مومباي، ماهاراشترا، الهند – 2024/02/01: يظهر شعار معدني دائري مكتوب عليه “هذه العلامة تشير إلى شراء الأسهم” بالقرب من رصيف شارع بالقرب من بورصة بومباي (BSE) في مومباي.
صور سوبا | صاروخ لايت | صور جيتي
بيعت الأسهم في الصين وهونج كونج بقيمة سوقية هائلة بلغت 4.8 تريليون دولار منذ عام 2021، وهو ما يمثل وفقًا لبنك HSBC، أكثر من قيمة سوق الأسهم الهندية.
ولا تبشر هذه الإحصائية بالخير سواء بالنسبة للصين أو هونج كونج، خاصة وأن البورصة الوطنية الهندية شهدت نموا خلال نفس الفترة.
تجاوزت بورصة هونج كونج للأوراق المالية والمقاصة لتصبح رابع أكبر بورصة في العالم في يناير، وفقًا لبيانات الاتحاد العالمي للبورصات، وتبلغ قيمتها 4.63 تريليون دولار، مما يجعلها ثالث أكبر بورصة في آسيا.
ويشير هذا إلى مقدار الزخم الذي اكتسبته الأسهم الهندية في السنوات القليلة الماضية، على النقيض من الانخفاضات في كل من الصين وهونج كونج.
انخفض مؤشر CSI 300 في البر الرئيسي للصين لمدة ثلاث سنوات متتالية، وأغلق على انخفاض بنسبة 11.4٪ في العام الماضي. هونج كونج مؤشر هانغ سنغ كان أداؤها أسوأ من ذلك، حيث كان عام 2023 هو الانخفاض الرابع على التوالي، وأنهى العام بانخفاض 13.8٪. وكان كلاهما من بين أدنى المؤشرات أداءً بين مؤشرات آسيا والمحيط الهادئ الرئيسية في العام الماضي.
المخاوف الصينية تضرب أسواق هونج كونج
ويشكل قطاع العقارات المحاصر في الصين مصدر قلق للمستثمرين، الأمر الذي أثر أيضا على هونغ كونغ. العديد من الأسهم العقارية الصينية بما في ذلك مجموعة إيفرجراند و حديقة الريف مدرجة في بورصة HKEX.
وحددت الصين هدف نموها عند 5% لعام 2024، لكن المحللين شككوا في قدرة ثاني أكبر اقتصاد في العالم على تحقيق هذا الهدف. وقالت وكالة ستاندرد آند بورز للتصنيفات الائتمانية الأسبوع الماضي إنها تتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي للصين بنسبة 4.6% في عام 2024، وهو أبطأ من معدل 5.2% لعام 2023.
وكتب لويس كويجس، كبير الاقتصاديين لمنطقة آسيا والمحيط الهادئ في وكالة S&P Global Ratings، في أحد العملاء: “عوامل توقعاتنا هي استمرار ضعف العقارات والدعم المتواضع للسياسة الكلية. ويظل الانكماش يمثل خطرًا إذا ظل الاستهلاك ضعيفًا واستجابت الحكومة من خلال تحفيز الاستثمار في التصنيع بشكل أكبر”. ملحوظة.
صرح نيكولا أجوزين، الرئيس التنفيذي السابق لبورصة هونج كونج، لشبكة CNBC في مارس أن انعدام الثقة في الصين وارتفاع أسعار الفائدة والجغرافيا السياسية كلها تؤثر على التقييمات وتخفض عدد الإدراجات الجديدة في البورصة.
الهند: وجهة مفضلة للمستثمرين
ارتفعت الأسهم الهندية وسط تفاؤل أوسع نطاقا بشأن نمو البلاد. معيار البلاد مؤشر أنيق 50 ارتفع لمدة ثماني سنوات متتالية، مسجلاً مكاسب بنسبة 20٪ في عام 2023.
وأظهرت الأبحاث التي أجراها بنك HSBC أيضًا أن البورصة الوطنية الهندية قد تجاوزت بورصة شنغهاي لتصبح ثاني أكبر بورصة عالميًا من حيث حجم المعاملات الشهرية. لكنها لا تزال متخلفة عن بورصة شنتشن التي احتلت المركز الأول.
وشهدت البورصات الهندية أيضًا معظم العروض العامة الأولية في عام 2023، وفقًا لبحث أجرته شركة EY India. وذلك على الرغم من البيئة الضعيفة للاكتتابات العامة الأولية، خاصة في آسيا. وشهدت الهند 220 طرحًا عامًا أوليًا العام الماضي، مما جمع عائدات بقيمة 6.9 مليار دولار، وفقًا لشركة EY. ويمثل ذلك قفزة بنسبة 48% في نشاط الصفقات اعتبارًا من عام 2022.
وقال جورج تشان، قائد الاكتتاب العام العالمي في EY، في تقرير بحثي منفصل: “بينما تباطأ السوق الصيني بشكل كبير، برزت الهند كدولة ذات أداء متميز”.
وشكلت الصفقات في الهند 6% فقط من الاكتتابات العامة الأولية على مستوى العالم في عام 2019، لكن تشان قال إن البلاد تمثل الآن 27% اعتبارًا من الربع الأول، “مما دفعها إلى مكانة سوق الاكتتابات العامة الأولية الرائدة في العالم من حيث حجم الصفقات”.
في المقابل، أظهرت بيانات EY أن هناك 30 طرحًا عامًا أوليًا في سوق الأسهم الصينية من الفئة A في الربع الأول، مما جمع 3.4 مليار دولار. وهذا هو أقل عدد من الاكتتابات العامة الأولية وأصغر العائدات منذ عام 2020. ولم يكن لدى هونج كونج سوى 10 اكتتابات عامة أولية خلال فترة الثلاثة أشهر وتجاوز حجم الصفقة 100 مليون دولار فقط، وهو أدنى عائدات منذ عام 2010.
