يرى محللو وول ستريت إمكانات نمو لعدة سنوات لشركة كوستكو – بالنظر إلى نموذج أعمالها الممتاز ونقاط القوة المميزة الأخرى. إنها وجهة نظر نتقاسمها مع البيانات الاقتصادية وبيانات التضخم التي تجعلنا نتساءل. قامت BMO Capital Markets بزيادة السعر المستهدف لـ Costco إلى 770 دولارًا أمريكيًا للسهم الواحد من 700 دولارًا أمريكيًا وحافظت على تصنيف الأداء المتفوق للشراء على السهم. في مذكرة في وقت متأخر من يوم الثلاثاء، استشهد المحللون بكل الأشياء التي نحبها في بائع التجزئة بدءًا من أرباحه الخاصة الأخيرة إلى أنماط حركة المرور المتسقة وحتى زيادة رسوم العضوية المحتملة التي تأخرت تاريخيًا. قامت BMO في نفس الرسالة برفع أهدافها السعرية على أقرانها الكبار Walmart وTarget. كانت كوستكو من أفضل الشركات أداءً في مجال البيع بالتجزئة لعام 2023، حيث ارتفعت الأسهم بنسبة 45٪ وتجاوزت زيادة مؤشر S&P 500 بنسبة 24٪. ارتفع السهم بنسبة 9٪ هذا العام – أي ما يقرب من ضعف تقدم مؤشر S&P 500. بعد إصدار مبيعات شهر يناير القوية الأسبوع الماضي، حصلت كوستكو على عدد كبير من الزيادات في الأسعار المستهدفة. تم تداول كوستكو يوم الأربعاء أقل بقليل من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 728 دولارًا والتغيير الذي تم الوصول إليه يوم الخميس الماضي. COST YTD سعر سهم COST الجبلي منذ عام حتى الآن. أسعار أسهم كوستكو مرتفعة ومكلفة أيضًا على أساس التقييم. (راجع تعليقنا على 10 أسهم مقومة بأقل من قيمتها.) يتداول بائع التجزئة بمعدل سعر إلى أرباح يبلغ 43.8 ضعف تقديرات أرباح الـ 12 شهرًا القادمة. وهذا أعلى من متوسط السعر إلى الربحية البالغ 35.2 مرة لخمس سنوات وبالقرب من الحد الأقصى لنطاقه التاريخي. وقال محللو BMO إن كوستكو “تستحق تقييمها المتميز” بسبب “عائدها القوي على رأس المال المستثمر، والمبيعات الرائدة في الصناعة، واتساق النتائج والتنفيذ”. أدرج المحللون خمسة أسباب لحالتهم الصعودية في كوستكو: إمكانات المساحة البيضاء: يرى المحللون “عقدًا آخر من النمو” في كوستكو نظرًا “لإمكانيات توسع الوحدة الكبيرة في كل من الولايات المتحدة وعلى المستوى الدولي”. نموذج العمل: تعتقد BMO أن كوستكو لديها “أفضل نموذج عمل في مجال البيع بالتجزئة” بسبب انخفاض نسبة البضائع العامة على الرفوف واستمرار مكاسب حصتها في السوق. الخندق: يقول المحللون إن انخفاض نسبة البضائع العامة في كوستكو يخلق خندقًا قويًا نظرًا لأن الشركة “تعاني من نقص الدخل مقارنة بنظرائها في مجال البيع بالتجزئة”. زيادة رسوم العضوية: يتوقع المحللون رؤية ارتفاع في رسوم العضوية قريبًا – ما يقرب من 10 دولارات للعضو التنفيذي و5 دولارات للنجمة الذهبية، وهو ما قد يعني في الولايات المتحدة وكندا ما يقرب من 340 مليون دولار إلى 350 مليون دولار من الإيرادات الإضافية وقيمة تتراوح بين 50 إلى 60 سنتًا. من ربحية السهم السنوية. سرقة منخفضة: كوستكو معزولة عن الانكماش (مصطلح صناعة البيع بالتجزئة للمخزون غير المحسوب، عادة من السرقة أو السرقة من المتاجر) بسبب نموذج عضويتها وفحص البطاقات عند مداخل المتجر وشيكات الاستلام عند المخارج. يعد الانكماش مشكلة عانى منها تجار التجزئة