إخلاء المسؤولية: يعرض قسم Industry Talk رؤى من قبل اللاعبين في صناعة العملات المشفرة ولا يشكل جزءًا من المحتوى التحريري للمجلة. Cryptonews.com.
تسمح مجمعات DEX لمتداولي العملات المشفرة بالاستفادة من مجموعة كاملة من السيولة على السلسلة، مما يوفر عليهم البحث عن المنصات اللامركزية بحثًا عن أفضل الأسعار. حتى أن بعض المجمعين الأكثر تقدمًا يستفيدون من سيولة CEX أيضًا، مما يسمح للمتداولين بالوصول إلى آلاف الأصول المشفرة في مكان واحد.
على الرغم من أن شركات التجميع تقدم خدمة متفوقة لبورصات DEX وCEX الفردية، إلا أن منصات DEX الرائدة تسجل بشكل روتيني حجمًا أكبر من منصات التجميع. هناك أسباب عديدة لذلك، بما في ذلك نقص الوعي بين المتداولين والتردد في الابتعاد عن البورصة المألوفة. هذا العامل الأخير مفهوم لأن البشر مجبرون على الرغبة في الروتين. إذا عملت DEX بشكل جيد في آخر 10 مرات، فمن المحتمل أن تستخدمها في المرة القادمة أيضًا.
بالنسبة للمتداولين الراغبين في تجربة البدائل – حتى لو كان ذلك يعني ترك الواجهة المريحة لمنصة DEX المفضلة لديهم – فإن مجمعي العملات لديهم الكثير لتقدمه. ولكن هل هم أفضل من متوسط DEX؟ وكيف يمكن للمرء أن يحدد بشكل أفضل؟ دعونا نتعمق ونحسم هذا النقاش مرة واحدة وإلى الأبد.
دعونا نتحدث عن DEX
DEX عبارة عن بورصة لا مركزية يمكن لأي شخص استخدامها للمبادلة بين رمزين مميزين على السلسلة. العملية برمتها غير وصاية، مما يعني أن المستخدم يحتفظ بملكية أصوله في جميع الأوقات. لا تتطلب DEXs بشكل عام معرفة عميلك (KYC)، مما يجعلها في متناول متداولي العملات المشفرة في جميع أنحاء العالم.
ثم لدينا مجمع DEX، وهو في الأساس عبارة عن DEX لـ DEXs. فهو يسمح للمستخدمين بمقارنة أسعار الرموز المميزة في مجمعات السيولة على منصات لا مركزية متعددة، مع كشف التوجيه الذكي للأوامر عن الخيار الأكثر فعالية من حيث التكلفة. يستفيد عدد قليل من المجمعات، مثل Orion، أيضًا من سيولة CEX فيما يعرف باسم DECEX: التبادل اللامركزي والمركزي، ولكن المزيد عن ذلك لاحقًا.
أولاً، دعونا نتحدث عن أحجام التداول، والتي تشير إلى المكان الذي يتراجع فيه الجزء الأكبر من حركة onchain. من الواضح أن Uniswap تظل هي منصة DEX المهيمنة إلى حد ما، حيث سجلت حجمًا يزيد عن 2 مليار دولار خلال الـ 24 ساعة الماضية في وقت كتابة هذا التقرير. قارن ذلك مع أدوات التجميع وسترى أن Uniswap يفعل في يوم واحد ما يفعله مجمع DEX 1 بوصة في شهر واحد. ليس هناك مفر من ذلك: تقوم DEXs بأعمال تجارية أكثر من المجمعات في الوقت الحالي.
