يقول عضو سابق في بنك إنجلترا إنه من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة قبل أن يتراجع البنك المركزي الأوروبي

قال عضو سابق في بنك إنجلترا إنه من المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة قبل أن يفعل البنك المركزي الأوروبي ذلك، متحديا توقعات السوق الحالية.

وقالت ديان جوليوس، العضو المؤسس للجنة السياسة النقدية في بنك إنجلترا، لشبكة CNBC يوم الثلاثاء: “أظن أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أول من يخفض بالفعل”.

يراقب المستثمرون عن كثب تحركات البنك المركزي على خلفية الانخفاض الكبير في التضخم في الاقتصادات الكبرى. وقد عززت توقعات تخفيض أسعار الفائدة أسواق الأسهم منذ أواخر عام 2023.

وحتى الآن، كانت سويسرا أول اقتصاد رئيسي يخفض أسعار الفائدة في أواخر مارس.

ويضع اللاعبون في السوق حاليًا احتمالًا بنسبة 92.8% بأن يقوم البنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة في يونيو من المستوى المرتفع تاريخيًا البالغ 4%، وفقًا لبيانات LSEG. تُظهر نفس قاعدة البيانات فرصة بنسبة 53.5٪ فقط لخفض الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه في يونيو.

وأوضحت جوليوس أن توقعاتها كانت مبنية على التفويض المزدوج لبنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي ينظر إلى كل من التضخم والتوظيف في الاقتصاد الأمريكي. وتشير أحدث أرقام الوظائف إلى سوق العمل الأمريكي المزدهر، كما انخفض التضخم على الرغم من أنه لا يزال أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وقالت: “أعتقد أن الأمور تتحرك بشكل أسرع قليلاً في الولايات المتحدة، بصراحة تامة. سوق العمل يتكيف بسرعة أكبر”.

دفعت البيانات الاقتصادية القوية الصادرة من الولايات المتحدة اللاعبين في السوق إلى خفض توقعاتهم بشأن تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2024. وفي حين أنهم كانوا يتوقعون في بداية العام إجراء حوالي ستة تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024، إلا أنهم الآن توقع فقط حوالي ثلاثة من هذه التخفيضات.

وأضاف جوليوس: “سوق العمل يتكيف بسرعة أكبر. لا أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيتحرك كثيرًا، لكنني أظن أنه قد يكون هناك تحرك بسيط هناك، في مكان ما، نحو النصف الثاني من العام”. “وهذا من شأنه أن يخلق مساحة صغيرة وربما القليل من الضغط حتى على بنك إنجلترا … الذي يرتبط اقتصاده بالطبع بالاقتصاد الأمريكي والاقتصاد الأوروبي.”

وتأتي تصريحاتها قبل اجتماع البنك المركزي الأوروبي المقرر عقده يوم الخميس. على الرغم من أنه من غير المرجح أن يغير البنك المركزي أسعار الفائدة في هذا التجمع، إلا أن الأسواق تبحث عن بعض الأدلة حول ما إذا كانت المؤسسة التي تقودها كريستين لاجارد ستكون في وضع يمكنها من خفض تكاليف الاقتراض في يونيو.

“يستغرق البنك المركزي الأوروبي بعض الوقت للتوصل إلى توافق في الآراء. لأن الوضع هو أن التضخم مرتفع للغاية في بعض البلدان، وأقل من هدفهم البالغ 2٪ في بلدان أخرى. لذا، كما تعلمون، فإن هدفهم ليس كذلك حقًا وقال جوليوس: “إذا نظرنا إلى التحليل الاقتصادي، فهو جزئيًا وزن سياسي وداخلي للاقتصادات المختلفة والسياسات المختلفة في الاقتصادات المختلفة”.

“لذا فإن كريستين لاجارد لديها وظيفة حقيقية بين يديها. وأعتقد أنها تقوم بعمل جيد. لكن هذا يعني أن عليها أن تتحرك بعناية نحو شيء قد يكون محل إجماع، ولا أعتقد أنهم يقتربون من التوصل إلى اتفاق”. إجماع حتى الآن على خفض أسعار الفائدة.”

وحتى الآن، أكدت لاجارد أن صناع السياسات سوف يفكرون في خفض أسعار الفائدة في اجتماع يونيو، لكنها أشارت إلى مسار غير مؤكد بعد تلك النقطة. والجدير بالذكر أن اجتماع يونيو سيكون الأول الذي ستتوفر فيه بيانات من مفاوضات الأجور في فصل الربيع.

وقد دعمت أحدث أرقام التضخم الصادرة من منطقة اليورو الاتجاه الهبوطي في الأسعار. وتباطأ معدل التضخم الرئيسي بشكل غير متوقع إلى 2.4% في مارس، منخفضًا من 2.6% في فبراير. ويستهدف البنك المركزي الأوروبي ضمان استقرار الأسعار عند 2%.

وقال جيل مويك، كبير الاقتصاديين في شركة أكسا إنفستمنت مانجرز، في تقرير له: “يبدو أن قرار البنك المركزي بتعديل توقعاته للتضخم قد تم تبريره من خلال طبعة مارس لمؤشر أسعار المستهلك: يستمر الانكماش بوتيرة أسرع مما توقعه السوق”. مذكرة قبل اجتماع الخميس.

“إن مرونة أسعار الخدمات لا تزال نقطة حساسة. ومع ذلك، فإن الرسالة من الدراسات الاستقصائية حول سلوك الأسعار المستقبلية للشركات، والطلب المحلي الذي لا يزال ضعيفا، مطمئنة بالنسبة لكمية الضغوط التضخمية التي لا تزال في طور الإعداد. ويبدو أن الاقتصاد الأوروبي وأضاف “إنها تستقر الآن في حالة تأهب منخفض”.