ظهرت نسخة من هذه القصة لأول مرة في نشرة CNN Business قبل الجرس الإخبارية. لست مشتركا؟ يمكنك الاشتراك هنا. يمكنك الاستماع إلى النسخة الصوتية من النشرة الإخبارية بالضغط على نفس الرابط.
وانخفضت أسهم تيسلا بنحو 24% حتى الآن هذا العام، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4% تقريبًا. ساهمت عمليات الاسترجاع والدعاوى القضائية والقيادة المثيرة للجدل لإيلون ماسك في تراجع شركة صناعة السيارات. لكن يبدو أن مستثمري التجزئة لا يمانعون. ما زالوا يتراكمون في المخزون.
كانت شركة Tesla من بين الأسهم الأكثر شعبية التي اشتراها عملاء Charles Schwab في يناير، وفقًا لمؤشر نشاط التداول Schwab (STAX)، الذي يقيس مستخدمي الوسيط البالغ عددهم 35 مليونًا لقياس تعرض التجزئة للأسواق المالية.
بشكل عام، تكدس تجار التجزئة في شركات التكنولوجيا الكبرى الشهر الماضي. وكانت Nvidia وAmazon وMicrosoft وAdvanced Micro Devices من الأسماء الشائعة أيضًا.
تحدث “قبل الجرس” إلى جو مازولا، مدير Schwab Trader Education، حول الأهمية المتزايدة لمستثمري التجزئة في الأسواق، حيث تستثمر Main Street ولماذا لا يزال الناس مفتونين بإيلون موسك.
تم تحرير هذه المقابلة من أجل الطول والوضوح.
قبل الجرس: كان سهم Tesla هو السهم الأكثر شعبية في مؤشرك، ومع ذلك كان الأضعف بين أسهم Magnificent Seven. لماذا يحرص مستثمرو التجزئة على الاستثمار فيه؟
جو مازولا: إنها ليست تيسلا، إنها (الرئيس التنفيذي لشركة تيسلا إيلون ماسك). أعتقد أنه في مرحلة ما، سيتعين تداول هذا السهم بمضاعفات سيارات، ولن يتم تداوله بمضاعفات إيلون إلى الأبد. لا أعرف متى يكون ذلك. لكن جميع الشركات الناضجة في قطاع النمو، في مرحلة ما، تتحرك نحو قطاعاتها المتعددة. لم يحدث هذا في هذه المرحلة بالنسبة لشركة تسلا، لكن الافتراض هو أنه سيحدث في مرحلة ما.
لماذا من المهم جدًا اختيار مستثمري التجزئة وتتبع المكان الذي يضعون فيه أموالهم؟
نريد الحصول على فكرة عن السلوك الفعلي لمستثمري التجزئة. لا يعتمد هذا المؤشر على مواقف المستثمرين أو ما يقولون أنهم سيفعلونه، بل يوضح ما يفعلونه بالفعل. هناك أوقات نرى فيها انحرافًا بين تلك الأشياء. أعتقد أن هذا مهم.
أعتقد أنه يضيف شقًا ثالثًا لتحليل المستثمرين. لديك الأساسيات والتحليل الفني، والآن لديك المزيد. أنت تعرف ما تفعله حسابات التجزئة. أرى أنه بمثابة جهاز تتبع لمعرفة ما إذا كانت هناك معنويات صعودية أو هبوطية في الأسواق.
وكان التداول بين مستثمري التجزئة منخفضًا إلى حد ما في يناير. لماذا الانكماش؟
وكان جزء منه يتعلق بالزيادات في مستويات السوق في نوفمبر وديسمبر. من المحتمل أن الناس دخلوا العام بوعي متزايد بأن الارتفاع قد ينتهي قريبًا. لكنني أود أن أقول إنه كان هناك تفاؤل متحفظ، وما زال عملاؤنا يريدون التواجد في الأسواق.
هناك خلفية اقتصادية قوية هنا، وما رأيناه كان تداولًا بالتناوب (عندما يحول المتداولون استثماراتهم إلى صناعات معينة تحسبًا للدورة الاقتصادية التالية). كان هذا هو موضوع شهر يناير.
مرة أخرى في نوفمبر وديسمبر، رأينا أسعار الفائدة تبدأ في الانهيار. وانخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى حوالي 3.8٪. وذلك عندما رأينا الكثير من العملاء يتناوبون في قطاعات المرافق والعقارات والمالية وقد كان أداؤهم جيدًا للغاية.
