نحن نجري أول تحديث لـ Bullpen لعام 2024. The Bullpen عبارة عن مجموعة من الأسهم التي حددها فريق CNBC Investing Club على أنها تمتلك القدرة على الانضمام إلى صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust. نحن نسلط الضوء على الفرص الاستثمارية الأربع الأكثر إثارة للاهتمام التي اكتشفناها من بين مجموعة قليلة من الرؤساء التنفيذيين للشركة الذين أجرى جيم مقابلات معهم في مؤتمر جي بي مورجان للرعاية الصحية هذا الأسبوع في سان فرانسيسكو. Abbott Labs: المتابعون القدامى لـ Charitable Trust، المحفظة التي نستخدمها للنادي، يعرفون أننا حققنا نجاحًا جيدًا في Abbott Labs من عام 2017 حتى أوائل عام 2022 وخرجنا من مركزنا بالقرب من 120 دولارًا للسهم الواحد لتقليل تعرض المحفظة في ذلك الوقت للفائزين بكوفيد. لقد تم تداول السهم بشكل جانبي منذ ذلك الحين، لكننا نعتقد أنه قد مر وقت كافٍ لإلقاء نظرة أخرى على هذا الرائد في الأجهزة الطبية وحلول الرعاية الصحية الأخرى لأنه قد يكون أخيرًا قد تجاوز مخلفات ما بعد الوباء حيث أصبحت إيرادات الاختبار أقل من اللازم. سائق الأرباح. كان السهم يعمل في هذا المسار خلال الصيف، ولكن بعد ذلك أعلنت شركة Novo Nordisk عن نتائج تجربة قيمت قدرة عقار Wegovy لإنقاص الوزن على تقليل النتائج السلبية لأمراض القلب والأوعية الدموية، وفي ثلاثة أشهر خسرت شركة Abbott حوالي 20% من قيمتها. ما افترضه السوق هو أن ظهور هذه الأدوية GLP-1 (يوجد اثنان منها في السوق باسم النادي Eli Lilly) والتي تساعد المرضى على إدارة مرض السكري بشكل أفضل، وفقدان الوزن، والتمتع بصحة أفضل بشكل عام، من شأنه أن يعطل بشكل أساسي علاج آبوت الرائد في مرض السكري وأمراض القلب. وحدات. ABT 5Y Mountain Abbott Labs 5 سنوات بعد الانزلاق الأولي، بدأ السهم في التعافي حيث بدأ السوق يدرك أن استخدام نظام GLP-1s ونظام مراقبة الجلوكوز المستمر FreeStyle Libre من Abbott لم يكن لعبة محصلتها صفر. كما اتضح، تظهر دراسات الشركة أن مستخدمي GLP-1 يشهدون نتائج أفضل عندما يستخدمون Libre مع الأدوية، مما يشير إلى أن المخاطر الوجودية التي تتعرض لها أعمالها مبالغ فيها. ولكي نكون منصفين، فإننا لا نزال حذرين بشأن التأثير الذي قد تخلفه هذه الفئة الجديدة من الأدوية على صناعة المواد الغذائية (وخاصة الوجبات الخفيفة المالحة والحلويات)، ولكن بدرجة أقل على جانب الرعاية الصحية. وبعيدًا عن الأجهزة، تمتلك شركة Abbott بعض الأجزاء الأخرى المثيرة للاهتمام في أعمالها، بما في ذلك التغذية. تلقى القسم الكثير من الانتقادات في عام 2022 بسبب سحب حليب الأطفال الشهير الخاص به، لكن التزام الشركة بالجودة والسلامة ساعدها على تجاوز ذلك. كما أنها تحتوي على مجموعة من المخفوقات الغذائية للبالغين، ونعتقد أن هذا المنتج يمكن أن يكون مستفيدًا من جنون GLP-1، حيث يوفر البروتين لأولئك الذين يحاولون الحد من فقدان العضلات المرتبط بهذه الأدوية. الآن بعد أن أصبح عبء كوفيد في مرآة الرؤية الخلفية