ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.
يتم تداول الأسهم بالقرب من مستويات قياسية بعد أن حصلت وول ستريت على الوضوح الذي طال انتظاره بشأن مسار التضخم وأسعار الفائدة. هل يمكن أن يدوم ذلك؟
كان السوق في حالة تمزق في عام 2024، مدفوعًا بالارتفاع بسبب أرباح الشركات القوية وطفرة الذكاء الاصطناعي. وقد واجه هذا الارتفاع تحديًا في الأشهر الأخيرة بسبب سلسلة من تقارير التضخم والبيانات الاقتصادية الأكثر سخونة من المتوقع، مما أثار المخاوف من أن الاحتياطي الفيدرالي سينتظر لفترة أطول من المتوقع لخفض أسعار الفائدة.
سجل مؤشرا S&P 500 وNasdaq Composite العديد من عمليات الإغلاق القياسية الأسبوع الماضي، حيث أدت تقارير مؤشر أسعار المستهلكين والمنتجين لشهر مايو التي جاءت أبرد من المتوقع إلى زيادة آمال وول ستريت في انخفاض التضخم مرة أخرى.
ومع ذلك، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة يوم الأربعاء وأشار إلى خفض واحد فقط لهذا العام، أي أقل من الثلاثة التي توقعها سابقًا. يتوقع المتداولون أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تخفيف أسعار الفائدة في سبتمبر على أقرب تقدير، وفقًا لأداة CME FedWatch.
إذا كان التضخم يهدأ ولكن لا يزال من المتوقع أن يبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على سعر الإقراض الرئيسي أعلى لفترة أطول، فماذا يعني ذلك بالنسبة لسوق الأسهم؟
تحدث قبل الجرس مع جاك جاناسيويتش، كبير استراتيجيي المحافظ في Natixis Investment Managers Solutions، للمناقشة.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الطول والوضوح.
قبل الجرس: ما هي أهم الوجبات التي تعلمتها من الأسبوع الماضي؟
جاك جاناسيويتش: خلاصة القول… هي أن هناك دافعًا انكماشيًا قادمًا. أعتقد أن (رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم) باول كان على حق في النظر إلى الوضع (الأكثر سخونة من المتوقع) قد تكون بيانات التضخم في يناير وفبراير ومارس بمثابة حالة شاذة أو توقف مؤقت ولكنها ليست عكسًا لهذا الاتجاه الذي سيستمر في التوجه إلى هدف 2٪. لذلك، مرة أخرى، السير في الاتجاه الصحيح، قد يكون أبطأ مما يرغب الناس. لكننا سنصل إلى 2٪.
والشيء الآخر الذي أود الإشارة إليه أيضًا هو أن الجانب العمالي من ولايتهم أصبح أكثر تركيزًا بعض الشيء. (بنك الاحتياطي الفيدرالي) هو أحد البنوك المركزية الوحيدة التي لديها تفويض مزدوج باستقرار الأسعار والتوظيف الكامل. يبدو أن جانب استقرار الأسعار أصبح موضع تركيز أفضل. مع تباطؤ الاقتصاد قليلاً هنا، وتبدأ في رؤية معدل البطالة يرتفع قليلاً … (يمكن أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي) في التركيز على التأكد من أن معدل البطالة لن يبدأ في الارتفاع.
وقد يكون هذا هو الدافع لخفض أسعار الفائدة. لذلك نحن لا نستبعد تخفيض أسعار الفائدة بحلول سبتمبر. يمكننا بسهولة الحصول على قطع. ستخبرنا البيانات بذلك، لكنني أعتقد أن أهم ما نستفيد منه هو أن (التضخم) يسير في الاتجاه الصحيح.
ما هو الأثر بالنسبة للأسهم؟
هذا نوع من السيناريو المعتدل للأسهم حيث لدينا تضخم يتجه نحو الانخفاض، لكنه لا يزال مرتفعًا قليلاً فوق الهدف، والذي سيكون جيدًا لأرباح الشركات، ولا يزال الاقتصاد ينمو فوق الاتجاه. وحتى لو أبطأنا، ضع في اعتبارك من أين نبدأ. أنت تبدأ من معدل نمو أعلى من الاتجاه. لذا، إذا كنت بطيئًا، فربما نتباطأ في الاتجاه. هذه خلفية جيدة جدًا. وهذا جيد لأرباح الشركات. وهذا ليس من المستغرب أن يستمر السوق في الصمود.
لن أشعر بالصدمة إذا حصلنا على تراجع، لكن الاقتصاد الأساسي لا يزال قويًا جدًا، وسنخبر عملائنا بشكل أساسي أن أي تراجع، يجب أن يتطلعوا إلى إضافته. لذلك، إذا حصلنا على تصحيح بنسبة 5٪ أو 10٪ في الأسهم خلال الشهر أو الشهرين المقبلين، فيجب عليك استثمار الأموال، وليس التخلص من المخاطر هنا، لأن الأساسيات لا تزال قوية جدًا بالنسبة للاقتصاد.
هل تتوقع أن بعض الأموال الموجودة على الهامش ستدخل سوق الأوراق المالية؟
سيعود بعض ذلك مرة أخرى، لكنني لا أعتقد أنك سترى كل ذلك، فقط لأنك لا تزال تجني عائدًا جيدًا من حسابات سوق المال. الناس لديهم النقود كنقود، وهي بمثابة دلو خاص بها. لذا، فإن استبدال هذا الدلو بمخاطر الأسهم، ليس هو نفسه تمامًا.
