يشعر المستثمرون بالتفاؤل لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في النصف الأول من العام المقبل، على الرغم من قول رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ومسؤولين آخرين إنهم لا يفكرون في خفض أسعار الفائدة حتى الآن. ومع ذلك، يعتقد البعض أن تخفيضات أسعار الفائدة يمكن أن تأتي في وقت مبكر من الربع الأول.
وكانت أحدث أرقام التضخم مشجعة، وتشير التوقعات في الوقت الحقيقي إلى أن النمو الاقتصادي تباطأ بشكل كبير منذ الصيف مع اقتراب العام من نهايته ــ وهو تحول واضح عن وتيرة النمو الساخنة في الربع الثالث.
هناك ثقة متزايدة بأن تخفيض أسعار الفائدة لن يستغرق سوى أشهر قليلة، مع احتمال بنسبة 44٪ تقريبًا أن يتم التخفيض الأول في مارس، وفقًا للعقود الآجلة.
أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة لفترات من الوقت قبل البدء في خفضها. وعند نقطة ما، أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الإقراض القياسي ثابتاً لأكثر من عام ابتداءً من صيف عام 2006.
ولكن إذا تحققت توقعات خفض أسعار الفائدة في مارس/آذار، أو حتى خفض أسعار الفائدة في مايو/أيار، فإن ذلك سيؤثر كثيراً على استراتيجية بنك الاحتياطي الفيدرالي الرامية إلى رفع أسعار الفائدة على المدى الطويل.
وقالت ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين في شركة KPMG، لشبكة CNN في مقابلة: “نحن الآن ننتقل إلى مستوى أعلى لفترة طويلة بما فيه الكفاية”.
عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في تقليص سعر الفائدة الرئيسي، فمن المرجح أن تكون الوتيرة تدريجية في البداية، ومن الواضح أنه لن تكون هناك عودة إلى أسعار الفائدة المنخفضة للغاية.
ويختتم اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الذي يستمر يومين هذا الأسبوع يوم الأربعاء، ومن المتوقع على نطاق واسع أن يبقي البنك المركزي أسعار الفائدة ثابتة عند أعلى مستوى لها منذ 22 عامًا للاجتماع الثالث على التوالي. وسيصدر مسؤولو البنك المركزي أيضًا أحدث مجموعة من التوقعات الاقتصادية، والتي من المرجح أن تعكس تباطؤ التضخم بشكل أسرع من التقديرات السابقة.
ولكن لماذا يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بهذه السرعة، إذا قال بعض المسؤولين، بما في ذلك باول نفسه، إن الوقت لا يزال مبكرًا جدًا؟
يشير المستثمرون إلى شعار بنك الاحتياطي الفيدرالي الخاص بالاعتماد على البيانات. تتحدى الأسواق خدعة بنك الاحتياطي الفيدرالي عندما يتعلق الأمر بأي ارتفاعات إضافية.
آخر مرة قال فيها باول إن المزيد من الارتفاعات لا تزال قائمةس على الطاولة – خلال مناقشة جرت في أتلانتا في وقت سابق من هذا الشهر – ارتفعت الأسهم حيث اتخذت الأسواق خطوة باول في تضييق السياسة النقدية.
“يتم تحفيز باول للحفاظ على هذا التحيز المتشدد حتى الثانية الأخيرة، وسوف يفعلون المزيد إذا احتاجوا إلى ذلك، لكن الأمر يتعلق بالبيانات والبيانات تشير إلى أنهم لا يحتاجون إلى فعل المزيد،” جاريت ميلسون، وقال استراتيجي المحفظة في Natixis Investment Managers Solutions لشبكة CNN.
ارتفع مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي – مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي – بنسبة 3٪ في أكتوبر مقارنة بالعام السابق، بانخفاض عن ارتفاع سبتمبر بنسبة 3.4٪. وارتفع المؤشر الأساسي باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة بنسبة 3.5% في الأشهر الـ 12 المنتهية في أكتوبر. ستتجه كل الأنظار نحو مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر الذي سيتم إصداره هذا العام أسبوع.
ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يفعل في النهاية ما يتوقعه السوق أم لا هي قصة أخرى.
قال باول إن توقعات السوق هي مجرد توقعات، لكن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحب أن يكون قابلاً للتنبؤ به وكثيراً ما يقدم المسؤولون تلميحات من خلال المشاركات التحدثية حول ما يمكن توقعه من البنك المركزي – وهو مفهوم يُعرف باسم “التوجيه المستقبلي”.
