ارتفع التضخم مرة أخرى في فبراير، مما أبقى بنك الاحتياطي الفيدرالي في طريقه للانتظار حتى الصيف على الأقل قبل البدء في خفض أسعار الفائدة.
أفاد مكتب إحصاءات العمل التابع لوزارة العمل يوم الثلاثاء أن مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس واسع لتكاليف السلع والخدمات، ارتفع بنسبة 0.4٪ خلال الشهر و3.2٪ عن العام الماضي. وكانت الزيادة الشهرية متوافقة مع التوقعات، ولكن المعدل السنوي كان أعلى قليلاً من توقعات داو جونز البالغة 3.1%.
وباستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.4% على أساس شهري و3.8% على أساس سنوي. وكان كلاهما أعلى بعشر نقطة مئوية من المتوقع.
في حين أن وتيرة 12 شهرًا بعيدة عن ذروة التضخم في منتصف عام 2022، إلا أنها تظل أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ مع اقتراب البنك المركزي من اجتماع السياسة الذي يستمر يومين في الأسبوع.
وساعدت الزيادة بنسبة 2.3% في تكاليف الطاقة على تعزيز رقم التضخم الرئيسي. وكانت تكاليف الغذاء ثابتة خلال الشهر، في حين ارتفعت تكاليف المأوى بنسبة 0.4٪ أخرى.
أفاد BLS أن الزيادات في الطاقة والمأوى بلغت أكثر من 60٪ من إجمالي المكاسب. وقفز البنزين بنسبة 3.8% على أساس شهري، بينما ارتفع الإيجار المعادل للمالكين، وهو مقياس افتراضي لما يمكن أن يحصل عليه أصحاب المنازل من استئجار عقاراتهم، بنسبة 0.4%.
“يستمر معدل التضخم في الارتفاع فوق 3%، ومرة أخرى كانت تكاليف المأوى هي العامل الشرير الرئيسي. ومع توقع ارتفاع أسعار المساكن هذا العام وانخفاض الإيجارات ببطء، فإن الانخفاض الذي طال انتظاره في أسعار المأوى لن يأتي للإنقاذ في أي وقت وقال روبرت فريك، خبير اقتصادي الشركات في اتحاد الائتمان الفيدرالي البحري. “إن التقارير مثل تقارير يناير وفبراير لن تدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة.”
صدور الدجاج الطازجة معروضة للبيع في منطقة اللحوم بمتجر بقالة Sprouts Farmers Market في ريدوندو بيتش، كاليفورنيا في 23 فبراير 2024.
باتريك تي فالون | فرانس برس | صور جيتي
وسجلت أسعار تذاكر الطيران زيادة بنسبة 3.6%، وارتفعت أسعار الملابس بنسبة 0.6%، وارتفعت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 0.5%. انخفضت خدمات الرعاية الطبية، التي ساعدت في تغذية زيادة أعلى من المتوقع في مؤشر أسعار المستهلك في يناير، بنسبة 0.1٪ في الشهر الماضي.
وكانت الزيادة على أساس سنوي لمؤشر أسعار المستهلك الرئيسي أعلى بنسبة 0.1 نقطة مئوية عن شهر يناير، في حين كان المؤشر الأساسي أقل بمقدار عُشر نقطة مئوية.
افتتحت وول ستريت على ارتفاع بعد التقرير، وكانت متوسطات الأسهم الرئيسية وكذلك عوائد سندات الخزانة إيجابية في التعاملات المبكرة.
في حين أن وتيرة 12 شهرًا بعيدة عن ذروة التضخم في منتصف عام 2022، إلا أنها تظل أعلى بكثير من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ مع اقتراب البنك المركزي من اجتماع السياسة الذي يستمر يومين في الأسبوع.
أشار مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي في الأسابيع الأخيرة إلى أنه من المحتمل أن يتم تخفيض أسعار الفائدة في وقت ما هذا العام، وأعربوا عن حذرهم بشأن التوقف مبكرًا في المعركة ضد ارتفاع الأسعار. وأشار البيان الصادر بعد اجتماع يناير إلى أن صناع السياسات بحاجة إلى “ثقة أكبر” في أن التضخم يعود إلى الهدف.
وقد ردد الرئيس جيروم باول، في شهادته أمام الكونجرس الأسبوع الماضي، هذه المخاوف، على الرغم من أنه ذكر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ربما “ليس بعيدًا” عن النقطة التي يمكنه عندها البدء في تخفيف السياسة النقدية.
وقال بول أشورث، كبير الاقتصاديين في أمريكا الشمالية في كابيتال إيكونوميكس، إن تقرير الثلاثاء “يترك مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا عن تحقيق “الثقة الأكبر” اللازمة للبدء في خفض أسعار الفائدة”.
بالنسبة للأسواق المالية، فإن التحول في موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي من محور سياسته الواضح في أواخر عام 2023 يعني إعادة تسعير وتيرة تخفيضات أسعار الفائدة. عندما دخل متداولو العقود الآجلة العام متوقعين بدء التخفيضات في شهر مارس، بإجمالي ستة أو سبعة على مدار العام، فقد قاموا بتأجيل التخفيض الأول إلى يونيو، مع اثنين أو ثلاثة يتبعون ذلك، على افتراض التخفيضات بزيادات ربع نقطة مئوية.
وقد ساعد الاقتصاد المزدهر بنك الاحتياطي الفيدرالي على التركيز على البيانات الواردة وسمح لصانعي السياسات بتجنب الاضطرار إلى الاندفاع إلى خفض أسعار الفائدة. توسع الناتج المحلي الإجمالي بوتيرة سنوية 2.5٪ في عام 2023 ويتجه للزيادة بوتيرة 2.5٪ في الربع الأول من عام 2024، وفقًا لمتتبع الناتج المحلي الإجمالي التابع لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا.
وكان أحد العناصر الرئيسية في هذا النمو هو وجود مستهلك مرن مدعوم بسوق عمل قوي. أضاف الاقتصاد 275 ألف وظيفة أخرى غير زراعية في فبراير، على الرغم من أن الزيادة انحرفت بشدة إلى الوظائف بدوام جزئي وارتفع معدل البطالة إلى 3.9٪.
يمكن أن تكون هذه القوة سلاحًا ذا حدين: ففي حين أن النمو في مواجهة الزيادات القوية في أسعار الفائدة أتاح لبنك الاحتياطي الفيدرالي وقتًا في وضع السياسة، فإنه يثير أيضًا مخاوف من أن التضخم قد يكون أكثر استدامة من المتوقع.
وقد تسببت تكاليف السكن على وجه الخصوص في إثارة القلق.
ويشكل المأوى حوالي ثلث وزن مؤشر أسعار المستهلك وكان بطيئا في التباطؤ، على الأقل وفقا لمقياس مكتب إحصاءات العمل. ويرى مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار الإيجارات تنخفض خلال العام، وقد أظهرت تدابير أخرى خارج حساب مؤشر أسعار المستهلكين للإيجار المعادل للمالكين تخفيف ضغوط الأسعار.
تصحيح: أفاد BLS أن الزيادات في الطاقة والمأوى بلغت أكثر من 60٪ من إجمالي المكاسب. نسخة سابقة أخطأت في قطاع ما.