لكنني أعتقد أن بعضًا من ذلك سيجد طريقه مرة أخرى إلى الأسواق. لا يزال لدينا الكثير من العملاء الذين يتخذون موقفًا دفاعيًا جدًا لأنهم لا يؤمنون بارتفاع السوق هذا، ويعتقدون أنه مبالغ فيه، ولا يزال الاقتصاد يتباطأ. لذلك هناك مجال لعودة بعض هذه الأموال، ولكن أعتقد أن بعضها لا يزال عالقًا إلى حد ما.
إن أي شخص يراقب سوق الإسكان على مدى العقدين الماضيين يدرك أنه في العديد من البلدان، وخاصة الولايات المتحدة، أصبح شراء منزل أكثر صعوبة.
لكن تقريرًا جديدًا يلخص شعور العديد من مشتري المنازل المحتملين من خلال إنشاء فئة تصف بعض المدن الكبرى بأنها “لا يمكن تحمل تكاليفها بشكل مستحيل”، حسبما ذكرت زميلتي هيلاري وايتمان.
وقارن التقرير متوسط الدخل مع متوسط أسعار المنازل. ووجدت أن الطلب المدفوع بالوباء على المنازل ذات المساحات الخارجية، وسياسات استخدام الأراضي التي تهدف إلى الحد من الزحف العمراني، وتراكم المستثمرين في الأسواق، أدى إلى ارتفاع الأسعار.
احتلت المدن الأمريكية الواقعة على الساحل الغربي وهاواي خمسة من الأماكن العشرة الأكثر صعوبة في تحمل تكاليف السكن، وفقا للتقرير السنوي الديموغرافي الدولي للقدرة على تحمل تكاليف الإسكان، والذي يتتبع أسعار المنازل لمدة 20 عاما.
ربما ليس من المستغرب أن أغلى المدن الأمريكية لشراء منزل تقع في كاليفورنيا، حيث احتلت سان خوسيه ولوس أنجلوس وسان فرانسيسكو وسان دييغو المراكز العشرة الأولى.
كما حصلت عاصمة هاواي هونولولو على ذكر في المركز السادس من بين 94 سوقًا رئيسيًا شملها الاستطلاع في ثماني دول.
وأستراليا هي الدولة الأخرى الوحيدة إلى جانب الولايات المتحدة التي تهيمن على قائمة “المناطق التي لا يمكن تحمل تكاليفها”، بقيادة سيدني ومدينتي ملبورن الجنوبية في فيكتوريا وأديلايد في جنوب أستراليا.
اقرأ المزيد هنا.
الشراكة المعقدة بين Apple وOpenAI
عندما حضر سام ألتمان، الرئيس التنفيذي لشركة OpenAI، المؤتمر السنوي للمطورين لشركة Apple الأسبوع الماضي، كان يسير في الحرم الجامعي، ويختلط مع المديرين التنفيذيين الحاليين والسابقين، بما في ذلك المؤسس المشارك لشركة Apple، ستيف وزنياك. وبعد ما يقرب من ساعة، أعلنت الشركة المصنعة للآيفون عن شائعات كثيرة شراكة مع OpenAI لجلب تقنية ChatGPT إلى الأجهزة هذا العام.
لكن ألتمان، الذي برز باعتباره الطفل المدلل للذكاء الاصطناعي التوليدي خلال 18 شهرًا منذ إطلاق ChatGPT، لم يظهر في العرض التقديمي الرسمي لشركة Apple، لا شخصيًا ولا عبر البث المباشر، حسبما ذكرت زميلتي سامانثا ميرفي كيلي. كما أنه لم ينضم إلى الرئيس التنفيذي لشركة أبل تيم كوك وغيره من المديرين التنفيذيين في حدث صحفي خاص حول الخصوصية والأمن والشراكة بين الشركتين.
وقال بن وود، المحلل في شركة أبحاث السوق CCS Insight، في مقابلة مع شبكة CNN: “لم أتفاجأ بعدم ظهور سام ألتمان على المسرح”. “كان على شركة Apple إدارة الرسالة بعناية. إن OpenAI هي مجرد وسيلة لمعالجة الاستفسارات الأوسع نطاقًا التي تعتمد على الذكاء الاصطناعي والتي لا تعتبر أساسية لتجربة Apple. إن وجوده في البث المباشر لن يؤدي إلا إلى خلق مستوى غير ضروري من الارتباك.
في وقت سابق من الأسبوع الماضي، عرضت شركة آبل عددًا من الميزات التي تعمل بالذكاء الاصطناعي والتي ستصل إلى أجهزة iPhone وiPad وMac في الخريف – والتي يتم تشغيل معظمها بواسطة تقنية خاصة بالشركة، تسمى Apple Intelligence.
ستقدم الشركة أداة ChatGPT الفيروسية الخاصة بـ OpenAI بسعة محدودة، وعادةً فقط عندما يتم تنشيط Siri ويحتاج إلى مزيد من المساعدة في الإجابة على الاستفسار.
تمثل خطوة دعوة Altman إلى الإعلان ولكن عدم ظهوره أمام الجمهور أيضًا في بعض النواحي كيف تمضي Apple بحذر في الشراكة.
اقرأ المزيد هنا.
