الذكاء الاصطناعي هو الكلمة الطنانة اليوم. ال أبقت الصناعة الناشئة المستثمرين متفائلين وأثارت نشوة السوق طوال عام 2023.
من بين جميع الشركات المدرجة على مؤشر S&P 500، أشارت 152 شركة إلى مصطلح “الذكاء الاصطناعي” خلال مكالمة أرباحها للربع الثالث، وفقًا لبيانات FactSet. هذا هو ثاني أكبر عدد من الشركات المدرجة على مؤشر S&P 500 التي تستشهد بـ “الذكاء الاصطناعي” في مكالمات الأرباح التي تعود إلى 10 سنوات على الأقل، عندما بدأت FactSet في تتبع البيانات. إنه يتتبع فقط 180 استشهادًا للربع السابق.
وفي الوقت نفسه، كانت شركة Nvidia، شركة تصنيع الرقائق المرتبطة بالذكاء الاصطناعي، هي الأسهم الأمريكية الأعلى أداءً هذا العام، مرتفعة بنسبة 235٪ حتى الآن.
ولكن هل سيستمر هذا الضجيج حتى عام 2024؟
تحدثت “قبل الجرس” مع ماركو أرجنتي، كبير مسؤولي المعلومات في بنك جولدمان ساكس، حول ما سيأتي بعد ذلك بالنسبة للذكاء الاصطناعي.
لدى Agrenti تاريخ في التنبؤ بما سيأتي بعد ذلك في مجال التكنولوجيا. قبل انضمامه إلى Goldman Sachs، شغل منصب نائب الرئيس للتكنولوجيا في Amazon Web Services، حيث بدأ وأدار العديد من أعمال AWS، بما في ذلك الأجهزة المحمولة والحوسبة بدون خادم وإنترنت الأشياء والواقع المعزز والافتراضي.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الطول والوضوح.
ما هي بعض الاتجاهات الكلية التي ترونها بالنسبة للذكاء الاصطناعي في العام المقبل؟
توقعي الأول هو ما أسميه “ظهور الذكاء الاصطناعي الهجين”. سوف يتأرجح البندول ويهبط وسط النماذج الأساسية الأكبر مثل ChatGPT وGemini واستخدام نماذج الذكاء الاصطناعي الأصغر حجمًا والمضبوطة بدقة. هذه الجهات الفاعلة سوف تتعاون. لقد اكتشفنا في Goldman أنه يمكنك بالفعل استخدام أفضل ما فيهما بالتنسيق الوثيق.
لذا فإن النماذج التأسيسية الكبيرة تتمتع بقدرات تفكير غير عادية. يمكنهم تنسيق المكان الذي يذهبون إليه والوصول إلى البيانات. تتمتع النماذج الأصغر بميزة القدرة على العمل في بيئة بنية تحتية أكثر تقييدًا يمكن ضبطها بدقة لخصوصية البيانات. سيقوم النموذج الأكبر بمعالجة المدخلات من المستخدم، وتقسيمها إلى مهام، والتفاعل مع النماذج المتخصصة الموجودة إما في مكان العمل أو على سحابة خاصة افتراضية ثم استخدام إمكانات التلخيص للتوصل إلى إجابة، وهذا ما أسميه “الذكاء الاصطناعي الهجين.”
ما هي بعض الشركات أو الصناعات التي تستفيد من هذا التحول إلى نماذج الذكاء الاصطناعي الأكثر دقة؟
في الخدمات المالية، هناك حالات استخدام متخصصة ومعقدة للغاية، على سبيل المثال، في الطريقة التي تفسر بها المستندات القانونية التي تكمن وراء العقود المشتقة. أنت حقًا بحاجة إلى فهم لغة التمويل القانوني. يمكنك ضبط نموذج الذكاء الاصطناعي لتفسير هذه العقود المشتقة وترجمتها إلى تنسيق يمكن قراءته آليًا لاستخدام نموذج الذكاء الاصطناعي العام.
يمكنك إنشاء نماذج محددة من الذكاء الاصطناعي التي تحسب المحافظ الأمثل أو توزيع الأصول. أو التي تتم من خلال مكالمات الأرباح وملفات الشركات واستخراج النقاط البارزة.
لذا، إذا طرح العميل سؤالاً معقدًا مثل “هل يمكنك إخباري عن جميع الشركات التي سجلت نموًا يزيد عن 10% في قطاع معين بسبب اتجاه معين؟” يمكن لنموذج الذكاء الاصطناعي الأكبر تفسير هذا السؤال، وتقسيمه إلى تعليمات تنتقل بعد ذلك إلى النماذج المتخصصة. يأخذون هذه المعلومات، ويجمعونها معًا ثم يرسلونها مرة أخرى كملخص. إنه مثل وجود مديرين ومتخصصين يعملون معًا بتنسيق وثيق. أعتقد أن هذا النمط آخذ في الظهور بشكل متزايد وهو أمر سوف تنجذب إليه الشركات.
