في اللحظة التي تم فيها إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين (BTC) في الولايات المتحدة يوم الخميس الماضي، حققت إنجازًا كبيرًا بهدوء.
أصبحت الأصول الرقمية الآن ثاني أكبر سلعة متداولة في البورصة في البلاد، حيث تبلغ قيمتها 26 مليار دولار تُدار خلف غلاف الأوراق المالية. هذا أكثر من صناديق الاستثمار المتداولة الفضية، التي تمتلك ما يزيد قليلاً عن 11 مليار دولار، وفقًا لـ VettaFi.
يعتمد رقم Bitcoin ETF على بيانات من محلل Bloomberg ETF، Eric Balchunas، والذي يوضح أن صافي التدفقات إلى الصناديق قد ارتفع بمقدار مليار دولار خلال الأيام الخمسة الأولى من التداول.
الأحدث: اليوم الخامس (ولكن يبدو الأمر وكأنه شهور، أليس كذلك؟) موجود في الكتب إجمالي التدفقات الصافية المتداولة عند +1.2 مليار دولار، بانخفاض طفيف بعد ذلك $GBTC‘s الهائل – 582 مليون دولار تفوق على تسعة + 447 مليون دولار. $GBTC حمام دم يصل إلى -2.2 مليار دولار مقابل حجم التسعة +3.3 مليار دولار/6.6 مليار دولار. $FBTC ينضم $IBIT في نادي بيلي. pic.twitter.com/q6pFIrPTFV
– إريك بالتشوناس (@ إريك بالتشوناس) 19 يناير 2024
ومع ذلك، فإن الغالبية العظمى من ممتلكات البيتكوين الخاصة بصناديق الاستثمار المتداولة لا تتوافق مع الصناديق التي تم إطلاقها حديثًا. وبدلاً من ذلك، فإن صندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، والذي تم تداوله بالفعل كصندوق استثماري في عام 2013، يضم أصولًا بقيمة 23.1 مليار دولار في صناديق Bitcoin ETFs، حيث تم تجميع عملاته المعدنية قبل سنوات.
منذ التحويل إلى صندوق استثمار متداول، قام حاملو Grayscale بالتخلص من عملة البيتكوين الخاصة بهم بما يصل إلى 500 مليون دولار يوميًا. في حين أن العديد من هذه الأصول قد تحولت ببساطة إلى منافسيها الجدد الذين يتقاضون رسوم إدارة أقل، إلا أن المحللين يجدون صعوبة في تجاهل ضغوط البيع التي تمارسها الشركة.
معالجة هذه المسألة، بالتشوناس كتب إلى العاشر:
“هذه بعض التدفقات الخارجية الخطيرة التي يتعين على The Nine خوضها كل يوم… لقد قاموا بعمل رائع حتى الآن ولكن اللعنة، هناك الكثير مما يجب أن نطلبه.”
بيتكوين مقابل الفضة والذهب
انخفضت عملة البيتكوين إلى أدنى مستوى سنوي عند 40300 دولار يوم الجمعة بعد أن وصلت إلى 49000 دولار يوم الخميس الماضي، بعد وقت قصير من بدء تشغيل صناديق الاستثمار المتداولة. يعتقد العديد من المستثمرين أن انخفاض الأسعار يؤكد أن إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة كان بمثابة حدث “بيع الأخبار”.
وفي الوقت نفسه، ظلت أسعار الذهب والفضة ثابتة نسبيًا هذا الشهر، حيث اقتربت من 2000 دولار و22 دولارًا للأونصة، على التوالي.
غالبًا ما تتم مقارنة البيتكوين بالذهب والفضة كوسيلة للتحوط من التخفيض النقدي من قبل أكبر معززي الأصول. منذ التقدم بطلب لإطلاق صندوق بيتكوين المتداول في البورصة، وصف لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، بيتكوين مرارًا وتكرارًا بأنها “ذهب رقمي”.
يظل الذهب أكبر صندوق استثماري متداول للسلع في الولايات المتحدة، حيث تمتلك الصناديق ذات الصلة 95 مليار دولار تحت الإدارة. وتقدر القيمة السوقية للأصول بنحو 13.59 تريليون دولار، مقارنة بـ 796 مليار دولار لبيتكوين.
على الرغم من الموافقة على صناديق بيتكوين المتداولة، جادل رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غاري جينسلر، الأسبوع الماضي بأنه لا ينبغي مقارنة الأصل بسهولة بالذهب. هو كتب:
“إن الأصول الأساسية في منتجات المعادن المتداولة في البورصة لها استخدامات استهلاكية وصناعية، بينما على النقيض من ذلك، تعد عملة البيتكوين في المقام الأول أصلًا مضاربًا ومتقلبًا يستخدم أيضًا في الأنشطة غير المشروعة بما في ذلك برامج الفدية وغسل الأموال والتهرب من العقوبات وتمويل الإرهاب”.
