قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الوقت قد حان لخفض أسعار الفائدة، لكنه طلب من الأمريكيين مزيدًا من الصبر في حرب البنك المركزي ضد التضخم.
وأضاف أن الاقتصاد الأمريكي قوي ومن المرجح أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في وقت لاحق في وقت لاحق من هذا العام، ولكن “من غير المرجح” أن يحدث ذلك في شهر مارس/آذار المقبل، كما توقعت وول ستريت ذات يوم.
وقال باول في مقابلة بثت يوم الأحد في برنامج 60 دقيقة على شبكة سي بي إس: “قلنا إننا نريد أن نكون أكثر ثقة في أن التضخم يتجه نحو الانخفاض إلى (المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي) 2٪”. “أعتقد أنه من غير المرجح أن تصل هذه اللجنة إلى هذا المستوى من الثقة في الوقت المناسب لاجتماع مارس/آذار، الذي سيستغرق سبعة أسابيع”.
ظهر باول آخر مرة في البرنامج في أبريل 2021، أي قبل حوالي 11 شهرًا من بدء البنك المركزي نظامًا مدته عامين من الزيادات القوية في أسعار الفائدة لمحاربة معدلات التضخم المتسارعة.
ويبلغ سعر الفائدة الرئيسي على الإقراض لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي حالياً أعلى مستوى له منذ 23 عاماً، ولكن يبدو أن محور السياسة قد أصبح وشيكاً. أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع الماضي في اجتماع السياسة الرابع على التوالي ومن المتوقع تخفيض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام.
وقد تراجعت ارتفاعات الأسعار بشكل كبير في الأشهر الأخيرة، واقتربت قليلاً من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المقرر أن يخفض أسعار الفائدة في عام 2024، وهو ما توقعه المسؤولون أنفسهم في ديسمبر. لكن بيان سياسة البنك المركزي لشهر يناير تراجع عن توقعات التخفيض الأول لسعر الفائدة في اجتماعه القادم في مارس.
وأكد باول على هذه المعنويات في مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع يوم الأربعاء الماضي، قائلًا “لم يكن هناك اقتراح لخفض أسعار الفائدة”، وأن التخفيض في مارس “ربما ليس هو الحالة الأكثر ترجيحًا”.
وردد باول هذا الرأي يوم الأحد. “ثقتنا آخذة في الارتفاع. وقال لمراسل برنامج 60 دقيقة سكوت بيلي: “نريد فقط المزيد من الثقة قبل أن نتخذ هذه الخطوة المهمة للغاية المتمثلة في البدء في خفض أسعار الفائدة”.
ومع ذلك، تتوقع الأسواق المالية أن هناك فرصة بنسبة 20% لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في مارس وفرصة بنسبة 71.3% لخفض أسعار الفائدة في مايو، وفقًا لأداة CME FedWatch.
وقال باول عن عدم التطابق بين وجهات نظر وول ستريت وواضعي السياسات: “بالطبع نحن نولي اهتماما للأسواق ونفهم ما يحدث في الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم”.
وقال باول: “لا أستطيع المبالغة في مدى أهمية استعادة استقرار الأسعار، وأعني بذلك أن التضخم منخفض ويمكن التنبؤ به ولا يتعين على الناس التفكير في الأمر في حياتهم اليومية”. “في حياتهم الاقتصادية اليومية، التضخم ليس شيئًا تتحدث عنه. هذا هو المكان الذي كنا فيه لمدة 20 عامًا. نريد العودة إلى ذلك، وأعتقد أننا نسير على الطريق نحو ذلك. نريد فقط التأكد من ذلك نوعًا ما.”
وقال باول إنه لا يزال يتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، كما هو متوقع في توقعات البنك المركزي لشهر ديسمبر.
وقال: “لم يحدث شيء في هذه الأثناء من شأنه أن يدفعني إلى الاعتقاد بأن الناس سيغيرون توقعاتهم بشكل كبير”.
ينمو الاقتصاد الأمريكي بوتيرة أسرع مما توقعته وول ستريت، حيث أضاف 353 ألف وظيفة الشهر الماضي، مع ارتفاع معنويات المستهلكين، وارتفاع مؤشرات السوق وانحسار التضخم. ويبدو الآن أن “الهبوط الناعم”، حيث يتم ترويض ارتفاع الأسعار وتمكن الاقتصاد من تجنب الركود، أصبح ممكنا.
وقال باول عن انخفاض أسعار الفائدة دون حدوث تراجع اقتصادي: “إنه أمر غير معتاد تاريخياً”. “أود أن أقول إن هناك دائما احتمال حدوث ركود في أي وقت. لكنني لا أستطيع أن أقول إن احتمال حدوث الركود ليس مرتفعا في الوقت الحالي.
وأبدى باول لهجة متفائلة بشأن الحالة العامة للاقتصاد. “الاقتصاد قوي. سوق العمل قوي. التضخم ينزل. وقال: “لا يوجد سبب لعدم استمرار ذلك”.
لكن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي أشار أيضًا إلى أن العديد من الأمريكيين ما زالوا يشعرون بوطأة أسعار البقالة التي لا تزال مرتفعة والإيجارات المتضخمة.
