على الرغم من أن مستثمري أسهم البنوك يخوضون فترة من عدم اليقين والمشاعر المتوترة، فإن أوبنهايمر لديه نظرة إيجابية على بعض الأسهم. وقال كريس كوتوفسكي، المحلل في أوبنهايمر، في مذكرة يوم الثلاثاء حول الصناعة المصرفية الأمريكية: “لحسن الحظ، لا تزال الأساسيات مستقرة بشكل عام ومواتية بشكل عام”. “جودة الأصول تعود إلى طبيعتها لكنها تظل ممتازة، والرسوم والتداول كما هو متوقع، ويبدو أن أسواق رأس المال تنتعش أخيرًا.” وأشار كوتوفسكي إلى أن نمو القروض لا يزال إيجابيا على الرغم من التباطؤ الملحوظ. وبينما وصل صافي دخل الفائدة إلى ذروته في وقت سابق من هذا العام، أضاف أن الربع الثالث من المرجح أن يأتي متماشيا مع التوقعات السابقة ويستقر عند مستويات أعلى بنسبة تزيد عن 20٪ عما كان عليه قبل بدء ارتفاع أسعار الفائدة. وقد ذكر أوبنهايمر العديد من البنوك العملاقة باعتبارها الفائزين في الصناعة المتعافية، وأوصى بسيتي جروب، وجولدمان ساكس، وبنك أوف أمريكا، وجيفريز فايننشال، وجي بي مورجان تشيس، ومورجان ستانلي، ويو إس بانكورب. يتم تداول هذه الأسهم بمضاعف السعر إلى الربحية بنسبة 47٪ على أساس آجل وهي “مقيمة بأقل من قيمتها بشكل كبير”، وفقًا للشركة. وقال كوتوفسكي: “على المدى الطويل، من المرجح أن يكافأ الصبر على الرغم من أننا نعترف بسهولة بأن المشاعر تجاه المجموعة من غير المرجح أن تتحسن على المدى القريب”. أداء أسهم JPM BAC وMS وJEF منذ بداية العام في Mountain Megabank. من بين اختيارات أوبنهايمر، تكبد بنك يو إس بانكورب وبنك أوف أمريكا أكبر خسائر في أسعار الأسهم حتى الآن هذا العام، بانخفاض 23.3٪ و 17.1٪ على التوالي. كان كل من Jefferies وJPMorgan هما الرابحين، حيث ارتفع تداولهما بنسبة 12.7% و8.5% هذا العام على التوالي. قلص أوبنهايمر يوم الثلاثاء السعر المستهدف لبنك أوف أمريكا بمقدار دولار واحد إلى 48 دولارًا وحافظ على تصنيفه المتفوق. يعد السهم أيضًا مفضلاً لدى بنك مورجان ستانلي، الذي قال يوم الثلاثاء إن بنك أوف أمريكا يقف باعتباره “المستفيد الأكبر من ارتفاع أسعار الفائدة على المدى الأطول” من التمويل المجاني وأقل تعرض للأقراص المدمجة قصيرة الأجل. تم تعيين سعر مستهدف مخفض قليلاً لـ JPMorgan بقيمة 215 دولارًا من قبل أوبنهايمر. واحتفظت الشركة بتصنيفها المتفوق للبنك وأشارت إلى أدائه “الاستثنائي” في الربع الثاني، الذي ارتفعت خلاله إيرادات جيه بي مورجان بنسبة 34٪ حيث استفادت من ارتفاع أسعار الفائدة ونمو القروض القوي. قال كوتوفسكي في مذكرة الثلاثاء إن جيه بي مورجان وجولدمان يتطلعان إلى زيادة بنسبة 25٪ تقريبًا في متطلبات رأس المال بموجب اللوائح الجديدة، موضحًا أن الشركات ستبدأ في فرض رسوم أكبر مقابل الاحتفاظ بأصول معينة، وتحتفظ بأصول أقل وتضرب بعض فئات الأصول بالكامل. “يمكن للبنوك أن تنمي قواعد رأس مالها بسرعة في كل ما هو مطلوب ثم تستأنف عمليات إعادة الشراء بعد ذلك. قال كوتوفسكي: “مبدع ذو قيمة عظيمة”.