لقد حظرت الكثير من الشركات والمؤسسات المالية الكبرى استخدام الذكاء الاصطناعي. هل يمكن لهذا التخصص أن يغير الإبرة في ذلك؟
يؤدي هذا إلى توقعي الثاني، وهو الانتقال من إمكانات الذكاء الاصطناعي إلى تنفيذ الذكاء الاصطناعي بطريقة آمنة. من الوعود إلى النتائج
أعتقد أن عام 2024 سيجلب الكثير من إثباتات المفاهيم هذه إلى الحياة وسيوفر عائدًا على الاستثمار سيكون له تأثير فعلي على المؤسسات. سيؤدي ذلك إلى زيادة إنتاجية المطورين والعمليات، أو تقديم مستوى أفضل من دعم العملاء. وسوف تبسيط العمليات. سيكون هناك أيضًا تركيز قوي جدًا على السلامة والحوكمة، والتي لا تشكل أهمية كبيرة عند اختبار التكنولوجيا.
كان هناك الكثير من المناقشات حول كيفية تنظيم الذكاء الاصطناعي. لا أحد يفهم تمامًا إمكانات الذكاء الاصطناعي، فنحن في الغالب نتنبأ بما يمكن أن يكون عليه الأمر، ولا أحد لديه دليل كامل على أين يمكن أن يصل. وجهة نظري هي أن بعضًا من عدم اليقين هذا تحول إلى خوف، من حيث كون الذكاء الاصطناعي يشكل تهديدًا للإنسانية. في عام 2024 وما بعده، سيكون هناك توازن مدروس في التنظيم الذي يعطي الأولوية للأمن ولكن أيضًا يمكّن القدرة على الابتكار.
لا يمكننا أن نخلق حواجز تضع الولايات المتحدة، أو الدول الأخرى، في وضع غير مؤات إذا كانت القواعد التنظيمية مقيدة للغاية.
كيف تعتقد أن انتخابات 2024 ستأخذ في الاعتبار التنظيم والترويج للخوف بشأن الذكاء الاصطناعي؟
وهذا يجب أن يكون في مقدمة ووسط جدول الأعمال. سيكون هذا موضوعًا رئيسيًا لأن الذكاء الاصطناعي كان له بالفعل تأثير على حياة الناس. هناك الكثير من الأسئلة حول حماية الملكية الفكرية. من المحتمل أن يشمل هذا الأمر ملايين الأشخاص، فهناك الكثير من منشئي المحتوى الذين لا يريدون استبدالهم ويريدون أن يحصلوا على أموال.
بشكل عام، يتغذى الخوف من نقص الفهم، أي عدم معرفة شيء ما أو عدم تجربته. لكن مئات الملايين من الأشخاص يستخدمون ChatGPT أو أشكال أخرى من الذكاء الاصطناعي بشكل يومي. عندما تعتاد على هذه الأدوات، أولاً في بيئة المستهلك ثم في بيئة المؤسسة، وتصبح الأمور المجهولة مألوفة لديك أكثر، ستتلاشى هذه المخاوف.
من الواضح أننا مازلنا في مرحلة مبكرة جدًا من هذه العملية، والإمكانات التعطيلية لهذه التكنولوجيا هي شيء لم نفهمه بعد. والبعض سوف يلوح بهذا العلم.
كان الذكاء الاصطناعي بمثابة كلمة طنانة هذا العام. هل تعتقد أن المستثمرين سيصبحون أكثر فطنة في عام 2024 بشأن الاستثمار في الصناعة؟
توقعاتي النهائية هي أنه سيكون هناك تحول في تخصيص أموال رأس المال الاستثماري فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي. في البداية، وضعنا علامة الذكاء الاصطناعي على الكثير من الأشياء. سيكون هناك تحول في التمويل من الجانب التأسيسي، حيث يستثمر الأشخاص في إنشاء نماذج تأسيسية جديدة، والتي تتطلب رأس مال كثيف للغاية، في طبقة التطبيق. نحن نشهد للتو بداية الاستثمار في التطبيقات المباشرة بين الشركات والتطبيقات الرأسية المرتبطة بتلك النماذج الأساسية. إنه عالم جديد وأعتقد أن هناك سوقًا ضخمًا وفرصة كبيرة هناك.
لقد كانت سنوات قليلة صعبة بالنسبة لعمليات الاندماج والاستحواذ والاكتتابات العامة الأولية. هل يستطيع الذكاء الاصطناعي تغيير ذلك؟
إذا نظرت إلى حجم الشركات الناشئة الجديدة وعدد المشاريع، ستجد أن هناك الآلاف من الشركات الجديدة التي يتم إنشاؤها. وبطبيعة الحال، فإن البعض منهم سوف تفشل. لكن بعضها سيتم الاستحواذ عليه والبعض الآخر سيتم طرحه للعامة. لذلك أعتقد أن الجزء العلوي من مسار التحويل الآن صحي تمامًا. هذا مؤشر رائد.
تنضم Uber إلى مؤشر S&P 500. وإليك ما يعنيه ذلك
وصلت أسهم تطبيق نقل الركاب أوبر إلى أعلى مستوى جديد خلال 52 أسبوعًا الأسبوع الماضي، حيث تستعد الشركة التي يقع مقرها في سان فرانسيسكو لطرح أول ظهور لها على مؤشر S&P 500 هذا الصباح.
كتب الرئيس التنفيذي دارا خسروشاهي على X الأسبوع الماضي: “فخور جدًا بفريق Uber لإدراجه في مؤشر S&P 500”. “طريقة رائعة للذهاب إلى عطلة نهاية الأسبوع والعودة إلى البناء يوم الاثنين!
الإضافة ليست مفاجأة كبيرة. تبلغ قيمة الشركة حوالي 127 مليار دولار، مما يجعلها أكبر شركة أمريكية غير مدرجة حاليًا في المؤشر.
لقد كان عامًا جيدًا لكل من خسروشاهي وأوبر. حققت الشركة انتصارات تنظيمية في كل من الولايات المتحدة والمملكة المتحدة، وأعلنت عن أرباح ربع سنوية قوية وعدد قياسي من الركاب، وارتفع سهمها بأكثر من 150٪ حتى الآن في عام 2023.
منذ وقت ليس ببعيد، كانت الشركة تسير على الجليد الرقيق. وتعرضت قيادتها لانتقادات شديدة وكانت المدن ونقابات سيارات الأجرة تتقاتل من أجل منع خدماتها. وكانت الشركة غير مربحة وانخفض سهمها بنحو 52٪ في عام 2022.
تعد إضافة أوبر إلى مؤشر S&P 500، الذي يعيد التوازن بشكل ربع سنوي، إنجازًا كبيرًا لعملاق مشاركة الرحلات. يتعين على الشركة استيفاء معايير مختلفة لإضافتها إلى المؤشر (الذي يتم تتبعه من خلال الأموال التي تبلغ قيمتها تريليونات الدولارات)، مما يسلط الضوء على نفوذ أوبر المتوسع واستقرار السوق وتعزيز مكانتها كلاعب رئيسي في السوق.
لكن تأثير إدراج أوبر يمتد إلى ما هو أبعد من وول ستريت. وذلك لأن حسابات التقاعد للعديد من الأشخاص (مثل 401 (ك) ومحافظ الاستثمار الشخصية وحسابات الاستجابة العاجلة) مرتبطة بالصناديق التي تتبع مؤشر S&P 500.
عندما تنضم شركة مثل أوبر إلى المؤشر، تقوم هذه الصناديق والمحافظ بشراء أسهمها تلقائيًا، مما قد يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم.
وارتفعت أسهم الشركة بالفعل بنحو 10% منذ الرابع من ديسمبر/كانون الأول، عندما أعلنت مؤشرات ستاندرد آند بورز داو جونز لأول مرة أنه ستتم إضافة أوبر إلى المؤشر القياسي. تقع أسهم السهم الآن تحت أعلى مستوى لها على الإطلاق، والذي وصلت إليه منذ ما يقرب من عامين في فبراير 2021.
خطوط الحافلات بين المدن مثل Greyhound وTrailways وMegabus، وهي جزء مهمل ولكنه أساسي من نظام النقل في أمريكا، تحمل ضعف عدد الأشخاص الذين يستقلون شركة Amtrak كل عام. لكن الشبكة بأكملها تواجه أزمة متنامية: إذ تغلق محطات حافلات شركة Greyhound وغيرها من الشركات الخاصة أبوابها بسرعة في جميع أنحاء البلاد، حسبما أفاد زميلي ناثانيال مايرسون.
هيوستن؛ فيلادلفيا؛ سينسيناتي؛ تامبا، فلوريدا؛ لويزفيل، كنتاكي؛ شارلوتسفيل، فيرجينيا؛ بورتلاند، أوريغون؛ وتم إغلاق مستودعات الحافلات الأخرى في وسط المدينة في السنوات الأخيرة. ومن المقرر أيضًا إغلاق محطات الحافلات في المحاور الرئيسية مثل شيكاغو ودالاس. قامت شركة Greyhound وغيرها من الشركات بنقل محطات توقفها بعيدًا عن مراكز المدن، والتي غالبًا ما يتعذر الوصول إليها بواسطة وسائل النقل العام؛ تحولت إلى خدمة الرصيف أو تم إلغاء الطرق تمامًا.
تسارعت عمليات إغلاق المحطات حيث قامت شركة Greyhound، أكبر شركة طيران، ببيع محطاتها القيمة للمستثمرين، بما في ذلك صندوق التحوط Alden Global Capital.
في العام الماضي، اشترت شركة Twenty Lake Holdings التابعة لشركة Alden 33 محطة Greyhound مقابل 140 مليون دولار. تشتهر ألدن بشراء الصحف المحلية مثل شيكاغو تريبيون، ونيويورك ديلي نيوز، وبالتيمور صن، وقطع الموظفين، وبيع بعض المباني الشهيرة في وسط المدينة.
بدأت شركة Alden في بيع مستودعات Greyhound لمطوري العقارات، مما أدى إلى تسريع الجدول الزمني لعمليات الإغلاق.