تطور المجمعات
السبب الرئيسي لاستخدام المجمع – أو لاستخدام أي تبادل – هو السعر. إذا كانت المنصة قادرة على تقديم أسعار أفضل مع انزلاق أقل، مع تساوي كل شيء آخر (الأمان؛ سهولة الاستخدام)، فمن المنطقي استخدامها. للتحقق من هذه النظرية، حاول إدخال مبادلة على Uniswap مقابل 1 ETH مقابل USDT، على سبيل المثال. الآن افعل الشيء نفسه على عدد قليل من المجمعات وقارن الفرق. ماذا تجد؟
في كل حالة، يجب أن يكون سعر التجميع أقل. في بعض الحالات بمبلغ لا يذكر، وفي حالات أخرى بعدة دولارات. لا ينبغي أن يكون هذا مفاجئًا نظرًا لأن المجمعين لديهم العشرات من منصات DEX والبروتوكولات للاختيار من بينها عند البحث عن السيولة. الأمر الأكثر إثارة للدهشة هو أن المتداولين لا يستخدمون أدوات التجميع في كل مرة. يمكن أن يُعزى ذلك جزئيًا إلى الطلب على الرموز المميزة ذات القيمة الصغيرة والتي لا تتوفر إلا على منصة DEX واحدة مثل Uniswap أو PancakeSwap. ولكن عند التبديل بين الأزواج الرئيسية، مثل USDC وWBTC، يفوز المجمع في كل مرة.
مثلما لا يوجد اثنان من منصات DEX متماثلتان عندما يتعلق الأمر بالأسعار أو الميزات، فإن الأمر نفسه ينطبق على المجمعات. في حين أن البعض يسحب سيولته من شبكة واحدة (عادةً إيثريوم)، فإن البعض الآخر، مثل Defi Llama، متعدد السلاسل. ثم لدينا نموذج DECEX الذي تم تسليط الضوء عليه سابقًا، والذي ابتكرته شركة Orion. لا يقتصر هذا على ربط منصات DEX فحسب، بل يربط أيضًا منصات التبادل المركزية بما في ذلك KuCoin وOKX. بصرف النظر عن الراحة التي توفرها القدرة على الوصول إلى نطاق واسع من السيولة داخل وخارج السلسلة، هناك رسوم التداول، والتي تم تحديدها عند صفر لمقايضات DEX وحوالي 0.5٪ لمقايضات CEX.
تجدر الإشارة إلى الرسوم عند مقارنة مجمعي DEX وDEX، أو حتى DEX وCEX: تأكد من أن المنصة التي تتداول عليها صريحة بشأن رسومها لضمان عدم تعرضك للتكاليف المخفية التي لا يتم عرضها في الواجهة. .
إذن أيهما أفضل؟
بالنسبة لمعظم المعايير، بما في ذلك الأكثر أهمية على الإطلاق – السعر – فإن المجمع الجيد هو الأفضل على DEX الجيد. قد يقومون في بعض الحالات بسحب سيولتهم من نفس المصدر، ولكن تسع مرات من أصل عشرة، سيقدم المجمع أسعارًا أفضل. في بعض الحالات، سيكون ذلك ببضعة سنتات؛ وفي حالات أخرى بعشرات الدولارات. وبمجرد الوصول إلى مقايضات بحجم الحوت، فإننا نتحدث عن آلاف أو حتى عشرات الآلاف من الدولارات.
عند الحديث عن الحيتان، لم يصبحوا أثرياء عن طريق التخلص من الرموز المميزة في مقايضات DEX غير الفعالة: تُعزى ثروتهم، جزئيًا، إلى كونهم انتقائيين للغاية بشأن مكان تداولهم وبأي سعر. هناك سبب وراء توجيه تداولات onchain الكبيرة دائمًا من خلال مجمع: عندما تقوم بتبديل هذا الحجم الكبير، فإن الاعتماد على DEX لتوفير الخيار الأرخص يمثل مخاطرة كبيرة.
هناك بعض المواقف حيث لا يزال من الممكن أن يكون DEX أفضل من المجمع:
- تداول القبعات الصغيرة والرموز الجديدة
- الوصول إلى أنواع الطلبات المتقدمة
- توفير السيولة المحفزة
ومع ذلك، فإن مجمع DEX الجيد سوف يتفوق عليه من حيث:
- تسعير أفضل
- انخفاض الانزلاق
- المزيد من الخيارات (أنواع الرموز المميزة مثل stETH أو wstETH)
- سيولة CEX في حالة مجمعات DECEX
هل تُحدث مجمعات DEX فرقًا؟ أنت على حق لعنة يفعلون. إذا لم تتناول حبوب منع الحمل المجمعة بعد، فأنت في حالة استيقاظ تام.
