
ومع ذلك، كانت هناك بعض الأخبار الجيدة للأمريكيين: للمرة الأولى منذ أبريل 2023، لم ترتفع أسعار المواد الغذائية الإجمالية. واستقرت أسعار البقالة، في حين ارتفعت أسعار “الطعام خارج المنزل” (المطاعم) الشهر الماضي بنسبة 0.1% فقط.
وعلى أساس سنوي، تباطأ التضخم الإجمالي لأسعار المواد الغذائية إلى 2.2%، وهو أدنى معدل منذ مايو/أيار 2021. وهو يقترب الآن من مستويات ما قبل الجائحة.
وقال مايك بوجليس، كبير الاقتصاديين في ويلز فارجو: “هناك تقدم هناك بالتأكيد”.
وقال لشبكة CNN: “لكن ما أود التأكيد عليه هو أنك عدت للتو إلى هناك”. “الغذاء متقلب، ولدى بنك الاحتياطي الفيدرالي سيطرة أقل بكثير على ذلك … لكنك تريد أن ترى استمرار ذلك”.
كما أن أسعار الغاز لا تزال أرخص مما كانت عليه في هذا الوقت من العام الماضي، حيث انخفضت بنسبة 3.9%، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك.
كتب يوجينيو أليمان، كبير الاقتصاديين في ريموند جيمس، يوم الثلاثاء: “حتى الآن في شهر مارس، ظلت أسعار البنزين دون تغيير تقريبًا، الأمر الذي، إذا استمر، سيجعل أسعار الطاقة غير قضية لإصدار مؤشر أسعار المستهلكين لشهر مارس”.
يُظهر الارتفاع العنيد لأسعار المأوى حدوث تقدم، لكن الضغوط لا تزال قائمة
وكان هناك أيضًا تحسن طفيف مشجع في التكاليف المرتبطة بالإسكان، والتي كانت سببًا مهمًا لاستمرار ارتفاع التضخم.
وانخفض تضخم المأوى إلى 0.4% عن الشهر السابق، بعد ارتفاعه بنسبة 0.6% في يناير. وترتفع أسعار المأوى سنويًا بنسبة 5.7%، وهو أدنى معدل منذ يوليو 2022.
وقال بوليسي: “تستمر أعداد الملاجئ في الانخفاض بشكل تدريجي للغاية، ولكن بشكل مطرد للغاية، على أساس سنوي”.
وقد أثبت عنصر الإسكان في التضخم أنه محبط بالنسبة للاقتصاديين وغيرهم من المراقبين، لأنه حتى في حين أن تقييم الحكومة لتكاليف المأوى – الذي تأخر زمنيا – لا يزال مرتفعا، فقد أظهرت مصادر خاصة للبيانات الأحدث تباطؤ الإيجارات خلال العام الماضي.
لكن مقياسين منفصلين غير حكوميين للإيجارات يظهران الآن أن الإيجارات ترتفع مرة أخرى، حتى أنها وصلت إلى مستويات قياسية.
كان الإيجار في فبراير أعلى بحوالي 30٪ من مستويات ما قبل الوباء، وفقًا لـ Zillow، حيث وصل الإيجار النموذجي الشهر الماضي إلى 1959 دولارًا. وهذا يزيد بنسبة 3.5٪ عن العام الماضي.
تُظهر بيانات Redfin نمطًا مشابهًا، حيث وصل متوسط الإيجار المطلوب إلى 1981 دولارًا في فبراير، وهو رقم قياسي في بياناتها. وهذا يزيد بنسبة 2.2٪ عن العام السابق ويمثل أكبر مكسب سنوي منذ يناير 2023.
في حين أن زيادة بناء المنازل أدت إلى انخفاض أسعار الإيجارات في بعض المدن، إلا أن هذا لم يحدث في كل مكان، وخاصة في المدن ذات التكلفة العالية مثل نيويورك أو بوسطن. ومع بقاء معدلات الرهن العقاري أعلى لفترة أطول، فإن المزيد من المشترين المحتملين يمتنعون عن شراء المساكن في فصل الربيع ويستمرون في استئجارها، وهو ما يؤدي إلى ارتفاع الإيجارات.
وقال داريل فيرويذر، كبير الاقتصاديين في Redfin، في بيان: “لقد ارتفعت أسعار الرهن العقاري مرة أخرى في فبراير – وهو تطور مخيب للآمال بالنسبة لمشتري المنازل المحتملين، الذين حصلوا قبل بضعة أشهر فقط على بصيص من الأمل عندما بدأت أسعار الفائدة في الانخفاض أخيرًا”. “مع استمرار ارتفاع الأسعار، يختار الكثيرون مواصلة الاستئجار، مما يؤدي إلى زيادة الطلب على الإيجارات، وبالتالي ارتفاع أسعار الإيجارات.”
وقال بوجليس لشبكة CNN إن قراءة مؤشر أسعار المستهلك لشهر فبراير هي نوع من الأرقام “المياه الجارية”.
وأضاف: “لم أتحسن كثيرًا، ولم أزداد سوءًا”.
ومع ذلك، هناك مؤشرات أخرى تشير إلى أنه “بعد ستة أشهر، سيستأنف هذا الاتجاه مساره الهبوطي”، وذلك بسبب تباطؤ بيانات نمو الأجور والمؤشرات التي تشير إلى تضاؤل الرغبة في رفع الأسعار.
وأظهر أحدث مؤشر لتفاؤل الأعمال الصغيرة من NFIB، والذي صدر أيضًا يوم الثلاثاء، أن 21٪ من المشاركين في الاستطلاع يخططون لرفع الأسعار، وهي أدنى حصة منذ يناير 2021.
قال أعضاء بنك الاحتياطي الفيدرالي، وعلى وجه التحديد رئيسه جيروم باول، إنهم يريدون رؤية المزيد من “البيانات الجيدة” قبل البدء في خفض أسعار الفائدة.
وقال بوليسي إنه في الوضع الحالي، لن يكون البنك المركزي في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة، وبالتأكيد ليس الأسبوع المقبل في اجتماع السياسة، وربما ليس في مايو.
وقال: “ما زلنا نتوقع تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، بغض النظر”. “سواء كان التوقيت الدقيق هو مايو أو يونيو أو يوليو، أعتقد أن هناك شيئًا واقعيًا في تلك النافذة”.
