أشار مستشار VanEck، غابور جورباكس، إلى أن الضجيج حول صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين (BTC) في السوق يمكن المبالغة في تقديره من حيث التدفقات الداخلة قصيرة الأجل ولكن يمكن أن يشهد مكاسب طويلة الأجل مع اتساع النافذة.
في منشور بتاريخ ١ يناير، كتب جورباكس على موقع X (تويتر سابقًا) أن الناس بالغوا في تقدير تأثير صندوق BTC المتداول في البورصة في الأشهر الأخيرة، وتوقعوا تدفقات محدودة في البداية قبل زيادة لاحقة في التدفقات الداخلة.
ووفقا له، فإن 100 مليون دولار فقط قادمة من الأموال المعاد تدويرها في الغالب من المستثمرين المؤسسيين يمكن أن تجد طريقها إلى السوق بعد موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) على صندوق الاستثمار المتداول.
من وجهة نظري، يميل الناس إلى المبالغة في تقدير التأثير الأولي لصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية. أعتقد أنه ربما يتدفق عدد قليل من الأموال بقيمة 100 ملم (معظمها معاد تدويرها).
على المدى الطويل، يميل الناس إلى التقليل من تأثير صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين الفورية. إذا كان التاريخ هو أي دليل، فإن الذهب يستحق الدراسة كموازاة. https://t.co/6vvkA9aC09
— جابور جورباكس (@gaborgurbacs) 31 ديسمبر 2023
ومع ذلك، على المدى الطويل، فإن حملة المستثمرين المؤسسيين ستشهد تدفقات مذهلة في السوق مع استخدام المحللين للإحصائيات السابقة للذهب كمعيار للتنبؤ بالسوق.
دراسة الحالة الذهبية
وفقًا لتحليل الذهب الشهير، فإن المعنويات الصعودية لها ما يبررها في هذا القطاع حيث من المتوقع أن تصل تريليونات على الرغم من أن المعدن الثمين له قيمة سوقية أعلى قبل طرح صندوق SDPR (State Street) ETF (GLD) في 18 نوفمبر 2024.
بعد طرح صندوق الاستثمار المتداول للذهب، تضاعف مدار الأصل أربع مرات من 400 دولار إلى 1800 دولار مع ارتفاع القيمة السوقية بمقدار 8 تريليون دولار من 2 تريليون دولار. إلى 10 تريليون دولار.
وبالمثل، تقف البيتكوين في موقع الصدارة مع سوق يحوم حول 750 مليار دولار. ومع ذلك، خلف موقف الذهب في ذلك الوقت، إذا كانت التقديرات دقيقة، فقد تشهد السنوات المقبلة تريليونات في السوق، ومن وجهة نظر جورباك، قد تكون السنوات اللاحقة أسرع.
“أعتقد أيضًا أن 10 مليارات دولار فقط ستأتي من اعتماد Bitcoin ETP ولن تأتي دفعة واحدة … ولكن بالنظر إلى 1) تعويم Bitcoin منخفض نسبيًا (أيدي قوية / حاملي الأسهم على المدى الطويل) و 2) الندرة المنهجية عن طريق النصف الجداول الزمنية التي تعزز ستكون كبيرة.
وأشار إلى أن معظم المشاركين في الصناعة بالغوا في تقدير النمو المتوقع بينما أغفلوا الاحتمالات الأوسع. ستحقق Bitcoin طفرة في سوق رأس المال تتجاوز صناديق الاستثمار المتداولة في الأشهر المقبلة. وكانت الحجة الرئيسية هي المصداقية التي ستجلبها مؤسسة التدريب الأوروبية إلى الأصول بين المستثمرين المؤسسيين.
ويرى جورباكس المزيد من الفرص في الصناديق السيادية للدولة، والصناديق المؤسسية التي تؤثر بشكل مباشر على السوق كما تم تسجيله مع الذهب.
مزيد من الضجيج في العام الجديد
في الأسابيع التي سبقت العام الجديد، حققت العملات المشفرة، وخاصة بيتكوين، تدفقات واردة مما عزز القيمة السوقية الإجمالية والأصول الخاضعة للإدارة (AUM) على خلفية الموافقة الفورية المحتملة لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة.
أدى السرد الذي شكل سرد العملات المشفرة لمعظم العام إلى دفع السوق إلى مستويات قياسية جديدة لم نشهدها منذ أشهر حيث زادت صناديق الثروة والمستثمرون الآخرون من تعرضهم للبيتكوين.
في العام الماضي، سجلت منتجات الاستثمار في بيتكوين تدفقات واردة بقيمة 1.6 مليار دولار، بينما ارتفعت الأصول الخاضعة للإدارة بأكثر من 36 مليار دولار. توقع العديد من المحللين أن موافقة مؤسسة الاستثمار المتداولة يمكن أن تجلب تريليونات إلى السوق مما يؤثر بشكل كبير على سعر الأصل.
