تراجعت معنويات المستهلكين مع ارتفاع توقعات التضخم، على الرغم من الإشارات القوية في الاقتصاد، وفقًا لمسح تمت مراقبته عن كثب ونشر يوم الجمعة.
سجل مسح جامعة ميشيغان لمؤشر ثقة المستهلكين لشهر مايو قراءة أولية بلغت 67.4 لشهر مايو، بانخفاض عن 77.2 في أبريل وبعيدًا عن توقعات مؤشر داو جونز البالغة 76. وتمثل هذه الخطوة انخفاضًا لمدة شهر واحد بنسبة 12.7٪ ولكن لمدة عام – مكاسب سنوية قدرها 14.2%.
جنبا إلى جنب مع مقياس المعنويات المتشائم، زادت توقعات التضخم عبر آفاق السنة والخمس سنوات.
وقفزت التوقعات لعام واحد إلى 3.5%، بزيادة 0.3 نقطة مئوية عن الشهر الماضي لتصل إلى أعلى مستوى منذ نوفمبر.
كما ارتفعت التوقعات الخمسية إلى 3.1%، بزيادة قدرها 0.1 نقطة مئوية فقط، ولكنها عكست اتجاه القراءات المنخفضة في الأشهر القليلة الماضية، والتي وصلت أيضًا إلى أعلى مستوياتها في نوفمبر.
وقالت جوان هسو، مديرة الاستطلاع: “بينما كان المستهلكون يحتفظون بحكمهم خلال الأشهر القليلة الماضية، فإنهم يرون الآن تطورات سلبية على عدد من الأبعاد”. “لقد أعربوا عن مخاوفهم من أن التضخم والبطالة وأسعار الفائدة قد تتحرك جميعها في اتجاه غير مناسب في العام المقبل.”
وسجلت المؤشرات الأخرى في الاستطلاع أيضًا انخفاضات كبيرة: انخفض مؤشر الظروف الحالية إلى 68.8، بانخفاض أكثر من 10 نقاط، في حين انخفض مقياس التوقعات إلى 66.5، بانخفاض 9.5 نقطة. وأشار كلاهما إلى انخفاضات شهرية بأكثر من 12%، رغم أنها كانت أعلى من العام الماضي.
ويأتي التقرير على الرغم من ارتفاع سوق الأسهم بقوة وانخفاض أسعار البنزين، على الرغم من أنها لا تزال عند مستويات مرتفعة. ولا تزال معظم إشارات سوق العمل قوية، على الرغم من أن مطالبات البطالة الأسبوع الماضي بلغت أعلى مستوى لها منذ أواخر أغسطس.
كتب بول أشوورث، كبير الاقتصاديين في أمريكا الشمالية في كابيتال إيكونوميكس: “مع أخذ كل الأمور في الاعتبار، فإن حجم تراجع الثقة كبير جدًا ولا يمكن تفسيره بشكل مرضٍ” من خلال “العوامل الجيوسياسية أو عمليات البيع في سوق الأسهم في منتصف أبريل”. . “وهذا يتركنا نتساءل عما إذا كنا نفتقد شيئًا أكثر إثارة للقلق مع المستهلك.”
وتمثل قراءات التضخم أكبر مأزق لصانعي السياسات حيث يفكر بنك الاحتياطي الفيدرالي في مسار السياسة النقدية على المدى القريب.
وقال جيفري روتش، كبير الاقتصاديين في LPL Financial: “إن عدم اليقين بشأن مسار التضخم قد يؤدي إلى كبح الإنفاق الاستهلاكي في الأشهر المقبلة. ويسير بنك الاحتياطي الفيدرالي على حبل مشدود حيث يوازن بين تفويض استقرار الأسعار والنمو”. “على الرغم من أن هذه ليست حالتنا الأساسية، إلا أننا نرى مخاطر متزايدة من الركود التضخمي، وهو قلق سيتعين على الأسواق التعامل معه، بالإضافة إلى تأثيرات الانتخابات الرئاسية.”
وفي اجتماعهم الأسبوع الماضي، أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أنهم بحاجة إلى “ثقة أكبر” في أن التضخم يتحرك “بشكل مستدام” إلى هدفه البالغ 2٪ قبل خفض أسعار الفائدة. ويعتبر صناع السياسات أن التوقعات هي المفتاح لترويض التضخم، وقد أدت التوقعات الآن من مسح ميشيغان إلى أشهر متتالية من الزيادات بعد انخفاضها بشكل كبير بين نوفمبر ومارس من هذا العام.
تشير أسعار السوق إلى توقعات قوية بأن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الاقتراض الرئيسي في سبتمبر بعد أن احتفظ به عند أعلى مستوى له منذ أكثر من 20 عامًا منذ يوليو 2023. ومع ذلك، كانت التوقعات في حالة تغير مستمر حتى مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. مشيراً في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع إلى أنه من غير المرجح أن تكون الخطوة التالية للبنك المركزي هي رفع أسعار الفائدة.
تأتي نقطة البيانات المهمة التالية للتضخم يوم الأربعاء عندما تنشر وزارة العمل تقرير مؤشر أسعار المستهلك لشهر أبريل. ويتوقع معظم الاقتصاديين في وول ستريت أن يُظهر التقرير اعتدالًا طفيفًا في ضغوط الأسعار، على الرغم من أن مؤشر أسعار المستهلك المتبع على نطاق واسع كان يتقدم بفارق كبير عن هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي، عند 3.5٪ سنويًا في مارس.