وبدأ السوق يرى أن مخاوف GLP-1 مبالغ فيها، يجب على المستثمرين البدء في تقدير كل النمو والابتكار الذي يحدث في شركة Abbott. في الربع الثالث، نمت المبيعات العضوية من أعمالها الأساسية (التي تستثني اختبارات كوفيد) بنسبة 13.8٪ على أساس سنوي ونمت كل شركة من الشركات الأربع الرئيسية لشركة Abbott بمعدل مكون من رقمين. أمجين: في معظم فترات العام الماضي، كان تركيز أمجن منصبًا على التغلب على التحدي الذي شكلته لجنة التجارة الفيدرالية فيما يتعلق باستحواذ شركة التكنولوجيا الحيوية على شركة Horizon Therapeutics مقابل 28 مليار دولار تقريبًا. وبعد أن رفعت لجنة التجارة الفيدرالية دعوى قضائية لمنع الصفقة في مايو الماضي، توصلت شركة Amgen إلى تسوية مع الحد الأدنى من التنازلات في سبتمبر وتم إغلاق الصفقة في أوائل أكتوبر. مع اكتمال هذه الصفقة الآن، يمكننا أن نتطلع إلى مستقبل أمجن، بما في ذلك استراتيجية النمو طويلة المدى المكونة من أربع ركائز والتي تركز على (1) الطب العام، (2) علم الأورام، (3) الأمراض النادرة، و (4) الالتهابات، والتي شركة Horizon متخصصة في ذلك. وقدر المحللون في BMO Capital مؤخرًا أن إيرادات Horizon يمكن أن تنمو إلى 6.2 مليار دولار بحلول عام 2030، مما يساعد Amgen على النمو بينما تواجه أجزاء أخرى من أعمالها ضغوطًا. لكن السؤال الأول الذي يطرحه المستثمرون حاليًا على كل شركة أدوية تقريبًا هو ما هي استراتيجية السمنة لديهم؟ الجميع يحاول اللعب مع Eli Lilly وNovo Nordisk. إذا أردنا الرهان على من سيكون ثالث أكبر لاعب، فقد يكون أمجين. AMGN 5Y Mountain Amgen 5 year نظرًا لمدى رسوخ شركتي Lilly وNovo Nordisk في قيادتهما، فإن الطريقة الوحيدة للحصول على حصة هي تطوير منتج مختلف. قد يكون لدى Amgen شيء ما في الأعمال. يطلق عليه اسم AMG 133، وما يجعله فريدًا هو جدول الجرعات الأقل تكرارًا. AMG 133 هو حقنة مرة واحدة شهريًا، بينما يتم حقن Lilly’s tirzepatide (Zepbound للسمنة وMounjaro لمرض السكري) أو semaglutide من Novo Nordisk (Wegovy وOzempic) مرة واحدة أسبوعيًا. من المستبعد جدًا أن يقوم أي شخص بإسقاط Lilly أو Novo من عروش السمنة، ولكن يمكننا أن نؤكد أن الحقن مرة واحدة شهريًا من شأنه أن يسمح لشركة Amgen بالحصول على بعض الحصص في هذا السوق الذي تبلغ قيمته أكثر من 100 مليار دولار. ومن المتوقع صدور قراءات المرحلة الثانية في وقت ما في النصف الثاني من هذا العام. تعمل شركة Amgen أيضًا على دواء يتم تناوله عن طريق الفم ومن المتوقع أن تظهر بيانات المرحلة الأولى في وقت ما في النصف الأول من هذا العام. من بين جميع الشركات الصاعدة التي تحاول اقتحام سوق السمنة، قد تكون شركة Amgen هي أفضل رهان. وبأرباح تصل إلى 15 ضعفًا تقريبًا، فهي طريقة غير مكلفة للعبها. نوفارتيس: على مدى العقد الماضي، مرت نوفارتيس بمرحلة انتقالية إلى العمل الخالص على الأدوية المبتكرة من خلال فصل وحدة صحة العين ألكون قبل بضع سنوات واستكمال فصل أعمال الأدوية الجنيسة