هز تقرير التضخم الساخن وول ستريت وقلل الآمال في عدد تخفيضات أسعار الفائدة المحتملة هذا العام، ولكن لا تزال هناك مناطق في السوق يمكن للمستثمرين الاختباء فيها إذا استمرت ضغوط الأسعار في التسارع. تم بيع الأسهم يوم الأربعاء، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بما يصل إلى 500 نقطة عند نقطة واحدة بعد أن جاءت بيانات التضخم في مارس أعلى من توقعات الاقتصاديين. وارتفع عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات، وهو معيار لقروض الرهن العقاري وديون بطاقات الائتمان، مرة أخرى إلى ما يزيد عن 4.5%. للحماية من التضخم العنيد وأسعار الفائدة الأعلى لفترة أطول، يجب على المستثمرين التركيز على الشركات عالية الجودة ذات القوة التسعيرية العالية وتعديل مخاطر مدة سنداتها، وفقًا للاستراتيجيين ومديري المحافظ في وول ستريت. تشير المدة إلى حساسية السندات لتحركات أسعار الفائدة، وعادة ما تركز على فترات الاستحقاق القصيرة مقابل المتوسطة مقابل الطويلة الأجل. قوة التسعير تميل الشركات التي تتمتع بقوة تسعير عالية إلى التفوق في الأداء عندما يرتفع التضخم لأن لديها القدرة على الدفاع عن هوامش ربحها من خلال نقل التكاليف المرتفعة إلى عملائها في السوق النهائية. وقال براد كونجر، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة هيرتل كالاهان آند كو، وهي شركة لإدارة الأصول تشرف على أكثر من 18 مليار دولار، في رسالة بالبريد الإلكتروني: “في الأسهم، يجب أن تفضل الشركات التي تتمتع بقوة تسعير، أي إلى حد كبير تكنولوجيا ذات رأس مال ضخم”. مثل هذه الشركات، بما في ذلك تلك التي تسمى عادة شركات التكنولوجيا الكبرى، غالبا ما تتمتع بهوامش ربح عالية ومن المتوقع أن تحقق نموا مستقرا في المبيعات على الرغم من التضخم الثابت. السندات قصيرة الأجل يمكن أن تصبح الأذون والأوراق المالية ذات آجال استحقاق أقصر بديلا أكثر أمانا عندما ترتفع أسعار الفائدة، حيث أن قيمتها تظل أفضل من السندات الأطول أجلا في فترة يشتعل فيها التضخم أحيانا ويبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند مستويات منخفضة. عليهم محاربة ارتفاع الأسعار. وقال سونو فارجيس، الخبير الاستراتيجي العالمي في مجموعة كارسون: “إذا كانت الأسواق قلقة بشأن استمرار التضخم، فمن المرجح أن ترتفع عوائد السندات. وفي هذه الحالة، يعد قصر الأجل (أو النقد) مكانًا جيدًا للاختباء”. وقفز عائد سندات الخزانة لأجل عامين، وهو الأكثر حساسية للسياسة النقدية، بمقدار 20 نقطة أساس إلى 4.95٪ يوم الأربعاء بعد تقرير التضخم في مارس. نصائح وأكثر التحوط المباشر ضد التضخم في سوق الدخل الثابت هو سندات الخزانة المحمية من التضخم. ويرتفع وينخفض الجزء الرئيسي من هذه الأوراق المالية مع حركة مؤشر أسعار المستهلك، مما يعوض آثار التضخم. يمكن للمستثمرين، الذين تصدرهم حكومة الولايات المتحدة، شراء سندات التأمين على السندات لأجل خمس أو عشر أو ثلاثين سنة، مع دفعات سنوية مرتين على أساس قيمة الأصول، والتي يتم تعديلها كل ستة أشهر جنبا إلى جنب مع التضخم. وقال جيسون برايد، رئيس استراتيجية الاستثمار والأبحاث في جلينميد ترست، وهي شركة لإدارة الأصول، إن المستثمرين يمكن أن يفكروا أيضًا في ما يسمى باستراتيجيات الدخل الثابت التي يمكن تطبيقها في أي مكان، والتي لديها القدرة على تغيير التعرض للمدة بشكل فعال والدخول في فرص العائد في الأسواق المتقلبة. الإشراف على 44 مليار دولار. وقال برايد في رسالة بالبريد الإلكتروني: “عندما يكون التضخم هو الخطر السائد في الأسواق، فإن الارتباطات بين الأسهم والسندات التقليدية تميل إلى أن تكون مرتفعة. ونتيجة لذلك، قد تكون فوائد التنويع النموذجية التي يوفرها التعرض الواسع للسندات أقل مما هو معلن عنه”. ومن بين صناديق الاستثمار المتداولة للسندات التي تم طرحها مؤخرًا والمدارة بشكل نشط، مؤسسة BlackRock Elastic Income ETF (BINC)، التي يضم مديروها ريك ريدر من شركة BlackRock، كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي. جادل فريق استراتيجية iShares التابع لشركة BlackRock مؤخرًا بأنه يجب على المستثمرين الاستفادة من الارتفاعات في عوائد السندات بينما يمكنهم إعادة استثمار أموالهم.
