بالعودة إلى ديسمبر 2023، عندما كان السوق يسعر ستة تخفيضات أو نحو ذلك في أسعار الفائدة، كان لدى سكوت كلاينمان، الرئيس المشارك لشركة Apollo Asset Management، وجهة نظر أكثر تناقضًا: قال إنه سيراهن ضد أي تخفيضات في أسعار الفائدة في عام 2024.
وقد أثمرت هذه الدعوة حتى الآن. لكن أسعار الفائدة المرتفعة على المدى الطويل لم تكن بالضرورة بمثابة رياح خلفية لصناعة الأسهم الخاصة لأنها تحافظ على ارتفاع تكاليف التمويل.
انخفض عدد صفقات الاستحواذ في العام حتى 15 مايو بنسبة 4٪ على مستوى العالم على أساس سنوي مقارنة بالنشاط الصامت بالفعل اعتبارًا من عام 2023، وفقًا لتقرير صادر عن شركة Bain & Co. وقد ترك نقص الاستثمار جبلًا بقيمة 1.1 دولار. تريليون من المسحوق الجاف ضمن صناديق الاستحواذ التي يجب نشرها في النهاية.
ومع ذلك، قال كلاينمان من أبولو إنه “مرتاح جدًا” للمعدلات التي هي عليها الآن.
وقال كلاينمان في مقابلة مع نشرة Delivery Alpha الإخبارية من مؤتمر SuperReturn في برلين: “ربما نكون شركة الأسهم الخاصة الوحيدة التي كانت تأمل في الحصول على أسعار فائدة أعلى لسنوات عديدة”. تفرض المعدلات مزيدًا من الانضباط في القيمة على تقييمات الشركات، وهو ما يعني فقط شراء شركات أكثر إثارة للاهتمام وتقييمات أكثر منطقية.
أما بالنسبة لوجهة نظر كلاينمان الحالية بشأن الأسعار؟ وقال: “من الممكن أن يتم خفض سعر الفائدة مرة واحدة، ربما لأسباب سياسية، ولكن من المؤكد أن البيانات التي ننظر إليها، لن تدعو إلى خفض سعر الفائدة”.
