من المقرر أن يوافق المساهمون في شركة US Steel على صفقة يوم الجمعة تقضي بشراء الشركة الأمريكية الشهيرة من قبل شركة Nippon Steel اليابانية. لكن آفاق الاندماج المثير للجدل لم تبدو بهذا السوء من قبل.
والصفقة مهمة، ليس فقط بالنسبة لمستقبل ما لا يزال صناعة أمريكية رئيسية محورية في بناء كل شيء من السيارات إلى الأجهزة إلى الطرق والجسور، بل إنها أيضًا في قلب سياسات عام الانتخابات والعلاقات بين الولايات المتحدة واليابان. حليف رئيسي.
وإذا كان سيتم إبرام الصفقة البالغة قيمتها 14 مليار دولار، فإنها تحتاج إلى موافقة وزارة العدل، التي تطبق قوانين مكافحة الاحتكار، ولجنة الاستثمار الأجنبي التي عادة ما تكون منخفضة المستوى لكنها قوية في الولايات المتحدة، والتي تتكون من أعضاء في حكومة الرئيس جو بايدن. بما في ذلك وزراء الخزانة والتجارة والدفاع والخارجية والأمن الداخلي والمدعي العام.
لكن بايدن أعلن الشهر الماضي معارضته العلنية للصفقة المقترحة.
وقال: “من المهم أن نحافظ على شركات الصلب الأمريكية القوية التي يدعمها عمال الصلب الأمريكيون”. “لقد كانت شركة US Steel شركة فولاذ أمريكية مميزة لأكثر من قرن من الزمان، ومن المهم أن تظل شركة فولاذ أمريكية مملوكة ومدارة محليًا.”
وقال الخبراء إن معارضة بايدن وغيره من السياسيين – الجمهوريين والديمقراطيين على حد سواء – تجعل من غير المرجح أن تحظى الصفقة بالموافقة.
وقال مايكل ليتر، رئيس لجنة الاستثمار الأجنبي في الولايات المتحدة وممارسات الأمن القومي في شركة المحاماة Skadden, Arps, Slate, Meagher & Flom: “من الواضح بسهولة… أن السياسة الانتخابية طغت على أي تقييم جاد لمخاطر الأمن القومي لهذه الصفقة”. “هذا أمر مؤسف، ولكن إذا كنت أحد المساهمين في شركة US Steel، فمن المستحيل تجاهله عند تقييم الاحتمال المتضائل لعملية بيع ناجحة”.
وتهرب بايدن ورئيس الوزراء الياباني كيشيدا فوميو، الذي يقوم بزيارة دولة للولايات المتحدة هذا الأسبوع، من الأسئلة حول الصفقة في مؤتمر صحفي مشترك يوم الأربعاء.
وقال كيشيدا: “ندرك أن المناقشات جارية بين الطرفين”. وأضاف: “نأمل أن تتكشف المناقشات في اتجاه يكون إيجابيا للجانبين. وتعتقد اليابان أن الإجراءات المناسبة المستندة إلى القانون يتم تنفيذها من قبل حكومة الولايات المتحدة.
قال بايدن: “أنا متمسك بالتزامي تجاه العمال الأمريكيين”. “أنا رجل من كلامي. انا ذاهب للاحتفاظ بها. وفي هذا الصدد، أنا متمسك بالتزامنا تجاه تحالفنا. وهذا بالضبط ما نفعله مع تحالف قوي أيضًا”.
وقال مسؤول كبير في الإدارة، في مؤتمر صحفي قبل زيارة رئيس الوزراء، إن معارضة الإدارة للصفقة لا ينبغي أن تضر بالعلاقات بين البلدين.
وقال المسؤول الذي تحدث في الخلفية: “العلاقة بين الولايات المتحدة واليابان أكبر بكثير وأكثر أهمية من صفقة تجارية واحدة”. “قبل ستة أسابيع، منحت الولايات المتحدة شركة ميتسوي اليابانية، صفقة بقيمة 20 مليار دولار لبناء مصنع للرافعات هنا في الولايات المتحدة واستبدال جميع رافعات الموانئ لدينا في جميع أنحاء الولايات المتحدة. لا شيء يقول “حليف موثوق به” مثل عقد بقيمة 20 مليار دولار مع شركة يابانية.
وتابع المسؤول الكبير: “الجميع يفهم أين نحن”. “نحن في مكان مختلف بشكل أساسي. وأعتقد أن هذه الصفقة التجارية الوحيدة لا تحدد الزيارة فحسب، بل العلاقة أيضًا.
وفي بيانه الشهر الماضي، اعترف بايدن بأن معارضة نقابة عمال الصلب المتحدة للصفقة كانت جزءًا من سبب قراره.
قال: “لقد أخبرت عمال الصلب لدينا أنني أدعمهم، وكنت أقصد ذلك”.
وبعد أسبوع من معارضة بايدن للصفقة، أيدت ولاية ساوث ويلز إعادة انتخاب بايدن.
ولا يقتصر الأمر على معارضة بايدن للصفقة فحسب. كما أدان العديد من الجمهوريين، بما في ذلك عضو مجلس الشيوخ عن ولاية أوهايو جيه دي فانس، الصفقة، واتهموا هذا الأسبوع شركة يو إس ستيل بتضليل المساهمين عندما طلبت الدعم للصفقة لأنها فشلت في “النقل الدقيق للعقبات السياسية الكبيرة والمخاطر التنظيمية التي يواجهها الاندماج”.
وانخفضت أسهم شركة US Steel يوم الخميس في أعقاب تعليق بايدن، لتغلق بنسبة 23% أقل من السعر المطلوب للسهم في شركة نيبون والذي يبلغ 55 دولارًا. وقال فيل جيبس، محلل الصلب لدى KeyBanc، إن ذلك يجعل موافقة المساهمين أمراً مؤكداً، حتى لو تم حظر الصفقة في النهاية.
بالصور: تاريخ شركة الصلب الأمريكية
“تم تداول السهم بسعر 20 دولارًا للسهم منذ وقت ليس ببعيد. قال: “بالطبع يعتقدون أن هذا أمر عظيم”.
إذا تم حظر الصفقة، فليس من الواضح ما الذي سيحدث بعد ذلك.
كتبت شركات صناعة السيارات في البلاد إلى البيت الأبيض بعد أن أعلن بايدن معارضته لصفقة Nippon-US Steel لتقول إن صفقة Cleveland Cliffs-US Steel ستضع 65٪ إلى 90٪ من الفولاذ المستخدم في المركبات تحت سيطرة شركة واحدة. وقالت إنها لذلك تدعم صفقة نيبون لشراء شركة US Steel بدلاً من ذلك.
وحاولت شركة “كليفلاند كليفس” المنافسة لشركة “يو إس ستيل”، وهي شركة تصنيع الصلب النقابية الكبرى الأخرى في البلاد، شراء شركة “يو إس ستيل” في الصيف الماضي، إلا أنها رفضت عرضها البالغ 32.53 دولاراً نقداً وأسهماً من قبل الشركة. وقال غيبس إنه على الرغم من الدعم الذي ستحظى به مثل هذه الصفقة من USW، فإنه ليس من الواضح أنها ستكون قادرة على الحصول على موافقة الجهات التنظيمية لمكافحة الاحتكار.
وقالت المجموعة التجارية لصناعة السيارات في رسالتها إلى البيت الأبيض: “الوظائف الأمريكية… تعتمد على صناعة الصلب العادلة والتنافسية أيضًا”. “إذا كانت لدى الإدارة مخاوف بشأن صفقة نيبون ستيل، فيجب عليها أن تفكر بجدية في النتائج البديلة. أحد الخيارات التي لا ينبغي أن تكون مطروحة على الطاولة هو الترتيب الذي يخلق تركيزا سوقيا لإنتاج الصلب المحلي في شركة واحدة.
لا تعد شركة US Steel ولا شركة Cleveland Cliffs أكبر شركة فولاذ أمريكية اليوم. وستكون شركة نيوكور، التي تصنع الفولاذ باستخدام أفران كهربائية تذيب الخردة والمواد الخام الأخرى، بدلا من الأفران الضخمة التي تستخدمها شركتا يو إس ستيل وكليفلاند كليفس.
تعتبر الأفران الكهربائية أكثر كفاءة، سواء من حيث استخدام الطاقة أو العمالة المطلوبة، من مصانع الصلب التقليدية المتكاملة التي تستخدم الأفران العالية لصنع الفولاذ من المواد الخام مثل خام الحديد. لكن شركة نوكور وغيرها من شركات تصنيع الصلب التي تستخدم الأفران الكهربائية لم تتمكن من إنتاج الفولاذ عالي الجودة الذي تحتاجه صناعة السيارات – على الرغم من عقود من المحاولة – ويرجع ذلك جزئيا إلى أن نموذج أعمالهم يعني أن إنتاج كميات كبيرة من الفولاذ منخفض الجودة أكثر ربحية، كما يقول جيبس.
