يقول الاقتصاديون إن بيانات الوظائف تشير إلى أن “الهبوط الناعم” أمر مرجح بشكل متزايد

قال اقتصاديون إن الاقتصاد الأمريكي يقترب مما يسمى “الهبوط الناعم” بعد صدور دفعة جديدة من بيانات العمالة.

الهبوط الناعم أمر جيد. وهذا يعني أن الاحتياطي الفيدرالي قد أنجز المهمة الصعبة المتمثلة في ترويض التضخم دون التسبب في الركود.

انخفضت فرص العمل، وهو مقياس لطلب أصحاب العمل على العمال، بمقدار 617 ألفًا إلى 8.7 مليون في أكتوبر، وهو أدنى مستوى منذ مارس 2021، حسبما ذكرت وزارة العمل الأمريكية يوم الثلاثاء في مسحها الشهري لفرص العمل ودوران العمالة.

وقال جيسون فورمان، الأستاذ في جامعة هارفارد والرئيس السابق لمجلس المستشارين الاقتصاديين بالبيت الأبيض خلال إدارة أوباما: “هناك عنصر رئيسي آخر للهبوط الناعم المستدام وهو في مكانه الصحيح”. كتب حول فرص العمل.

في ظاهر الأمر، قد يبدو ضعف سوق العمل وكأنه خبر سيئ، ولكن هذا الاتجاه متعمد.

بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع تكاليف الاقتراض بقوة في أوائل عام 2022 لكبح التضخم المرتفع بشكل عنيد. ومن خلال رفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ عام 2001، يهدف البنك المركزي إلى تهدئة الاقتصاد وسوق العمل.

كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يسير على حبل مشدود: حيث نجح في خفض التضخم من أعلى مستوياته في أربعة عقود من دون التسبب في انكماش اقتصادي. والعكس ــ الهبوط الحاد ــ يعني الركود.

كتب الاقتصاديون في معهد بروكينجز مؤخراً أن الهبوط الناعم يشبه “عصيدة المعتدل” بالنسبة لمحافظي البنوك المركزية. وقالوا إنه في هذا السيناريو، يكون الاقتصاد “صحيحًا تمامًا – ليس حارًا جدًا (تضخميًا) ولا باردًا جدًا (في حالة ركود)”.

وقالت جوليا بولاك، كبيرة الاقتصاديين في شركة ZipRecruiter: “إنها بالتأكيد أفضل نتيجة ممكنة”. “وأعتقد أن الفرص (لذلك) تزداد باستمرار. نحن قريبون جدًا جدًا.”

لا يوجد تعريف رسمي للهبوط الناعم. ووفقاً للحكمة التقليدية، فقد تم تحقيق ذلك مرة واحدة فقط ــ في الفترة 1994-1995 ــ في تاريخ 11 دورة لتشديد السياسة النقدية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي والتي يرجع تاريخها إلى عام 1965، حسبما كتبت الجمعية الاقتصادية الأمريكية.

وقال الاقتصاديون إن أحدث بيانات العمل أضافت إلى الأخبار المشجعة حول احتمال حدوث هبوط سلس.

التراجع الكبير في فرص العمل لم يتزامن مع الضعف في أماكن أخرى. ظلت عمليات الاستقالة والتعيينات ثابتة حول مستويات ما قبل الوباء. وقال بولاك إن عمليات تسريح العمال لا تزال منخفضة وهي أقل بنحو 17% عن خط الأساس قبل الوباء، مما يشير إلى أن أصحاب العمل يريدون الاحتفاظ بالعمال.

وأضافت أنه على الرغم من الانخفاض الشهري الكبير، إلا أن فرص العمل لا تزال أعلى بنسبة 25% من مستواها في فبراير 2020.

وانخفضت نسبة فرص العمل إلى العمال العاطلين عن العمل إلى 1.3 في أكتوبر، بانخفاض من أعلى مستوى في عصر الوباء عند 2.0 وبالقرب من مستوى ما قبل الوباء البالغ 1.2.

كتب نيك بونكر، مدير الأبحاث الاقتصادية في مختبر التوظيف الواقعي، يوم الثلاثاء: “من المفترض أن يجلب تقرير (JOLTS) هذا بهجة كبيرة للعطلات مع استمرار ارتفاع احتمال الهبوط الناعم”.

وأضاف: “الوضع الحالي لسوق العمل يشير إلى أنه ليس هناك حاجة إلى مزيد من إعادة المعايرة لإعادته إلى التوازن”. “إنها موجودة بالفعل.”

باختصار: قال الاقتصاديون إن سوق العمل تباطأ، بينما لم ترتفع معدلات تسريح العمال، ولا يزال العمال يتمتعون بأمن وظيفي وآفاق جيدة نسبيًا.

وقال بولاك: “لا يزال سوق العمل مواتياً”.

ومع ذلك، فقد العمال النفوذ مقارنة بعامي 2021 و2022. والزيادات الكبيرة في الأجور ليست سائدة، ولا مكافآت التوقيع. وقال بولاك إنه رغم أنه لا تزال هناك فرص عمل كثيرة، إلا أنه من الصعب الحصول عليها. وأضافت أنه خارج الصناعات مثل الرعاية الصحية، التي يوجد فيها نقص حاد في العمالة، فإن الفرص “ليست جذابة تمامًا”.

لا تفوّت هذه القصص من CNBC PRO: