يقول أحد الخبراء الاستراتيجيين إن تقييمات الصين “منخفضة للغاية” – وإليكم السبب

تقييمات الأسهم الصينية “منخفضة للغاية” ويجب على المستثمرين أن يتطلعوا إلى العودة بحذر إلى ثاني أكبر اقتصاد في العالم، وفقًا لشون رين، المؤسس والمدير الإداري لمجموعة أبحاث السوق الصينية.

أظهرت أرقام جديدة أن الصين سجلت أول شهر من التضخم في فبراير بعد أربعة أشهر من الانكماش، مع ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 0.7% على أساس سنوي بعد انخفاض سنوي بنسبة 0.8% في يناير.

ومع ذلك، أرجع رين ذلك إلى فترة العام القمري الجديد، وأصر على أن الانكماش “لا يزال يخيم على الاقتصاد الصيني”.

وقال رين لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الاثنين: “ما زلنا نرى أن المستهلكين الصينيين، وخاصة الأثرياء، يشعرون بالتوتر الشديد – فهم ما زالوا يتاجرون بمنتجات منخفضة ويتخطون السلع باهظة الثمن”.

“إنهم حذرون بشأن ما إذا كانت الحكومة ستطلق حافزًا يشبه البازوكا أم لا – من الواضح أنهم لن يفعلوا ذلك”.

وأشار إلى أنه على المدى القصير، يمكن أن تستمر العلامات التجارية العالمية الفاخرة في معاناتها مع نقص الطلب الصيني، وأن مصنعي السيارات الكهربائية المحليين قد يواجهون فترة صعبة.

أدت الصراعات الاقتصادية الموثقة التي واجهتها الصين إلى انخفاضات واسعة النطاق في أسواق الأوراق المالية لديها على مدى العام الماضي، حيث تأثر النمو بتراجع العقارات والصادرات. وتستهدف الحكومة الصينية تحقيق نمو بنسبة 5% في عام 2024، بعد أن حققت 5.2% في عام 2023.

“من المسلم به أن تقرير عمل المجلس الوطني لنواب الشعب الصيني الأسبوع الماضي تعهد بالحفاظ على “عرض النقود ونمو الائتمان بما يتماشى مع الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي وأهداف التضخم”، مما قد يشير إلى أن صناع السياسات سيحاولون بجهد أكبر تعزيز التضخم نحو هدف 3٪ مقارنة بالعام السابق. وقال زيتشون هوانغ، الاقتصادي الصيني في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة بحثية يوم الاثنين.

“لكننا نعتقد أن انخفاض التضخم في الصين هو أحد أعراض نموذج النمو الذي يعتمد على معدل مرتفع من الاستثمار. وبما أن الحد من الاعتماد على الاستثمار لا يزال بعيد المنال، فإننا نتوقع أن يظل التضخم منخفضا على المدى الطويل”.

على الرغم من أن الرياح المعاكسة على المدى القريب تعني أن المشهد الاستثماري لا يزال صعبا، إلا أن رين قال إن التدابير المتخذة لإعادة تشكيل الاقتصاد الصيني بعيدا عن اعتماده التقليدي على العقارات والبنية التحتية بدأت في إحداث تأثير، والصورة على المدى الطويل أكثر واعدة.

“إن اقتصاد الصين ضعيف ولكنه ليس بهذا الضعف. إذا كنت شركة متعددة الجنسيات، وإذا كنت تتطلع إلى دفع النمو على مدى السنوات الثلاث إلى الخمس المقبلة، فإن الصين التالية هي الصين. إنها ليست الهند – الهند التي تمثل سدس العالم فقط وقال “الناتج المحلي الإجمالي للصين – إنها ليست فيتنام. هذه أسواق صغيرة، لذلك أعتقد في الواقع أن المستثمرين يجب أن ينظروا إلى الصين على المدى الطويل مرة أخرى، فهي بالتأكيد قابلة للاستثمار”.

“من السابق لأوانه وصف سوق صاعدة، لا يزال يتعين عليك توخي الحذر الشديد، فالاقتصاد لا يزال ضعيفًا – لا تفهموني خطأ – مرة أخرى تلوح كلمة D (الانكماش) ​​في الأفق في الصين، ولا يزال هناك سوق عمل ضعيف، لكن التقييمات منخفضة للغاية.”

على الرغم من الانتعاش المتواضع في الشهر الماضي، لا يزال مؤشر هانج سنج في هونج كونج منخفضًا بأكثر من 14٪ خلال العام الماضي، وقال رين إنه بدأ شخصيًا الاستثمار في أسهم الفئة A المدرجة في هونج كونج منذ حوالي شهر على أساس الاعتقاد بأن “التقييمات منخفضة جدًا.”