ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.
ستوضح سلسلة من الأخبار الاقتصادية هذا الأسبوع ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في مارس.
ومن المقرر أن تصدر وزارة العمل أربعة تقييمات مهمة لسوق العمل في أمريكا، والتي تقيس الطلب على العمالة ونمو الأجور والإنتاجية والتوظيف. والحدث الرئيسي هذا الأسبوع، وهو اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين، والذي يبدأ يوم الثلاثاء، من شأنه أن يخبر الأسواق بما يمكن توقعه من البنك المركزي في الربيع.
وهذا أمر مهم لأن الأسواق لا تزال ترى فرصة بنسبة 50/50 تقريبًا لخفض أسعار الفائدة في شهر مارس، وفقًا للعقود الآجلة – على الرغم من أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي قالوا مؤخرًا إنه من السابق لأوانه البدء في تقليص أسعار الفائدة.
وقال كريستيان شيرمان، الاقتصادي الأمريكي في مجموعة DWS: “بعد أن حددت الأسواق محورًا متشائمًا في اجتماع ديسمبر وبذل محافظو البنوك المركزية جهودًا كبيرة لدفع ذلك إلى الوراء، فإن الاجتماع القادم يمثل فرصة عظيمة لمواصلة إدارة التوقعات”.
بداية إجازة الأسبوع: سيتم إصدار تقرير فرص العمل ودوران العمالة لشهر ديسمبر يوم الثلاثاء وهو تقرير كان مفيدًا في توضيح اختلالات العرض والطلب في سوق العمل، وتحديدًا من خلال نسبة فرص العمل إلى عدد العاطلين عن العمل الباحثين عن عمل – وهو رقم كثيرًا ما استشهد به رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.
وصلت هذه النسبة إلى ذروة 2 إلى 1 في ربيع عام 2022، لكنها تقلصت منذ ذلك الحين إلى 1.4 إلى 1 في نوفمبر. وانخفضت فرص العمل من ذروتها البالغة حوالي 12 مليونًا في مارس 2022 إلى 8.79 مليونًا في نوفمبر، حيث لا تزال البطالة بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية.
وفقًا لتقديرات FactSet حتى بعد ظهر يوم الجمعة، يتوقع الاقتصاديون أن يشهدوا انخفاض فرص العمل في ديسمبر إلى 8.71 مليون. وسينظر المراقبون أيضًا في عمليات التسريح والتسريح من العمل الواردة في التقرير بحثًا عن علامات على ضعف سوق العمل. وظلت عمليات تسريح العمال أقل من مستويات ما قبل الوباء في الأشهر الأخيرة.
الأجور وبنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء: وفي اليوم التالي، ستصدر وزارة العمل مؤشر تكلفة التوظيف للربع الرابع، وهو مقياس شامل لتكاليف العمالة لأصحاب العمل. انخفض مؤشر ECI بشكل مطرد طوال عام 2023، لكن بعض الاقتصاديين يقولون إن مكاسب الأجور لا تزال مرتفعة بعض الشيء ولا تتسق بعد مع معدل التضخم البالغ 2٪ – وهو هدف التضخم الرسمي لبنك الاحتياطي الفيدرالي.
وأنفق أصحاب العمل زيادة بنسبة 1.1% على الأجور والمزايا في الفترة من يوليو إلى سبتمبر مقارنة بفترة الثلاثة أشهر السابقة، وهو ارتفاع طفيف عن المكاسب البالغة 1% في الفترة من أبريل حتى يونيو. ومع ذلك، يعد هذا أقل من الزيادة بنسبة 1.4٪ في الربع الأول من عام 2022. ويتوقع الاقتصاديون أن يظهر تقرير ECI للربع الرابع ارتفاعًا بنسبة 1٪ عن الربع الثالث.
في وقت لاحق من ذلك اليوم، يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره الأخير بشأن سعر الفائدة، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن يبقي أسعار الفائدة ثابتة عند أعلى مستوى لها منذ 23 عامًا للاجتماع الرابع على التوالي. سوف يولي المستثمرون اهتمامًا وثيقًا لكيفية وصف بنك الاحتياطي الفيدرالي لموقف السياسة، وتحسن التضخم خلال الأشهر القليلة الماضية، ووتيرة النمو الاقتصادي الأخيرة، وحالة الظروف المالية.
وكتب مايكل فيرولي، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك جيه بي مورجان، في مذكرة يوم الجمعة: “في اجتماع (هذا) الأسبوع نتوقع أن يتحول (الاحتياطي الفيدرالي) إلى موقف محايد، ولن ينقل أي تحيز إما للتشديد أو التيسير في الاجتماع اللاحق”. “نتوقع أن تكون التوجيهات المستقبلية هي الحدث الرئيسي الأسبوع المقبل، ولكن هناك أيضًا بقية البيان الذي يجب مراعاته بالإضافة إلى المؤتمر الصحفي.”
وقال فيرولي إنه إذا عبر باول عن شيء مفاده “إبقاء السياسة مقيدة حتى نثق في أن التضخم يسير على الطريق نحو هذا الهدف”، فستكون هذه إشارة من بنك الاحتياطي الفيدرالي لعدم الميل نحو خفض أسعار الفائدة في مارس. أما ما إذا كانت الأسواق تعدل توقعاتها وفقا لذلك فهي مسألة أخرى.
بيانات الإنتاجية وتقرير الوظائف: وأخيرًا، في ختام أسبوعين ملحميين من الأخبار الاقتصادية، سيقيس تقرير الوظائف لشهر يناير صحة سوق العمل الأمريكي في الشهر الأول من العام.
وكان نمو الرواتب الشهرية قويا في الأشهر الأخيرة حيث أضاف أصحاب العمل 216 ألف وظيفة قوية في ديسمبر، حيث ظل معدل البطالة ثابتا عند مستوى منخفض بلغ 3.7٪ في ذلك الشهر. كما ظل نمو متوسط الأجر في الساعة أعلى من أي شيء شوهد في أوقات ما قبل الوباء الشهر الماضي.
وسيشعر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي بالارتياح عندما يرون مكاسب الوظائف معتدلة في يناير. ويقدر الاقتصاديون أن أصحاب العمل أضافوا 170 ألف وظيفة في يناير، وفقًا لتقديرات FactSet اعتبارًا من بعد ظهر الجمعة، مع ارتفاع معدل البطالة إلى 3.8٪. وسيكون ذلك بمثابة تطور مرحب به من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لأنه يظهر أن سوق العمل يتراجع قليلاً، لكنه لا يسقط في الهاوية.
وأي شيء أقل من 170 ألف وظيفة مضافة يمكن أن يكون أيضًا أمرًا جيدًا لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي، طالما أنه أعلى من الحد الأدنى لعدد الوظائف الجديدة اللازمة لمواكبة النمو السكاني، والذي يتراوح بين 70 ألفًا و100 ألف. يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يرى سوق عمل هادئًا لأنه قد يساعد في تسهيل تباطؤ التضخم.
وسيقوم الاقتصاديون والمستثمرون وبنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا بمراجعة بيانات الإنتاجية للربع الرابع التي ستصدرها وزارة العمل في اليوم السابق لتقرير الوظائف لشهر يناير لمعرفة ما إذا كان يتماشى مع نمو الأجور.
ارتفعت إنتاجية العمل في الولايات المتحدة، أو إنتاج موظفي الأعمال غير الزراعية في الساعة، في الفترة من يوليو إلى سبتمبر، حيث ارتفعت بأسرع وتيرة منذ الربع الثالث من عام 2020، مما ساعد على إبقاء الضغوط التضخمية تحت السيطرة مع ارتفاع الأجور بقوة أيضًا.
إن عدم مواكبة الإنتاجية لمكاسب الأجور يؤدي إلى التضخم.
الناتج المحلي الإجمالي والإنفاق الاستهلاكي: وكانت بيانات الأسبوع الماضي كاشفة أيضًا. أظهرت القراءة الأولى للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع، وهو المقياس الأوسع للناتج الاقتصادي، أن الاقتصاد الأمريكي استمر في التوسع بقوة – دون تسارع التضخم.
وسجل الناتج المحلي الإجمالي في الأشهر الأخيرة من عام 2023 معدلا سنويا معدلا موسميا بنسبة 3.3%، في حين ظل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة ثابتا عند 2% للربع الثاني على التوالي.
كان الإنفاق الاستهلاكي في ديسمبر قويًا أيضًا، مما يدل على أن الأمريكيين لم يقوموا بتخفيض الإنفاق بعد، وفقًا لأحدث تقرير شهري لنفقات الاستهلاك الشخصي صدر يوم الجمعة.
قدمت آخر لقطة للتضخم لعام 2023 بعض الأخبار المشجعة الأخرى للأمريكيين والاحتياطي الفيدرالي: هذه الفترة المؤلمة من الزيادات الحادة في الأسعار قد تقترب من نهايتها، حسبما ذكرت زميلتي أليسيا والاس.
أظهرت بيانات وزارة التجارة الصادرة يوم الجمعة أنه على الرغم من أن مقياس السعر المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لم يتزحزح عن معدله السنوي البالغ 2.6٪ الذي شهده قبل شهر، إلا أن قياس التضخم الأساسي الذي تتم مراقبته عن كثب انخفض إلى أدنى مستوى له منذ مارس 2021.