ولكن بمجرد أن أصبح من الواضح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يكون جريئًا في تخفيض أسعار الفائدة كما كنا نعتقد، وبعد أن جاءت البيانات الاقتصادية أكثر سخونة قليلاً مما كان متوقعًا في يناير، ارتفعت أسعار الفائدة بسرعة إلى حد ما. بدأ المستثمرون في الشراء بشكل أكثر انتقائية، وتمت إضافة التعرض في الغالب من خلال شركة Magnificent Seven (وهي Apple وAmazon وAlphabet وMeta وMicrosoft وNvidia وTesla).
لقد قلب مستثمرو التجزئة الصفحة واستخدموا قواعد اللعبة الخاصة بهم منذ بداية عام 2023، عندما كنا في وضع مماثل مع ارتفاع أسعار الفائدة. لقد أرادوا أسهم النمو.
هل هناك فرق كبير بين ما يفعله مستثمرو التجزئة والمستثمرون المؤسسيون الآن؟
ربما يلعب مستثمرو التجزئة دور اللحاق بالركب في الوقت الحالي. لقد كانوا ينظرون إلى عوائد مؤشر S&P 500 وأدركوا أنهم سيكونون أفضل بكثير إذا استثمروا للتو في Magnificent Seven. وهذا يفسر أيضًا تجارة التناوب التي شهدناها في نهاية العام الماضي.
يميل عملاء التجزئة إلى متابعة المستثمرين المؤسسيين، وهذا شيء نعلمه في عروضنا التعليمية. نريدهم أن يكونوا قادرين على رؤية أين تذهب الأموال الكبيرة.
قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الوقت قد حان لخفض أسعار الفائدة، لكنه طلب من الأمريكيين مزيدًا من الصبر في حرب البنك المركزي ضد التضخم.
وأضاف أن الاقتصاد الأمريكي قوي ومن المرجح أن يخفض البنك المركزي أسعار الفائدة في وقت لاحق في وقت لاحق من هذا العام، ولكن “من غير المرجح” أن يحدث ذلك في شهر مارس/آذار المقبل، كما توقعت وول ستريت ذات يوم.
وقال باول في مقابلة بثت يوم الأحد في برنامج 60 دقيقة على شبكة سي بي إس: “قلنا إننا نريد أن نكون أكثر ثقة في أن التضخم يتجه نحو الانخفاض إلى (المعدل المستهدف للاحتياطي الفيدرالي) 2٪”. “أعتقد أنه من غير المرجح أن تصل هذه اللجنة إلى هذا المستوى من الثقة في الوقت المناسب لاجتماع مارس/آذار، الذي سيستغرق سبعة أسابيع”.
ظهر باول آخر مرة في البرنامج في أبريل 2021، أي قبل حوالي 11 شهرًا من بدء البنك المركزي نظامًا مدته عامين من الزيادات القوية في أسعار الفائدة لمحاربة معدلات التضخم المتسارعة.
ويبلغ سعر الفائدة الرئيسي على الإقراض لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي حالياً أعلى مستوى له منذ 23 عاماً، ولكن يبدو أن محور السياسة قد أصبح وشيكاً. أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة الأسبوع الماضي في اجتماع السياسة الرابع على التوالي ومن المتوقع تخفيض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام.
وقد تراجعت ارتفاعات الأسعار بشكل كبير في الأشهر الأخيرة، واقتربت قليلاً من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وهذا يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المقرر أن يخفض أسعار الفائدة في عام 2024، وهو ما توقعه المسؤولون أنفسهم في ديسمبر. لكن بيان سياسة البنك المركزي لشهر يناير تراجع عن توقعات التخفيض الأول لسعر الفائدة في اجتماعه القادم في مارس.
وأكد باول على هذه المعنويات في مؤتمره الصحفي الذي أعقب الاجتماع يوم الأربعاء الماضي، قائلًا “لم يكن هناك اقتراح لخفض أسعار الفائدة”، وأن التخفيض في مارس “ربما ليس هو الحالة الأكثر ترجيحًا”.
وردد باول هذا الرأي يوم الأحد. “ثقتنا آخذة في الارتفاع. وقال لمراسل برنامج 60 دقيقة سكوت بيلي: “نريد فقط المزيد من الثقة قبل أن نتخذ هذه الخطوة المهمة للغاية المتمثلة في البدء في خفض أسعار الفائدة”.
ومع ذلك، تتوقع الأسواق المالية أن هناك فرصة بنسبة 20% لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في مارس وفرصة بنسبة 71.3% لخفض أسعار الفائدة في مايو، وفقًا لأداة CME FedWatch.
