هذه هي المخاطر الثلاثة الكبرى التي تواجه سوق الأوراق المالية، كما يقول الاقتصادي

لقد كانت سوق الأسهم الأمريكية في حالة إغماء. ولكن هناك مخاطر تهدد بوضع غطاء على النشوة.

المخاطر “الرئيسية” الثلاثة هي سياسة الاحتياطي الفيدرالي، والركود المفاجئ والنتائج الأقل من المتوقع لأرباح الشركات، حسبما قال ديفيد روزنبرغ، مؤسس ورئيس شركة الاستشارات الاقتصادية Rosenberg Research & Associates، يوم الأربعاء في قمة المستشارين الماليين التي تعقدها CNBC.

ال ستاندرد آند بورز 500 وثقيلة التكنولوجيا ناسداك أغلق عند مستويات قياسية يوم الثلاثاء. ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية بنحو 11% حتى الآن في عام 2024، وذلك اعتبارًا من الساعة 3 بعد الظهر بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الأربعاء.

نفيديالعبت شركة صناعة رقائق الذكاء الاصطناعي دورًا كبيرًا في دفع سوق الأسهم إلى الارتفاع، حسبما قال محللو السوق في قمة الاتحاد الإنجليزي.

وقال روزنبرغ إن الشركة، وهي “الصورة النموذجية للذكاء الاصطناعي التوليدي بشكل كبير”، كانت “مسؤولة بمفردها عن المرحلة الأخيرة من هذه السوق الصاعدة”. وسيرتفع بنسبة 90% في عام 2024 وحده، اعتبارًا من الساعة 3 مساءً بالتوقيت الشرقي يوم الأربعاء.

قال براندون ياركين، مدير العمليات في شركة Universa Investments، في قمة FA، إن Nvidia هي “بالتأكيد الطفل المدلل” لمعنويات سوق الأسهم التي أصبحت أكثر إيجابية.

تعلن Nvidia عن نتائج أرباحها الفصلية بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء.

وقال روزنبرغ إن النتائج المخيبة للآمال قد تؤدي إلى انخفاض سوق الأسهم. وأضاف أن الأمر سيكون مشابهاً لما حدث خلال جنون الدوت كوم في عام 2000، عندما أنهت نتائج الأرباح المفقودة لشركة سيسكو الهوس التكنولوجي.

كما قام صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة إلى أعلى مستوى لها منذ عقدين من الزمن لكبح جماح التضخم المرتفع. ليس من الواضح متى قد يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض تكاليف الاقتراض. ويتوقع العديد من المتنبئين في السوق أن يفعلوا ذلك مرة واحدة على الأقل بحلول نهاية العام.

وقال روزنبرغ إن أسعار الفائدة المرتفعة أدت إلى ارتفاع الأرباح التي يمكن للمستثمرين الحصول عليها من النقد وصناديق سوق المال، حيث يمكنهم الحصول على عائد بنسبة 5٪، على سبيل المثال. وقال إن إبقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول يمنح صناديق النقد وأسواق المال ميزة مقارنة بالأسهم على أساس المخاطرة والمكافأة.

بالإضافة إلى ذلك، ظل الاقتصاد الأمريكي قويا وسط ارتفاع تكاليف الاقتراض ومع انخفاض التضخم تدريجيا. وقد دفع ذلك العديد من المتنبئين إلى التنبؤ بأن الاقتصاد في طريقه إلى “الهبوط الناعم”.

وقال روزنبرغ إنه إذا حدث ركود لا يتوقعه أحد، فسيكون ذلك بمثابة “مفاجأة كبيرة” تهدد سوق الأسهم.

قالت كارلا هاريس، كبيرة مستشاري العملاء في بنك مورجان ستانلي، في قمة اتحاد كرة القدم، إن المفاجأة وعدم اليقين – الاقتصادي والجيوسياسي على حد سواء – هما أكثر الأشياء التي يكرهها المستثمرون.

ومع ذلك، قال الخبراء إنه ينبغي للمستثمرين على المدى الطويل مقاومة إغراء القفز من السفينة إذا وعندما تتأرجح السوق.

وقال راج داندا، الشريك والرئيس العالمي لإدارة الثروات في شركة Ares Management Corporation، إن المستثمرين الأكثر ثراءً والأكثر نجاحًا “يبقون في الأسواق لفترة أطول”.