لدى الأميركيين والاحتياطي الفيدرالي تطور إيجابي آخر للاحتفال به: المزيد من الأدلة على أن ضغوط الأسعار تتلاشى.
تباطأ التضخم بالجملة بشكل ملحوظ في شهر مايو، مع انخفاض الأسعار بنسبة 0.2٪ من زيادة بنسبة 0.5٪ في أبريل، وفقًا للبيانات الصادرة عن مكتب إحصاءات العمل يوم الخميس. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت FactSet آراءهم توقعوا ارتفاعًا بنسبة 0.1٪ في تضخم الجملة الشهري. وكان انخفاض أسعار الطاقة بنسبة 4.8% الشهر الماضي مساهماً رئيسياً في انخفاض أسعار الجملة بشكل عام.
ارتفع مؤشر أسعار المنتجين، الذي يقيس التغير في الأسعار التي يدفعها المصنعون للموردين، بنسبة 2.2٪ خلال الـ 12 شهرًا المنتهية في مايو، وهو ما يتوافق مع الزيادة المسجلة في أبريل. حققت تقديرات إجماع FactSet زيادة سنوية بنسبة 2.5٪.
وباستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة، ارتفع ما يسمى بتضخم المنتجين “الأساسي” بنسبة 2.3% على أساس سنوي، وهو نفس المستوى الذي شوهد في أبريل. وكان الاقتصاديون يتوقعون رؤية تسارع أكبر بنسبة 2.5%. وعلى أساس شهري، ظل التضخم الأساسي مستقرا، دون تغيير أيضا عن أبريل، في حين توقع الاقتصاديون ارتفاعه بنسبة 0.3٪.
يلتقط مؤشر أسعار المنتجين متوسط تغيرات الأسعار قبل أن تصل إلى المستهلكين ويعمل كمؤشر محتمل للتضخم على مستوى التجزئة في الأشهر المقبلة.
وعلى جانب السلع، كانت آثار الانكماش أقوى، مع انخفاض الأسعار بنسبة 0.8% في مايو، وهو أكبر انخفاض شهري منذ أكتوبر 2023. وعلى جانب الخدمات، ارتفعت الأسعار بنسبة 0.6%، وهو نفس المستوى الذي شوهد في أبريل.
وتأتي بيانات التضخم الجديدة في أعقاب مؤشر أسعار المستهلك لشهر مايو الذي صدر يوم الأربعاء، والذي أظهر أن وتيرة زيادة الأسعار التي يراها المستهلكون عبر السلع والخدمات قد تباطأت إلى 3.3٪ من 3.4٪ في أبريل. وعلى أساس شهري، استقرت الأسعار للمرة الأولى منذ يوليو 2022.
وفي اليوم نفسه، صوت مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي لصالح إبقاء أسعار الفائدة عند مستوياتها الحالية، وهي الأعلى منذ 23 عامًا. لكنهم ما زالوا يبقون الباب مفتوحا أمام خفض أسعار الفائدة في وقت لاحق من هذا العام، وإن كان ذلك مرات أقل مما أشاروا إليه في اجتماع مارس، وفقا لمتوسط التوقعات الجديدة.
ولم يتمكن مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي من الوصول إلى بيانات يوم الخميس عندما اجتمعوا. لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول قال إنه سيولي اهتمامًا وثيقًا به بحثًا عن أدلة حول مسار التضخم.
ورأى بعض مراقبي السوق أن بيانات يوم الخميس هي إشارة إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يكتسب المزيد من الثقة التي يحتاجها ليشعر بالراحة عند خفض أسعار الفائدة.
وقال كلارك بيلين، الرئيس وكبير مسؤولي الاستثمار في شركة Bellwether Wealth، في مذكرة صباح الخميس: “إن ذلك يبقي احتمال خفض أسعار الفائدة على قيد الحياة في عام 2024”.
وقال جيمي كوكس، الشريك الإداري لمجموعة هاريس المالية، إنه إذا استمر الاتجاه الذي شوهد في بيانات مؤشر أسعار المنتجين لشهر مايو، فقد يؤدي ذلك إلى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في أقرب وقت من شهر سبتمبر.
لكن آخرين أعربوا عن مخاوفهم من أن الانخفاض في أسعار المنتجين قد يمثل في الواقع نتيجة سلبية.
وقال كريستوفر روبكي، كبير الاقتصاديين في FwdBonds: “تبدو القراءات الأفضل للتضخم هذا الشهر وكأنها تحدث فقط بسبب توقف النمو الاقتصادي وتعرض البلاد لخطر الانزلاق إلى الهاوية”.
“هذا هو بالضبط ما يبدو عليه الاقتصاد عندما تدخل البلاد في حالة ركود وستكون معجزة إذا أخطأنا ذلك. قال روبكي في مذكرة يوم الخميس: “لقد غاب بنك الاحتياطي الفيدرالي عن تفشي التضخم ويبدو الآن بشكل متزايد أنهم أخطأوا في قراءة مخاطر الركود وارتفاع فقدان الوظائف”.
شوهدت أدلة محتملة على ضعف الاقتصاد في بيانات مطالبات البطالة الأسبوعية يوم الخميس. ارتفعت مطالبات البطالة الأولية بمقدار 13000 إلى 242000 للأسبوع المنتهي في 8 يونيو، وهو أعلى مستوى في 10 أشهر – على الرغم من أن البيانات متقلبة ويمكن تنقيحها بشكل متكرر.
افتتحت الأسهم بشكل متباين بعد صدور مؤشر أسعار المنتجين وبيانات مطالبات البطالة. وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 250 نقطة أو 0.6٪ في التعاملات الصباحية. بينما افتتح مؤشر ناسداك المركب ومؤشر S&P 500 على ارتفاع طفيف. وأغلق المؤشران الأخيران عند مستويات قياسية جديدة يوم الأربعاء.