والبدائل الحيوية في ساندوز في الخريف الماضي. ونتيجة لذلك، أصبحت شركة نوفارتس شركة أكثر تركيزًا. لقد أعطت الأولوية لجهودها في أربعة مجالات علاجية أساسية (1) القلب والأوعية الدموية والكلى والتمثيل الغذائي، (2) علم المناعة، (3) علم الأعصاب، و (4) علم الأورام وأربعة أسواق ذات أولوية – الولايات المتحدة والصين وألمانيا واليابان – و مجرد حفنة من منصات التكنولوجيا. ومن خلال القيام بذلك، أنشأت نوفارتس شركة “جديدة” تتمتع بملف مالي أكثر جاذبية. منذ خضوعها لهذا التحول في عام 2014، توسعت هوامشها الأساسية من 26% إلى 36.9% خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2023. وبالنظر إلى عام 2027، تعتقد الإدارة أنها تستطيع زيادة الهوامش الأساسية إلى حوالي 40% مع الاستمرار في تنمية المبيعات بمعدل متوسط. -مقطع من رقم واحد كل عام. تتوقع الإدارة تحقيق هذه الأهداف من خلال مزيج من المبيعات من علاماتها التجارية الحالية والتنفيذ في خط الأنابيب الخاص بها. تمتلك نوفارتيس حاليًا ست علامات تجارية مسوقة تتمتع بإمكانات مبيعات تقدر بمليارات الدولارات، ومن المتوقع أن تحتفظ خمس منها بالحصرية حتى عام 2030 وما بعده. تقوم الشركة أيضًا بعمل جيد في خط أنابيبها من الأدوية الجديدة وتوسيع المؤشرات على تشكيلتها الحالية. وفي العام الماضي، قدمت 10 قراءات وعروض تقديمية إيجابية للمرحلة الثالثة. NVS 5Y Mountain Novartis 5 سنوات تنفق الشركة أيضًا الكثير من الأموال. منذ عام 2014، قامت نوفارتيس بزيادة تدفقها النقدي الحر من 6.8 مليار دولار، أو 15.6% من المبيعات، إلى 11.0 مليار دولار، أو 32.4% من المبيعات. وقد سمح ذلك للإدارة بإعادة الاستثمار في البحث والتطوير (R & D)، وزيادة أرباحها السنوية، وإعادة شراء الأسهم. من عام 2018 إلى عام 2023، أعادت شركة نوفارتيس شراء أسهم بقيمة تزيد عن 32 مليار دولار – وفي برنامج بقيمة 15 مليار دولار تم الإعلان عنه في يوليو 2023، لم يبق لديها سوى أقل بقليل من 13 مليار دولار للتنفيذ. Walgreens Boots Alliance: من بين الشركات المختلفة التي سمعنا عنها في المؤتمر، برزت Walgreens بالنسبة لنا باعتبارها أفضل قصة تحول محتملة. كان سهم الصيدليات هو الأسوأ في مؤشر داو جونز الصناعي العام الماضي، وقد بدأ بداية بطيئة حتى عام 2024 بعد أن أعلنت الشركة عن نتائج مختلطة الأسبوع الماضي وخفضت أرباحها بنسبة 50٪ تقريبًا، وأعادت تعديل العائد إلى 4٪ تقريبًا. إذا نظرنا إلى الوراء إلى أبعد من ذلك، فقد كان هذا هو السهم الذي أردت تجنبه لسنوات بسبب التحديات في مقدمة القصة (جزء البيع بالتجزئة) من اسم النادي Amazon، والرياح المعاكسة التي تواجه الصيدليات وشركات إدارة المشاريع. WBA 5Y Mountain Walgreens 5 سنوات بعد بعض التغييرات في جناح C، وجدت Walgreens أخيرًا قائدًا يمكنه تصحيح هذه السفينة. أصبح تيم وينتورث مديرًا تنفيذيًا في أكتوبر، وهو مسؤول تنفيذي في مجال الرعاية الصحية يحظى باحترام كبير وقد نجح في تولي منصب الرئيس التنفيذي لشركة