بالإضافة إلى ذلك، أنهت الأسرة الأمريكية عام 2023 على أساس قوي: فقد ارتفع الدخل والأجور بشكل كبير عن العام السابق، واستمر المستهلكون في الإنفاق بقوة للحفاظ على نمو الاقتصاد وتجاهل مخاوف الركود.
وقال جو بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في شركة RSM US: “تواصل الأسرة الأمريكية إظهار المرونة في ضوء هذه الصدمات”. “لا يسع المرء إلا أن يكون متفائلًا إلى حد ما بشأن تقدم الاقتصاد الأمريكي، نظرًا لحقيقة أننا على أعتاب استقرار الأسعار، وأن معركة التضخم قد انتهت بشكل أساسي.”
ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي – مقياس التضخم الذي يستخدمه بنك الاحتياطي الفيدرالي كمعدل مستهدف – بنسبة 2.6٪ سنويًا في ديسمبر، ليختتم عام 2023 بكمة أقل من المكاسب البالغة 5.4٪ في العام السابق، وفقًا لبيانات وزارة التجارة الصادرة يوم الجمعة. . وتقل قراءة التضخم لشهر ديسمبر/كانون الأول 0.6 نقطة مئوية عن هدف البنك المركزي البالغ 2%.
وباستثناء الطاقة والغذاء، وهما مكونات تميل إلى أن تكون أكثر تقلبًا، ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي الذي يتم مراقبته عن كثب بنسبة 2.9٪ سنويًا، وهي وتيرة أبطأ من معدل 3.2٪ المسجل في نوفمبر.
وصل مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي إلى أدنى مستوى له منذ مارس 2021. في حين أن المؤشر الرئيسي هو القاعدة الرسمية للسعر المستهدف، فإن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وصناع السياسات الآخرين غالبًا ما يسلطون الضوء على التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي لأنه يعتبر بشكل عام إشارة أفضل إلى أين يتجه التضخم. .
الاثنين: الأرباح من ويرلبول.
يوم الثلاثاء: الأرباح من ميكروسوفت، ألفابيت، ستاربكس، يو بي إس، إتش سي إيه للرعاية الصحية، ماراثون، جنرال موتورز، كليفلاند كليفس، مونديليز إنترناشيونال وجيت بلو إيرويز. أصدرت وكالة الإحصاء التابعة للاتحاد الأوروبي قراءتها الأولى للناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع. تصدر شركة S&P Global مؤشر S&P CoreLogic Case-Shiller لأسعار المنازل في 20 مدينة لشهر نوفمبر. تنشر وزارة العمل الأمريكية بيانات شهر ديسمبر حول فرص العمل، والاستقالة، والتعيينات، وتسريح العمال. يصدر مجلس المؤتمر استطلاعه للمستهلكين لشهر يناير. يصدر المكتب الوطني الصيني للإحصاء استطلاعات شهر يناير للمصنعين ومقدمي الخدمات.
الأربعاء: الأرباح من نوفو نورديسك، ماستركارد، نوفارتيس، بوينغ، ADP، ناسداك ونومورا القابضة. ستصدر وزارة العمل الأمريكية مؤشر تكلفة التوظيف للربع الرابع. أصدرت ADP تقرير التوظيف لشهر ديسمبر. يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره الأخير بشأن سعر الفائدة، يليه المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول بعد الاجتماع.
يوم الخميس: الأرباح من أبل، وأمازون دوت كوم، وميتا بلاتفورمز، وشل، وهانيويل، ودويتشه بنك، وكلوروكس، وكويست دياجنوستيكس، والولايات المتحدة الأمريكية للصلب، وبيلوتون. تنشر وكالة الإحصاءات التابعة للاتحاد الأوروبي بيانات شهر يناير حول التضخم. يعلن بنك إنجلترا عن قراره الأخير بشأن سعر الفائدة. أعلنت وزارة العمل الأمريكية عن عدد الطلبات الجديدة للحصول على إعانات البطالة في الأسبوع المنتهي في 27 يناير، إلى جانب بيانات الربع الرابع حول الإنتاجية غير الزراعية وتكاليف وحدة العمل. أصدرت وكالة ستاندرد آند بورز جلوبال ومعهد إدارة التوريدات استطلاعات لشهر يناير تقيس النشاط الاقتصادي في قطاع التصنيع الأمريكي.
جمعة: أرباح شركات إكسون موبيل وأبفي وشيفرون وريجينيرون للأدوية. تصدر وزارة العمل الأمريكية تقارير عن حالة سوق العمل الأمريكي، بما في ذلك مكاسب الرواتب الشهرية ونمو الأجور ومعدل البطالة. تصدر جامعة ميشيغان قراءتها النهائية لثقة المستهلك في يناير.
