إليك ما سيبحث عنه السوق في تقرير الوظائف الرئيسي يوم الجمعة

وفي الوقت الذي من المفترض أن يتباطأ فيه الاقتصاد، من المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف يوم الجمعة أن أصحاب العمل قد زادوا بالفعل وتيرة التوظيف في نوفمبر.

لا يعني ذلك أن هناك أي خطأ في ذلك. إن الاقتصاد المتنامي أمر جيد، ولا شيء يدعم ذلك أفضل من سوق العمل القوي. ويتوقع الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز أن تعلن وزارة العمل عن زيادة الوظائف غير الزراعية بمقدار 190.000 الشهر الماضي، ارتفاعًا من 150.000 في أكتوبر.

لكن المستثمرين وصناع السياسات كانوا يتوقعون أن تتباطأ الأمور بالقدر الكافي للسماح على الأقل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بوضع حد لهذه الدورة من ارتفاع أسعار الفائدة مع انحسار التضخم وانحسار عدم التطابق بين العرض والطلب في التوظيف.

ومن الممكن أن يؤدي تقرير الوظائف الساخنة إلى تقويض تلك الثقة، ويضع حدًا للمزاج المزدهر في وول ستريت.

وقالت كاثي جونز، كبيرة استراتيجيي الدخل الثابت في مركز شواب للأبحاث المالية: “هناك بعض المخاطر في الاتجاه الصعودي بسبب عودة عمال السيارات الذين كانوا مضربين”. “لذلك يبدو سوق الوظائف ثابتًا ولكنه متباطئ.”

بلغ متوسط ​​نمو الرواتب 204000 خلال الأشهر الثلاثة الماضية، وهي زيادة قوية وإن كانت أقل بكثير من مستوى 342000 لنفس الفترة من عام 2022. ومع ذلك، ارتفع معدل البطالة على مدى الـ 12 شهرًا الماضية بمقدار 0.2 نقطة مئوية فقط إلى 3.9٪، مرتفعًا من حيث كان في وقت سابق من العام ولكنه لا يزال سمة من سمات الاقتصاد القوي.

ومع ذلك، هناك عدد من الديناميكيات المؤثرة في الصورة الحالية والتي تجعل من تقرير هذا الأسبوع، والذي سيتم إصداره في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي، أمرًا بالغ الأهمية.

ربما تكون نقطة البيانات الأكثر أهمية خارج الأرقام الرئيسية هي الأجور.

من المتوقع أن يظهر متوسط ​​الأجر في الساعة تسارعًا بنسبة 0.3% مقارنة بشهر أكتوبر و4% خلال فترة 12 شهرًا، وفقًا لمؤشر داو جونز.

لا يتوافق متوسط ​​مستوى الدخل السنوي في الساعة مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪، لكنه بعيد عن ذروته في مارس 2022 البالغة 5.9٪. إن الوصول بنمو الأجور إلى مستوى مستدام أمر حيوي لخفض التضخم، لذا فإن أي شيء أكثر وضوحا يمكن أن يولد رد فعل من السوق.

وقال جونز: “عندما تحاول قياس العرض والطلب، ربما يكون السعر هو الطريقة الأكثر دقة للنظر إليه، وأنت تعلم أن نمو الأجور قد تباطأ إلى حد كبير”. “لذا فهو يخبرك أن العرض والطلب يعودان إلى المسار الصحيح.”

وبعيدًا عن الأجور، قد يخضع معدل البطالة الرئيسي لبعض التدقيق الإضافي.

على الرغم من أن رقم البطالة قد ارتفع بشكل تدريجي مقارنة بالعام الماضي، إلا أنه ارتفع بمقدار نصف نقطة مئوية عن أدنى مستوى له مؤخرًا عند 3.4٪ في أبريل.

الفرق كبير في أن المؤشر الذي تم اختباره عبر الزمن والمعروف باسم قاعدة سهم يظهر أنه عندما يرتفع معدل البطالة بمقدار نصف نقطة عن أدنى مستوى له مؤخرًا في متوسط ​​ثلاثة أشهر، فإن الاقتصاد في حالة ركود.

ومع ذلك، حتى مؤلفة القاعدة، الخبيرة الاقتصادية كلوديا سهم، قالت إنه لا توجد ضمانات بأن هذا هو الحال هذه المرة، على الرغم من وجود علامات تحذيرية بالتأكيد.

وقال سهم مؤخراً على قناة سي إن بي سي: “هناك منطق في ذلك… بمجرد أن يبدأ معدل البطالة في الارتفاع، فإنه غالباً ما يستمر في الارتفاع، ويزداد قوة ويشكل حلقة من ردود الفعل”. “لهذا السبب فإن الزيادة الطفيفة في معدل البطالة يمكن أن تكون أخبارا سيئة حقا، لأنها مستمرة”.

وأظهرت بيانات أخرى هذا الأسبوع بعض التذبذب في سوق العمل.

وصلت فرص العمل إلى أدنى مستوى لها منذ عامين ونصف، وذكرت ADP أن الرواتب الخاصة نمت بشكل تدريجي. وعلى الرغم من انخفاض مطالبات البطالة المستمرة، إلا أنها في ارتفاع.

ومع ذلك، فإن العمال العائدين من الإضرابات في صناعة السيارات وهوليوود يمكن أن يعززوا إجمالي شهر نوفمبر بما يصل إلى 38000، وفقًا لبنك جولدمان ساكس. وفي الواقع، يتوقع الاقتصاديون في الشركة أن يكون التقرير أعلى بكثير من تقديرات وول ستريت – بإجمالي 238 ألفاً، وهو ما قد يثير بعض التوتر بسبب قدرته على تشديد موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي.

قال نيل كوستا، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة HireClix لتسويق التوظيف، إنه شهد تباطؤًا في إعلانات الوظائف.

وقال: “لقد شهدنا بالتأكيد تباطؤًا يحدث هذا العام”. “لقد بدأ الأمر في الجزء الأول من العام، وقد رأينا الناس يتراجعون عن أموال إعلانات التوظيف الخاصة بهم، دون أدنى شك”.

ومع ذلك، قال إن جيوب سوق العمل لا تزال قوية، مستشهدا بالرعاية الصحية على وجه التحديد، في حين شهد تباطؤا في النقل والخدمات اللوجستية والتصنيع. ويتطلع كوستا إلى استمرار التباطؤ في عام 2024، على الرغم من أن لا شيء يتوافق مع الركود العميق.

وقال: “الناس يتوخون الحذر الشديد في هذه المرحلة بالذات”.