في أعقاب إطلاق Nvidia لرقائق الذكاء الاصطناعي القوية الجديدة، يتوقع Goldman Sachs نموًا كبيرًا لرقائق الذاكرة المستخدمة في أنظمة الذكاء الاصطناعي. تسمى Blackwell، شرائح GPU الجديدة من Nvidia والتي تعمل على تشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي تتطلب أحدث شرائح الذاكرة من الجيل الثالث، والمعروفة أيضًا باسم الذاكرة ذات النطاق الترددي العالي (HBM/HBM3E). ويتوقع البنك الاستثماري أن يتوسع إجمالي السوق القابلة للتوجيه لـ HBM عشرة أضعاف إلى 23 مليار دولار بحلول عام 2026، ارتفاعًا من 2.3 مليار دولار فقط في عام 2022. ويرى بنك وول ستريت أن ثلاثة من كبار صانعي الذاكرة هم المستفيدون الرئيسيون من سوق HBM المزدهر: SK Hynix، وSamsung Electronics. و ميكرون . يتم تداول الأسهم الثلاثة أيضًا في الولايات المتحدة وألمانيا والمملكة المتحدة. ويمكن للمستثمرين أيضًا الاستثمار في الأسهم الثلاثة من خلال الصناديق المتداولة في البورصة. في حين أن صندوق Invesco Next Gen Connectivity ETF (KNCT) يحتفظ بجميع الأسهم الثلاثة بطريقة مركزة للغاية، فإن صندوق WisdomTree للذكاء الاصطناعي والابتكار (WTAI) لديه تخصيص أقل من 2٪ لكل منها. قال Goldman Sachs، خط MU 1Y، إن الطلب القوي على الذكاء الاصطناعي كان يؤدي إلى زيادة شحنات خوادم الذكاء الاصطناعي وزيادة كثافة شرائح الذاكرة لكل وحدة معالجة رسومات – الشريحة التي تعمل على تشغيل الذكاء الاصطناعي – مما دفعهم إلى “رفع” تقديراتهم بشكل مفيد. قال محللو بنك جولدمان بقيادة جيوني لي في مذكرة للعملاء في 22 مارس إن الثلاثة “سيستفيدون من النمو القوي في سوق HBM وضيق (العرض/ الطلب)، حيث يؤدي ذلك إلى استمرار علاوة تسعير HBM الكبيرة و من المحتمل أن يكون هناك تراكم لهامش DRAM الإجمالي لكل شركة.” كان المستثمرون حذرين بشأن سوق الذاكرة لأنظمة الذكاء الاصطناعي نظرًا لأن الموردين الثلاثة الرئيسيين من المقرر أن يقوموا بتوسيع القدرة التصنيعية وإضافة ضغط هبوطي على هوامش الربح. ومع ذلك، يعتقد محللو Goldman أن التحديات مثل أحجام الرقائق الأكبر حجمًا وانخفاض إنتاجية HBM مقارنة برقائق ذاكرة DRAM التقليدية من المرجح أن تبقي العرض محدودًا في المستقبل القريب. بنك وول ستريت ليس وحده في وجهة نظره. كما نصح محللو سيتي العملاء بالمثل في فبراير. “على الرغم من مخاوف السوق بشأن زيادة المعروض المحتمل من HBM مع دخول جميع صانعي DRAM الثلاثة إلى مساحة HBM3E، فإننا نرى ضيقًا مستمرًا في العرض في مساحة HBM3E نظرًا لنمو الطلب من Nvidia وعملاء الذكاء الاصطناعي الآخرين وسط نمو محدود في العرض بسبب انخفاض العائد وزيادة تعقيد تصنيع الذاكرة.” بيتر لي، محلل سيتي، في مذكرة للعملاء يوم 27 فبراير. كما نقل جولدمان عن الموردين قولهم “إن سعة HBM الخاصة بهم لعام 2024 محجوزة بالكامل، في حين تم بالفعل تخصيص إمدادات 2025 للعملاء”. ومع ذلك، يتوقع البنك الاستثماري أن تحافظ شركة SK Hynix على ما يزيد عن 50% من حصة السوق على مدى السنوات القليلة المقبلة على الأقل، وذلك بفضل “العلاقة القوية بين العملاء وسلسلة التوريد” وتقنيتها، التي يُعتقد أنها تتمتع “بإنتاجية وعوائد أفضل مقارنة بـ SK Hynix”. حلول أقرانها.” وقال محللو جولدمان أيضًا إن شركة سامسونج للإلكترونيات لديها “الفرصة للحصول على حصة سوقية على المدى المتوسط”. في وقت سابق من هذا الشهر، ألمح الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang خلال مؤتمر صحفي إلى أن شركته بصدد تأهيل أحدث شرائح HBM3E من Samsung Electronics لوحدات معالجة الرسومات الخاصة بها. وفي الوقت نفسه، يمكن لشركة ميكرون أن تبدأ في التفوق على منافسيها في عام 2025 من خلال تضييق نطاق تركيزها على معيار HBM3E، وفقًا للبنك الاستثماري. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في إعداد هذا التقرير.
الآن بعد أن أطلقت Nvidia شرائح الذكاء الاصطناعي القوية، يتوقع Goldman أن تحصل هذه الأسهم الثلاثة على دفعة
