تم تقديم العديد من الطلبات للحصول على صناديق الإيثيريوم المتداولة في البورصة من قبل هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC) وتم تأجيل قرار الموافقة على المنتجات أو رفضها وهو ما يتماشى مع توقعات المحللين.
ليس من المستغرب أن أرجأت هيئة الأوراق المالية والبورصة يوم الاثنين قرار الموافقة على صندوق ETF المتداول في BlackRock. أمام هيئة الأوراق المالية والبورصة (SEC) الآن حتى 23 مايو للموافقة أو رفض طلب VanEck’s ETF للحصول على صندوق Ethereum ETF لتتبع ثاني أكبر عملة مشفرة في العالم.
في شهر يناير، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات على ما يقرب من اثنتي عشرة صناديق استثمار متداولة للبيتكوين، مما تسبب في حالة من جنون التداول مع استمرار تسارع الطلب على المنتجات. أحد صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين الأحد عشر المعتمدة هو BlackRock iShares Bitcoin Trust الذي يتم تداوله تحت رمز المؤشر “IBIT”. يتصدر صندوق الاستثمار المتداول التابع لشركة BlackRock المجموعة وقد اجتذب حتى الآن 10 مليارات دولار من الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) في أقل من شهرين بقليل منذ إطلاقه.
موافقة ETH ETF “حتمية”
يشعر العديد من مقدمي المنتجات بالتفاؤل بشأن الموافقة على المزيد من منتجات العملات المشفرة معتقدين أنه من المحتم أن توافق هيئة الأوراق المالية والبورصات في النهاية على صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم بسبب الطلب.
قال هيكتور ماكنيل، الرئيس التنفيذي المشارك والمؤسس المشارك لشركة HANetf، وهي شركة تقوم بتسويق وتوزيع المنتجات المتداولة في البورصة، لموقع Cryptonews: “أعتقد أنه من المحتم أن تكون عملة إيثريوم هي التالية، إذا تمت الموافقة على عملة البيتكوين وتلبية كل السيولة ويضيف ماكنيل: “وحدود فئة الأصول تصبح إيثريوم مؤهلة”.
السوق الأوروبية تتقدم على الولايات المتحدة مع ETH ETPs
في جميع أنحاء أوروبا، يجلس العديد من المُصدرين بشكل متعجرف بعد أن نجحوا في إدراج العديد من المنتجات المتداولة في البورصة (ETPs) منذ سنوات مضت، مما أتاح للمستثمرين التعرض لبيتكوين وإيثريوم. يشمل موفرو ETP للعملات المشفرة في أوروبا CoinShares و21Shares وWisdomTree وETC Group وValor وFidelity.
يوضح ماكنيل من HANetf: “لدينا بالفعل هذه (صناديق الاستثمار المتداولة ETH) في أوروبا، ولدينا ما يزيد عن 130 مليون دولار أمريكي من الأصول المدارة في مجموعة ETC Group Ethereum ETP (يتم التداول تحت رمز المؤشر ZETH) وهي موجودة في السوق منذ أكثر من أربع سنوات”.
صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة مقابل صناديق الاستثمار المتداولة – ما الفرق؟
وفقًا لشركة CoinShares، وهي شركة إدارة أصول أوروبية متخصصة في الأصول الرقمية، أصبح مصطلح “ETF” في الولايات المتحدة هو المصطلح الافتراضي لجميع المنتجات المتداولة في البورصة والتي تهدف إلى تكرار أداء الأصل أو المعيار الأساسي.
“في أوروبا، نظرًا للوائح الصندوق المحددة، لا يمكن استخدام مصطلح “ETF” للأصول الفردية مثل البيتكوين أو الذهب أو سلال الأصول الأصغر. ويعني هذا التمييز التنظيمي أنه عندما يبحث المستثمرون الأوروبيون عن “صندوق استثمار متداول متداول للعملات المشفرة”، فيجب عليهم البحث عن “صندوق استثمار متداول متداول في البورصة” بدلاً من ذلك، حسبما أوضح موقع CoinShares على موقعه الإلكتروني.
في فبراير، أعلنت CoinShares أن المستثمرين في CoinShares Physical Ethereum ETP (الرمز: ETHE/CETH) يمكنهم الحصول على مكافأة حصة تبلغ 1.25٪ سنويًا.
يتم تداول عقود ETH الآجلة الخاضعة للتنظيم من قبل CFTC بالفعل على CME
هناك نقطة أخرى جديرة بالملاحظة وهي أن الولايات المتحدة قامت بتنظيم المنتجات الآجلة التي تمنح المستثمرين التعرض للإيثريوم المعتمدة والمنظمة من قبل لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC).
قال تشانشال سامادير، رئيس المنتجات في مجموعة ETC، لـCryptonews، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “إن النجاح الملحوظ الذي حققته صناديق الاستثمار المتداولة لبيتكوين، إلى جانب تداول العقود الآجلة الحالية للإيثريوم الخاضعة للتنظيم من قبل هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، في بورصة شيكاغو التجارية، يرسم صورة مقنعة لصندوق إيثريوم متداول وشيك”.
“قدم مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة الرائدة في السوق طلبات، مما يشير إلى ثقتهم في هذا التطور. وقال سامادر: “في حين أن موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن ما إذا كانت إيثريوم مؤهلة كأوراق مالية لا يزال غير مؤكد، فإن الزخم الذي لا يمكن إنكاره، مدفوعًا بطلب المستثمرين المؤسسيين، يقدم حجة قوية للموافقة”.
صناديق الاستثمار المتداولة ETH ستواجه تأخيرات
إحدى العقبات التي أبرزها Samadder هي أن عامل الجذب الرئيسي لـ ETH بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين يكمن في عائدها المساحي. بالنسبة للعديد من المستثمرين، يعد التوقيع المساحي وسيلة لكسب المكافآت بمجرد الاحتفاظ بالإيثيريوم.
يضيف Samadder: “نتوقع أن تواجه صناديق ETH المتداولة في البورصة تأخيرات في الموافقة عليها في الولايات المتحدة، على عكس أوروبا حيث يمكن للمستثمرين الوصول بسهولة إلى هذه المنتجات”.
لماذا تتأخر هيئة الأوراق المالية والبورصات في اتخاذ قراراتها؟
يشير قرار هيئة الأوراق المالية والبورصة بالتأخير إلى نهج حذر تجاه صناديق الاستثمار المتداولة للعملات المشفرة حيث تقوم الهيئة التنظيمية بتقييم جميع المخاطر والاعتبارات التنظيمية المرتبطة بالمنتجات. لقد استغرق الأمر أكثر من عشر سنوات للموافقة على صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين. في يوليو 2013، تقدم التوأم وينكلفوس لأول مرة بطلب للحصول على صندوق بيتكوين المتداول في البورصة، ولكن تم رفض هذا الطلب مرارًا وتكرارًا.
