هذا هو الوقت الذي من المرجح أن يبدأ فيه بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، وفقًا لاستراتيجيي الاستثمار

وست بالم بيتش، فلوريدا – من المرجح أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة بحلول نهاية الربع الثاني على الرغم من بيانات التضخم الأخيرة “الأكثر سخونة من المتوقع”، وفقا لكريستينا هوبر، كبيرة استراتيجيي السوق العالمية في شركة إنفيسكو.

وقالت هي واستراتيجيون آخرون يوم الأربعاء في المؤتمر السنوي للاستثمار في النساء الذي تنظمه مجلة فاينانشيال أدفايزر في ويست بالم بيتش بولاية فلوريدا إنه من المرجح أيضا أن يتجنب الاقتصاد الأمريكي الركود حيث يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بمعايرة سياسة سعر الفائدة.

ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات لكبح جماح التضخم المرتفع خلال فترة الوباء. وقد أدى ذلك إلى رفع أسعار الفائدة على القروض العقارية وبطاقات الائتمان وقروض السيارات وغيرها من أشكال الإقراض.

وانخفض التضخم بشكل ملحوظ من ذروته في منتصف عام 2022. ومع ذلك، فإنه لا يزال أعلى بكثير من المستوى المستهدف من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وأصبح السؤال المطروح هو: عند أي نقطة ــ وبأي سرعة ــ يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة من أجل تجنب إغراق الاقتصاد في الركود؟

قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يكون بعيدًا عن تقليص حجمه.

وقال هوبر إنه على الرغم من بيانات التضخم الأكثر سخونة من المتوقع الصادرة هذا الأسبوع، فمن المرجح أن يبدأ البنك المركزي في خفض تكاليف الاقتراض بحلول نهاية يونيو، مع تخفيضات تراكمية قدرها 0.75 نقطة مئوية أو نقطة واحدة في عام 2024.

وقالت إن التاريخ قد يكون المبدأ التوجيهي. وكانت آخر مرة رفع فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في صيف عام 2023؛ وقال هوبر إنه في دورات رفع أسعار الفائدة السابقة، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة بعد حوالي 8 أشهر ونصف.

وتتوقع جيني جونسون، الرئيس والمدير التنفيذي لبنك فرانكلين تمبلتون، أن يبدأ البنك المركزي في خفض أسعار الفائدة هذا العام، على الرغم من أنه في النصف الثاني من عام 2024 في اجتماعات سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في يوليو أو سبتمبر.

لقد تغيرت التوقعات عن الأشهر السابقة.

وقالت مويرا ماكلاتشلان، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في مجموعة استراتيجيات الثروة التابعة لـ AllianceBernstein، إن الشركة توقعت في وقت سابق خمسة أو ستة تخفيضات تراكمية في أسعار الفائدة هذا العام، لكنها تتوقع الآن ثلاثة أو أربعة.

وقالت يوم الأربعاء إن “الحالة الأساسية” للشركة هي التخفيضات التراكمية بنسبة نقطة مئوية واحدة في عام 2024.

ويتوقع الاستراتيجيون أن تتجنب الولايات المتحدة الركود أثناء تعاملها مع سياسة سعر الفائدة، وتشهد ما يعرف في اللغة الاقتصادية باسم “الهبوط الناعم”.

وقال ماكلاكلان: “الهبوط الناعم هو أفضل تخمين لدينا فيما يتعلق بالمكان الذي سنكون فيه”.

وردد هوبر: “من المرجح أن نتجنب الركود”.

وقالت: “أخشى أن يكون (الاحتياطي الفيدرالي) قد فات الأوان لبدء التخفيض”.