وقال: “إذا فكرت في الضروريات الأساسية، مثل الخبز والحليب والبيض واللحوم بمختلف أنواعها، وإذا نظرت إلى الوراء، فستجد أن الأسعار أعلى بكثير مما كانت عليه قبل الوباء”. “نعتقد أن هذا سبب كبير وراء عدم رضا الناس نسبياً عما يعتبر اقتصاداً جيداً إلى حد ما.”
يتمتع الاحتياطي الفيدرالي بعلاقة مستقلة مع حكومة الولايات المتحدة، مما يعني أنه لا يتلقى التمويل من خلال عملية الميزانية في الكونجرس. ويتم تعيين أعضاء مجلس المحافظين أيضًا لمدة 14 عامًا للحد من النفوذ السياسي.
لكن هذا لم يمنع الكونجرس من الضغط على باول لخفض أسعار الفائدة.
ديمقراطي وكتب السيناتور شيرود براون، رئيس اللجنة المصرفية ذات النفوذ في مجلس الشيوخ، رسالة إلى باول الأسبوع الماضي يحث فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة “في أوائل هذا العام”.
وكتب براون أنه “بات من الواضح على نحو متزايد أن السياسة النقدية المقيدة لم تعد الأداة المناسبة لمكافحة التضخم”.
جاءت رسالة براون بعد أيام فقط من انتقاد السناتور الديمقراطية إليزابيث وارين لبنك الاحتياطي الفيدرالي لأنه جعل القدرة على تحمل تكاليف الإسكان أسوأ.
“نحن لا نأخذ في الاعتبار السياسة في قراراتنا. نحن لا نفعل ذلك أبدًا. قال باول: “لن نفعل ذلك أبدًا”. “النزاهة لا تقدر بثمن. وفي النهاية، هذا كل ما لديك. ونحن نخطط للحفاظ على ملكنا.
وقال باول، الذي عمل مع بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال ثلاث انتخابات رئاسية سابقة، إن إضافة السياسة إلى هذا المزيج، ستحد من قدرة البنك المركزي على تحقيق هبوط سلس.
“ليس من السهل فهم اقتصاديات هذا الأمر بشكل صحيح في المقام الأول. وقال: “هذه قرارات معقدة، كما تعلمون، فيما يتعلق بموازنة المخاطر”. “إذا حاولنا دمج مجموعة أخرى كاملة من العوامل السياسية في تلك القرارات، فلن يؤدي ذلك إلا إلى نتائج اقتصادية أسوأ. لذا، نحن ببساطة لا نفعل ذلك، ولن نفعله».
لم يعلق باول على سياسة الهجرة الأمريكية.
وقال: “إن سياسة الهجرة ليست مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن مع مرور الوقت استفاد الاقتصاد الأمريكي من الهجرة. وبصراحة، في العام الماضي فقط، كان جزء كبير من قصة عودة سوق العمل إلى توازن أفضل هو عودة الهجرة إلى المستويات التي كانت أكثر نموذجية في فترة ما قبل الوباء.
وفي حين أن باول متفائل بشأن حالة الاقتصاد، فإنه يرى تهديدًا محتملاً يلوح في الأفق: الاضطرابات الجيوسياسية.
وقال إن الاقتصاد العالمي “يتعافى على نطاق واسع من الوباء”، كما أن التضخم آخذ في الانخفاض في جميع أنحاء العالم.
لكن باول يشعر بالقلق من أن الحروب في أوكرانيا والشرق الأوسط و”المتاعب المحتملة في آسيا” يمكن أن تقلب ذلك الوضع رأسا على عقب.
وقال: “كل هذه الأشياء تمثل مخاطر”. وسيكون السؤال: هل تتحول هذه المخاطر إلى شيء يشكل في واقع الأمر مشكلة اقتصادية كبرى؟ هذا لم يحدث بعد. يمكن أن يكون سعر النفط. يمكن أن يكون مجرد الصراع المنتشر والضربة التي من شأنها أن توجه الثقة العامة. لكننا لا نرى ذلك بعد. إنها مخاطرة. إنها مخاطرة حقيقية ونحن على علم بها”.
عادت البنوك الإقليمية أيضًا إلى المقعد الساخن بعد تقرير مالي باهت يوم الأربعاء من New York Community Bancorp، حيث أعلن المقرض الإقليمي عن خسارة مفاجئة قدرها 252 مليون دولار في الربع الأخير مقارنة بربح قدره 172 مليون دولار في الربع الرابع من عام 2022.
وهذا لا شيء مقارنة بالانهيار المدمر الذي واجهته البنوك الإقليمية في الربيع الماضي، ولكن مشاكل نيويورك كوميونتي بانكورب قد تفتح جروحا جديدة، خاصة وأن البنوك تتصارع مع خسارة في قيمة مباني المكاتب التجارية.
وقال باول إنه لا يوجد “خطر كبير لتكرار ما حدث عام 2008″، عندما أدت سلسلة من حالات فشل البنوك في جميع أنحاء البلاد إلى ركود طويل الأمد.
ومع ذلك، قال: “علينا أن نكون حذرين بشأن إصدار التصريحات حول المستقبل. لقد فاجأتنا الأمور كثيراً».