Express Scripts والرئيس التنفيذي لشركة Evernorth، وهي شركة الخدمات الصحية التابعة لشركة Cigna. إنه يضيف المصداقية إلى شركة كانت تفتقر إليها بشدة. كما أشار محللو JPMorgan في أواخر أكتوبر عندما قاموا بترقية Walgreens إلى زيادة الوزن المكافئ للشراء، لم يفوت Wentworth أبدًا ربعًا خلال فترة عمله كرئيس تنفيذي لشركة Express Scripts بين عامي 2016 و2018. ينصب جزء من تركيز Wentworth المبكر على توفير التكاليف وتوليد النقد. يتيح لهم خفض الأرباح تحرير رأس المال للاستثمار في الأعمال وسداد الديون. لقد وضع أيضًا هدفًا لتحقيق وفورات بقيمة مليار دولار في السنة المالية 2024 من خلال تحسين هيكل التكاليف، وإغلاق المتاجر ذات الأداء الضعيف، وخفض النفقات الرأسمالية. تمتلك شركة Walgreens أيضًا حصة تبلغ حوالي 6 مليارات دولار في شركة بيع الأدوية بالجملة Cencora (المعروفة سابقًا باسم AmerisourceBergen)، والتي يمكنها تحقيق الدخل منها إذا لزم الأمر. تتطلب عمليات التحول الكثير من العمل، وغالبًا ما تصبح أكثر تعقيدًا مما كان يُعتقد في البداية. ولكن إذا كان هناك قائد يمكنه تحقيق ذلك في Walgreens، فهو Wentworth نظرًا لخبرته الصناعية. كان الدرس القاسي الذي تعلمناه خلال السنوات القليلة الماضية هو التشكك في الرؤساء التنفيذيين المتفائلين في شركة متعثرة، ولكننا نود دائمًا أن نرى ذلك عندما يضعون أموالهم في مكانها الصحيح. ولهذا السبب لاحظنا شراء Wentworth لـ 10000 سهم بمتوسط سعر 24.222 دولارًا يوم الجمعة الماضي بقيمة تقارب ربع مليون دولار. (انظر هنا للحصول على قائمة كاملة بالأسهم في صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust.) باعتبارك مشتركًا في CNBC Investing Club مع Jim Cramer، ستتلقى تنبيهًا تجاريًا قبل أن يقوم Jim بالتداول. ينتظر جيم 45 دقيقة بعد إرسال تنبيه تجاري قبل شراء أو بيع سهم في محفظة صندوقه الخيري. إذا تحدث جيم عن سهم ما على تلفزيون CNBC، فإنه ينتظر 72 ساعة بعد إصدار تنبيه التداول قبل تنفيذ التداول. تخضع معلومات نادي الاستثمار المذكورة أعلاه لشروطنا وأحكامنا وسياسة الخصوصية، بالإضافة إلى إخلاء المسؤولية الخاص بنا. لا يوجد أو يتم إنشاء أي التزام أو واجب ائتماني بموجب استلامك لأي معلومات مقدمة فيما يتعلق بالنادي الاستثماري. لا يتم ضمان أي نتائج أو أرباح محددة.
في عرض جوي، يدخل أحد العملاء متجر Walgreens في 04 يناير 2024 في سان بابلو، كاليفورنيا.
جاستن سوليفان | صور جيتي
نحن نجري أول تحديث لـ Bullpen لعام 2024. The Bullpen عبارة عن مجموعة من الأسهم التي حددها فريق CNBC Investing Club على أنها تمتلك القدرة على الانضمام إلى صندوق Jim Cramer’s Charitable Trust. نحن نسلط الضوء على الفرص الاستثمارية الأربع الأكثر إثارة للاهتمام التي اكتشفناها من بين مجموعة قليلة من الرؤساء التنفيذيين للشركة الذين أجرى جيم مقابلات معهم في مؤتمر جي بي مورجان للرعاية الصحية هذا الأسبوع في سان فرانسيسكو.
فريق التحرير
شارك المقال