وقال باول عن عدم التطابق بين وجهات نظر وول ستريت وواضعي السياسات: “بالطبع نحن نولي اهتماما للأسواق ونفهم ما يحدث في الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم”.
وقال باول: “لا أستطيع المبالغة في مدى أهمية استعادة استقرار الأسعار، وأعني بذلك أن التضخم منخفض ويمكن التنبؤ به ولا يتعين على الناس التفكير في الأمر في حياتهم اليومية”. “في حياتهم الاقتصادية اليومية، التضخم ليس شيئًا تتحدث عنه. هذا هو المكان الذي كنا فيه لمدة 20 عامًا. نريد العودة إلى ذلك، وأعتقد أننا نسير على الطريق نحو ذلك. نريد فقط التأكد من ذلك نوعًا ما.”
وقال باول إنه لا يزال يتوقع أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي على الأرجح بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، كما هو متوقع في توقعات البنك المركزي لشهر ديسمبر.
وقال: “لم يحدث شيء في هذه الأثناء من شأنه أن يدفعني إلى الاعتقاد بأن الناس سيغيرون توقعاتهم بشكل كبير”.
اقرأ المزيد هنا.
23andMe لديها نقص في السيولة النقدية وقيمة أسهمها تبلغ بضعة سنتات. الرئيس التنفيذي يريد فرصة أخرى
قبل ثلاث سنوات فقط، كانت شركة اختبار الحمض النووي 23andMe هي الطفل الذهبي لوول ستريت ووادي السيليكون. اليوم، الشركة معرضة لخطر الشطب من بورصة ناسداك.
لكن آن وجسيكي، الرئيس التنفيذي لشركة 23andMe، قالت لشبكة CNN إن وول ستريت لا ينبغي أن تستبعدها بعد.
على الرغم من الشعبية الأولية للشركة، جفت أموال شركة يونيكورن التقنية السابقة وانخفضت قيمتها بنسبة مذهلة بلغت 96٪ منذ ذروة سعر سهمها البالغ 17.65 دولارًا في فبراير 2021.
يبلغ سعر أسهم 23andMe الآن حوالي 0.70 دولارًا أمريكيًا، وفي نوفمبر تم إبلاغ الشركة بأنها تنتهك قواعد ناسداك التي تتطلب من الشركة الحفاظ على سعر السهم أعلى من دولار واحد. وهذا يعني أنه قد حوالي ثلاثة أشهر لرفع السعر أو المخاطرة بالشطب.
وقالت وجسيكي لشبكة CNN مساء الخميس: “نحن ندرك ذلك تماماً”. “إننا نجري التغييرات اللازمة لجعل العمل مستدامًا، وبعد ذلك سيكون الأمر يتعلق بتنميته مرة أخرى.”
تعرضت الشركة مؤخرًا لانتقادات بسبب الخروقات الأمنية التي أثرت على 6.9 مليون مستخدم وكافحت لإيجاد طريقة للحفاظ على تفاعل العملاء مع إنه منتجات بعد أن استخدموا مجموعة الحمض النووي لمرة واحدة. تقول Wojcicki إنها و23andMe موجودان الآن تركز بشكل كبير على تطوير الأدوية، ولكن هذا مسعى مكلف ومحفوف بالمخاطر وقد يستغرق عقودًا من الزمن حتى يؤتي ثماره.
الأمر الأكثر إلحاحًا هو أن الشركة لم تحقق أرباحًا بعد، وقد تنفد أموال شركة 23andMe في وقت مبكر من العام المقبل.
يقول Wojcicki إن مستقبل 23andMe يكمن في تسخير قاعدة بيانات الحمض النووي الخاصة بهم للعثور على علاجات أو علاجات للسرطان وأمراض المناعة الذاتية مثل التهاب المفاصل الروماتويدي والذئبة ومرض كرون.
وقالت: “إن الرؤية والهدف الذي نتجه إليه قويان، لكن الطريق للوصول إلى هناك أكثر اضطراباً”.
ووجسيكي على يقين من أن التسلسل الجيني سوف يحدث تحولًا في الرعاية الصحية واكتشاف الأدوية، وأن شركة 23andMe في وضع يمكنها من الاستفادة الكاملة من ذلك عندما يحدث ذلك.
لكن اكتشاف الدواء يعد عملية طويلة جدًا ويمكن أن يستغرق ما بين 10 إلى 15 عامًا في المتوسط بدءًا من اكتشاف الهدف وحتى الوصول إلى دواء معتمد من إدارة الغذاء والدواء.
والسؤال هو ما إذا كان المستثمرون على استعداد للانتظار كل هذا الوقت.
اقرأ المزيد هنا.