وقال ميلسون: “الصوت الذي أعتقد أنه مهم حقًا الآن هو صوت كريستوفر والر، وهو محافظ معروف بتشدده، وكان في طليعة تحولات الرسائل في بنك الاحتياطي الفيدرالي على مدار العامين الماضيين”.
أشاد محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر في حدث أقيم في واشنطن أواخر الشهر الماضي بتباطؤ النشاط الاقتصادي هذا الخريف، مما قد يساعد في خفض التضخم إلى هدف البنك المركزي البالغ 2٪.
وقال والر: “أنا واثق بشكل متزايد من أن السياسة في وضع جيد حاليًا لإبطاء الاقتصاد وإعادة التضخم إلى 2٪”. “لقد شجعني ما تعلمناه في الأسابيع القليلة الماضية – يبدو أن هناك شيئًا ما يتحسن، وهو وتيرة الاقتصاد”.
تعهدت الصين بتعزيز السياسة المالية في عام 2024 لتعزيز اقتصادها المتعثر، حسبما ذكرت زميلتي لورا هي.
جاء هذا الإعلان يوم الجمعة بعد اجتماع لكبار مسؤولي الحزب الشيوعي و وجاء ذلك بعد أيام فقط من خفض وكالة موديز توقعاتها للتصنيف الائتماني للصين إلى سلبية من مستقرة.
واستشهدت وكالة التصنيف يوم الثلاثاء بالمخاطر المتعلقة “بالانخفاض الهيكلي والمستمر للنمو الاقتصادي على المدى المتوسط”، والمشكلات المستمرة في قطاع العقارات في الصين.
وتعهد المسؤولون في اجتماع يوم الجمعة، الذي ترأسه الزعيم شي جين بينغ وحضره المكتب السياسي القوي المكون من 24 عضوا، ببذل المزيد من الجهد. لتوسيع الطلب المحلي واستقرار التجارة الخارجية والاستثمار، وفقًا لبيان صادر عن وكالة أنباء الصين الجديدة (شينخوا).
وأضاف “في العام المقبل، (يجب علينا) أن نواصل تنفيذ سياسة مالية استباقية وسياسة نقدية حكيمة”. وقال انه. “يجب تعزيز السياسة المالية الاستباقية بشكل معتدل، مع تحسين الجودة والكفاءة.”
السياسة المالية هي استخدام الضرائب والإنفاق الحكومي للتأثير على الاقتصاد. تشير السياسة النقدية عادة إلى القرارات التي تتخذها البنوك المركزية للتأثير على تكلفة الاقتراض والسيطرة على التضخم.
وأكد المسؤولون أيضًا على أهمية منع المخاطر في المجالات الرئيسية و”التمسك بخلاصة مفادها أنه لن تحدث أي مخاطر نظامية”.
اقرأ القصة الكاملة هنا.
الاثنين: الأرباح من أوراكل.
يوم الثلاثاء: ستصدر وزارة العمل الأمريكية مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر. تصدر وزارة الخزانة الأمريكية بيان ميزانيتها الشهرية لشهر نوفمبر.
الأربعاء: الأرباح من شركة أدوبي. يصدر مكتب المملكة المتحدة للإحصاءات الوطنية بيانات شهر أكتوبر حول الناتج المحلي الإجمالي. ستصدر وزارة العمل الأمريكية مؤشر أسعار المنتجين لشهر نوفمبر. يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قراره الأخير بشأن السياسة النقدية.
يوم الخميس: يعلن بنك إنجلترا والبنك المركزي الأوروبي عن أحدث قراراتهما بشأن أسعار الفائدة. تنشر وزارة التجارة الأمريكية أرقام شهر نوفمبر بشأن مبيعات التجزئة. أعلنت وزارة العمل الأمريكية عن عدد الطلبات الجديدة للحصول على إعانات البطالة في الأسبوع المنتهي في 9 ديسمبر، بالإضافة إلى أسعار التصدير والاستيراد في نوفمبر. ينشر المكتب الوطني الصيني للإحصاء بيانات شهر نوفمبر حول مبيعات التجزئة، والإنتاج الصناعي، والاستثمار في الأصول الثابتة، ومعدل البطالة.
جمعة: أرباح مطاعم داردن. ينشر الاحتياطي الفيدرالي أرقام شهر نوفمبر حول الإنتاج الصناعي. تصدر وكالة S&P Global استطلاعات الأعمال لشهر ديسمبر والتي تقيس النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة.