وقال: “لا يزال فولاذ السيارات منتجًا متخصصًا نسبيًا”. أعتقد أن المطاحن الجديدة تعمل في هذا الاتجاه. لكن هذا ليس شيئًا يمكنهم فعله بين عشية وضحاها. لقد عملت شركة Nucor على هذا الأمر لفترة طويلة.”
وقال إن شركة Nucor يمكنها أن تصنع الفولاذ عالي الجودة في السيارات، لكنها لا تستطيع جني الكثير من المال من القيام بذلك.
وقال: “في هذه السوق، لم يكن هناك استغلال جيد لوقتهم”.
قامت شركة US Steel بشراء أفرانها الكهربائية الخاصة بها لتصنيع الفولاذ في أركنساس، وهي عملية غير نقابية تقدرها نيبون في هذه الصفقة بدرجة أكبر من عمليات أفران الصهر النقابية، التي خصصت لها قيمة قليلة نسبيًا.
وهذا هو السبب الرئيسي وراء معارضة USW القوية للصفقة، والخوف من أن تقوم نيبون في النهاية بإغلاق عمليات الأفران العالية التي توظف أعضائها. وتصر نيبون على أنها ستحترم عقود شركة US Steel مع الاتحاد في حالة إتمام الصفقة.
وقالت شركة يو إس ستيل الشهر الماضي في أعقاب تعليقات بايدن إنها لا تزال تأمل في الموافقة على الصفقة وإتمامها.
“قال الرئيس إنه يدعم عمال الصلب. وقالت شركة US Steel في بيان لها: “نحن أيضًا كذلك”. “كجزء من هذا الاستثمار لتنمية شركة US Steel وسوق الصلب الأمريكي، فقد تم التوضيح أنه لن يكون هناك فقدان للوظائف، ولن يتم إغلاق المصانع ولن يتم نقل الإنتاج الناتج عن هذه الصفقة.”
“سيتم احترام الالتزامات النقابية لشركة US Steel والاستفادة من القوة المالية المتزايدة. وقالت الشركة إن منتجات الصلب الأمريكية، المدعومة باستثمارات رأسمالية كبيرة من شركة نيبون ستيل، ستظل مستخرجة ومصهرة ومصنوعة في أمريكا. “نحن نؤمن بشدة أن هذا هو أفضل طريق للمضي قدمًا للموظفين والعملاء والمساهمين والولايات المتحدة.”
لكن USW قالت إنه لا يوجد شيء في المفاوضات وراء الصفقة من شأنه أن يقودها إلى الثقة في أي من الشركتين للوفاء بالتزاماتها. وقالت إن الرسالة التي تلقتها الشهر الماضي من نيبون “ليست أكثر من مجموعة أخرى من الوعود الفارغة واللغة المفتوحة التي من شأنها تمكينها من التهرب من الالتزامات تجاه العمال والمتقاعدين”.
وقال جيبس من KeyBanc: “إن فقدان الموارد الطبيعية الحيوية وخسارة رأس المال اللازم لإنتاجها يمثل في الأساس قضية أمن قومي”. “إنها لبنة أساسية لأي شيء تريد القيام به بدءًا من البنية التحتية وحتى السلع الاستهلاكية المعمرة.”
تعتبر مخاوف الأمن القومي للاتحاد والسياسيين المعارضين للصفقة مشروعة، حتى لو لم يكن يُنظر إلى الفولاذ على أنه أصل عسكري كما قد تكون رقائق الكمبيوتر أو التكنولوجيا الأخرى، وفقًا لجيبس. وقال إن فقدان القدرة على صنع الفولاذ من المواد الخام – وتدريب العمال على صنع هذا الفولاذ – سيكون له تأثير كبير.
وقال غيبس إنه بالنظر إلى سياسات عام الانتخابات، فإن USW وحليفتها في كليفلاند كليفس لديهما قدر لا بأس به من النفوذ في محاربة هذه الصفقة.
“لا أعتقد أن النقابة تمتلك هذا القدر من النفوذ في صفقة كهذه. وقال: “لقد تقرر أنه من الممكن استخدامها أيضًا”.
