تحاول الأسهم الصينية الارتداد من أدنى مستوياتها منذ خمس سنوات، ويبدو أن بكين مستعدة لاتخاذ بعض الإجراءات. على الأقل، هذا هو رأي ماركو بابيتش، كبير الاستراتيجيين في مجموعة Clocktower Group. أخبرني الأسبوع الماضي أنه يعتقد أن الأسهم الصينية قد تشهد ارتفاعًا على المدى القصير بنسبة 10٪ أو أكثر في الأيام المقبلة، بناءً على تقرير بلومبرج عن احتمال اجتماع الرئيس الصيني شي جين بينغ مع المنظمين الماليين. لكن ما يراقبه بابيك في الأسواق هو تحرك نحو الأعلى في عوائد السندات الحكومية الصينية. وقال بابيتش: “إن إحدى أفضل الصفقات للأصول الصينية كانت السندات الطويلة، والأفضل أداءً في العالم”. “سؤالي هو: هل سيكون انتعاش الاقتصاد الصيني وسوق الأوراق المالية نهاية لهذا الارتفاع الذي دام عدة سنوات في السندات الصينية؟” هو قال. “شيء يجب التفكير فيه بالنسبة لمستثمري السندات العالمية. عندما تبدأ العائدات في الارتفاع، ستعرف (أنه) القاع (في) الاقتصاد”. تنخفض أسعار السندات عندما ترتفع العائدات والعكس صحيح. وتم تداول عائد السندات الحكومية الصينية لأجل 10 سنوات بنحو 2.6٪ مقابل ما يزيد قليلاً عن 4٪ لنظيرتها الأمريكية، وفقًا لشركة Wind Information. وأشار بابيتش إلى أنه إذا بدأت عائدات السندات الصينية في الارتفاع، فمن المرجح أن يشير ذلك إلى أن المستثمرين كانوا يتناوبون. ليس من الواضح ما إذا كان هؤلاء المستثمرون مستعدون لشراء الأسهم بعد. أغلق مؤشر شانغهاي المركب مرتفعا بأكثر من 1% يوم الخميس، مما ساعد المؤشر على تعويض بعض خسائره لعام 2014 في اليوم الأخير من التداول قبل عطلة السنة القمرية الجديدة. أسواق الأسهم في البر الرئيسي الصيني مغلقة ولن يتم إعادة فتحها حتى يوم الاثنين 19 فبراير. وقال محللو أبحاث نومورا في مذكرة يوم الأربعاء “لمعالجة جوهر مخاوف المستثمرين، أي قطاع العقارات / الاقتصاد والعلاقات الأمريكية الصينية”. ويتوقعون أنه إذا ظلت المعنويات ضعيفة، فلا يزال أمام رأس المال الأجنبي مجال لبيع أسهم البر الرئيسي الصيني وهونج كونج. لم تكن بيانات أسعار المستهلك الصادرة يوم الخميس مشجعة لأنها أظهرت شهرًا آخر من ضعف الطلب، بما في ذلك في قطاعات مثل السفر. وجاءت مكاسب سوق الأسهم يوم الخميس أيضًا في أعقاب أنباء مفادها أن بكين أعلنت في وقت متأخر من اليوم السابق أنها أقالت يي هويمان من منصب رئيس هيئة تنظيم الأوراق المالية واستبدلته بوو تشينغ، الذي أشرف ذات يوم على بورصة شنغهاي. بالنسبة لمجموعة أوراسيا، كان مثل هذا التغيير نتيجة متوقعة لمشاركة شي رفيعة المستوى. وقال المحللون إن المسؤولين الصينيين بدأوا في وقت سابق من هذا العام في وضع استراتيجية لتوجيه الاستثمار المحلي في الأسهم، وقد اعترفوا في السابق للشركة الاستشارية بأن ذلك “سيتطلب تغييراً في البيئة الكلية وربحية الشركات المدرجة”. “. وقال محللو مجموعة أوراسيا في تقرير: “لكن بحلول يناير/كانون الثاني، كان العديد من هذه الاتصالات نفسها يتجاهلون تركيز القيادة المستمر على الدعاية والأمن والضوابط الإدارية بدلاً من ذلك”. “تعزز إشارات السياسة هذه توقعات مجموعة أوراسيا بشأن اتباع نهج تدريجي مستمر في السياسة الاقتصادية وسياسة النمو وتفضيل تنظيم أكثر صرامة للأنشطة المالية.” وسوف يستمر الجدل الدائر في الأسواق بعد عودة الصين من إجازة استمرت أسبوعًا، وهي أكبر عطلة لها هذا العام. سيتم إغلاق بورصة هونج كونج يومي 12 و13 فبراير فقط بمناسبة العطلة. وقال استراتيجيو الأسهم في UBS في تقرير يوم الأربعاء: “في الوقت الحالي، بعد تخفيف مخاطر السيولة قصيرة الأجل، قد يعيد المستثمرون التركيز على اتجاهات التضخم / سوق الإسكان هذا العام، ومراقبة ارتفاع الأرباح وتحليل إشارات السياسة الكلية”. أفضل اختياراتهم للأسهم في البر الرئيسي الصيني، من حيث الاتجاه الصعودي المتوقع، هي شركة Sungrow للطاقة الشمسية وشركة تصنيع معدات أشباه الموصلات Naura Technology، وكلاهما مدرج في شنتشن، وشركة Tuopu المدرجة في شنغهاي، وهي مورد قطع غيار السيارات لشركة Tesla. ويتوقع محللو UBS أن ترتفع أسهم Sungrow بأكثر من الضعف عن مستويات يوم الثلاثاء، في حين أن أسهم Tuopu يمكن أن ترتفع بنسبة 90٪ ويمكن أن تشهد Naura Technology مكاسب تزيد عن 50٪. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في إعداد هذا التقرير.
الأسهم الصينية تحاول الارتداد. هذه هي التجارة التي يجب مراقبتها لمعرفة ما إذا كان التحول حقيقيًا