التقليديون مؤخرًا. ولهذا السبب، قال المحللون إن مستثمري كوستكو “قد يكونون على استعداد لدفع مضاعفات أعلى”. ويميل محللون آخرون في وول ستريت إلى الاتفاق مع BMO. حصل سهم كوستكو على سلسلة من الزيادات في الأسعار المستهدفة للمحللين بعد تقرير المبيعات القوي الأسبوع الماضي لشهر التجزئة في يناير. بعض أعلى الأسعار المستهدفة كانت 800 دولار لـ Loop Capital، ارتفاعًا من 755 دولارًا و UBS 825 دولارًا، ارتفاعًا من 725 دولارًا. حافظت الشركتان على تصنيفات الشراء المكافئة للسهم. قالت كوستكو يوم الخميس الماضي إن إجمالي المبيعات المماثلة ارتفع بنسبة 2.7٪، مدفوعًا بحركة المرور الجيدة داخل المتجر، والتجارة الإلكترونية القوية، والأداء الإيجابي في المواد غير الغذائية. كان شهر يناير أقل بيوم تسوق بسبب توقيت يوم رأس السنة الجديدة. وكانت معظم الفئات تصل بما في ذلك المواد الغذائية والمتنوعات والأطعمة الطازجة. تم تشجيع المستثمرين أيضًا على رؤية استمرار ارتفاع السلع غير الغذائية أو البضائع العامة، مع انتعاش المجوهرات والإطارات ومنتجات الصحة والجمال. وارتفعت المبيعات في الولايات المتحدة بنسبة 1.6% وفي كندا بنسبة 6.2%. (لا يتم الإبلاغ عن المبيعات من المكسيك على أساس شهري.) وارتفعت مبيعات شركة “آذر إنترناشيونال”، أو في أي مكان آخر تعمل فيه “كوستكو”، بنسبة 5.1%. معظم مواقع كوستكو البالغ عددها 874 موقعًا، حتى يوم الثلاثاء، موجودة في أمريكا الشمالية: أكثر من 68% في الولايات المتحدة، و12% في كندا، و4.5% في المكسيك. باقي المتاجر موجودة في كل قارة باستثناء أمريكا الجنوبية. لدى كوستكو ستة متاجر في الصين – بما في ذلك موقع شنزن الجديد، الذي تسبب في مشهد غوغائي في يوم الافتتاح الشهر الماضي. وفي مقابلة أجريت معه مؤخرًا مع CNBC، قال المدير المالي المنتهية ولايته ريتش جالانتي: “من المحتمل أن نكون على الأقل خمسين وخمسين خارج الولايات المتحدة وكندا” في السنوات الستة إلى السبع المقبلة. وشدد على أن كوستكو “ليست مشبعة” محليا أو دوليا. تخطط كوستكو لفتح موقع آخر في الصين هذا العام التقويمي. تم افتتاح أول متجر كوستكو في الصين منذ ما يقرب من أربع سنوات في مدينة شنغهاي. يتنحى جالانتي، الذي شغل منصب المدير المالي لشركة كوستكو لمدة 40 عامًا، عن منصبه وسيخلفه غاري ميليرشيب، المدير المالي السابق لشركة كروجر، اعتبارًا من 15 مارس. وسيظل جالانتي بصفة استشارية في مجلس إدارة الشركة حتى يناير 2025. من المقرر أن تعلن كوستكو عن الربع المالي الثاني من عام 2024 في 7 مارس بعد إغلاق السوق. مرة أخرى في ديسمبر، جاء الربع الأول من العام المالي 2024 لشركة كوستكو أفضل من المتوقع، مع فوز على كل من الخطوط العليا والسفلى. تؤكد النتائج أن بائع التجزئة الأفضل في فئته يمكنه تقديم نتائج متسقة في أي نوع من البيئات الاقتصادية. إن قوة نموذج عضوية المستودعات والقدرة على الاحتفاظ بقاعدة عملاء مخلصين يجب أن تسمح للشركة بمواصلة توسيع نطاق وجودها من خلال فتح متاجر جديدة في الولايات المتحدة وعلى المستوى الدولي. (صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust طويل التكلفة. انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
